6 způsobů, jak zvýšit návratnost portfolia

Dnešní investoři hledají způsoby, jak dosáhnout vyšších výnosů. Zde je několik osvědčených tipů, které vám pomohou zlepšit návratnost a případně se vyhnout nákladným investičním chybám. Měli byste si například vybrat kapitál nebo obligace nebo obojí? Měli byste investovat do malých nebo velkých společností? Měli byste zvolit aktivní nebo pasivní investiční strategii? Co je to vyvažování? Čtěte dále a získejte několik poznatků pro investory, kteří obstojí v testu času.

# 1. Akcie přes dluhopisy

Zatímco akcie nesou vyšší riziko než dluhopisy, zvládnutelná kombinace obou v portfoliu může nabídnout atraktivní výnos s nízkou volatilitou.

Například během investičního období od roku 1926 (kdy byly k dispozici první sledovací údaje) do roku 2010, index S&P 500 (500 amerických akcií s velkým kapitálem) dosáhl průměrného hrubého ročního výnosu 9, 9%, zatímco dlouhodobé americké vládní dluhopisy byly v průměru 5, 5% za stejné období.

Pokud se pak domníváte, že index spotřebitelských cen (CPI - standardní míra inflace) za dané období činil 3%, snížil se upravený reálný výnos na 6, 9% u akcií a 2, 5% u dluhopisů. Inflace může narušit kupní sílu a výnosy, ale investování do vlastního kapitálu může pomoci zvýšit výnosy a investovat tak do výnosného podniku.

Obrázek 1: Průměrné roční výnosy 1926 až 2010

Zdroj dat: Dimensional Matrix Book 2011, index S & P500 a dlouhodobé vládní dluhopisy z „Akcie, dluhopisy, směnky a ročenka inflace“, Ibbotson Associates, Chicago.

# 2. Malé vs. velké společnosti

Historie výkonnosti amerických společností (od roku 1926) a mezinárodních společností (od roku 1970) ukazuje, že společnosti s malou kapitalizací překonaly společnosti s velkou kapitalizací na americkém i mezinárodním trhu.

Menší společnosti nesou v průběhu času vyšší riziko než velké společnosti, protože jsou méně zavedené. Jsou rizikovějšími kandidáty na půjčky pro banky, mají menší operace, méně zaměstnanců, snížené zásoby a obvykle minimální záznamy. Investiční portfolio, které se naklání malým a středním společnostem před velkými společnostmi, však historicky poskytuje vyšší výnosy než portfolio, které nakloňuje akcie s velkými kapitály.

Americké malé společnosti překonaly americké velké společnosti průměrným výnosem přibližně 2% ročně od roku 1926 do roku 2010. S využitím stejné teorie s malou kapitalizací překonaly mezinárodní malé společnosti ve stejném období průměrně 5, 8 ročně. Níže uvedený graf ukazuje průměrné roční výnosy indexu pro velké i malé společnosti od roku 1926 do roku 2010 a podle amerických zpráv se tento trend od roku 2010 do roku 2018 nezměnil.

Obrázek 2: Průměrné roční výnosy 1926 až 2010 (americké akciové indexy), 1970 až 2010 (mezinárodní akciové indexy)

Zdroj dat: Dimensional Matrix Book 2011. Fama / French US Small Cap Index 1926 až 2010 (US Small Caps); Index S&P 500 1926-2010 (US Large Caps); 50 procent UK Small Cap Index & 50% Japan Small Cap Index 1970-1981 (Int \ 'l Small Caps), Dimensional Int'l Small Cap Index 1982-2010 (Int'l Small Caps), MSCI EAFE Index 1970 až 2010 ( Int'l Large Caps).

# 3. Správa vašich výdajů

Způsob, jakým investujete své portfolio, bude mít přímý dopad na náklady vašich investic a návratnost investic, která jde do vaší kapsy. Dvě primární metody investování jsou prostřednictvím aktivního řízení nebo pasivního řízení. Aktivní správa má výrazně vyšší náklady než pasivní. Je typické, že rozdíl nákladů mezi aktivním a pasivním řízením je alespoň 1% ročně.

Aktivní správa bývá mnohem dražší než pasivní správa, protože vyžaduje nahlédnutí do cenově dostupných výzkumných analytiků, techniků a ekonomů, kteří hledají další nejlepší investiční nápad pro portfolio. Protože aktivní manažeři musí platit za marketingové a prodejní náklady fondu, obvykle připojují 12b-1, roční marketingový nebo distribuční poplatek za podílové fondy a prodejní zatížení na své investice, aby makléři Wall Street prodali své prostředky.

Pasivní správa se používá k minimalizaci investičních nákladů a předcházení nepříznivým dopadům, které by nepředvídaly budoucí pohyby na trhu. Indexové fondy používají tento přístup jako způsob vlastnění celého akciového trhu versus načasování trhu a výběr akcií. Sofistikovaní investoři a akademičtí profesionálové chápou, že většina aktivních manažerů v průběhu času nepřekonává neustále své referenční hodnoty. Proč tedy vznikají dodatečné náklady, když je pasivní správa obvykle třikrát levnější ">

Příklady:
Pasivně spravované portfolio ve výši 1 000 000 USD s nákladovým poměrem 0, 40% bude stát na investice 4 000 USD ročně.

Aktivně spravované portfolio ve výši 1 000 000 USD s poměrem nákladů 1, 20% bude stát na investice 12 000 USD ročně.

# 4. Společnosti s hodnotou a růstem

Protože bylo k dispozici sledování indexů, hodnotové společnosti překonaly růstové společnosti na americkém i mezinárodním trhu. Akademičtí finanční profesionálové, kteří studovali hodnotové i růstové společnosti po celá desetiletí, to obvykle nazývají „hodnotový efekt“. Portfolio, které se naklání směrem k hodnotovým společnostem nad růstovými společnostmi, historicky poskytuje vyšší investiční návratnost.

Růstové akcie mají tendenci mít vysoké ceny akcií ve srovnání s jejich základními účetními opatřeními a jsou považovány za zdravé, rychle rostoucí společnosti, které se obvykle netýkají výplaty dividend. Hodnotové společnosti na druhé straně mají nízké ceny akcií vzhledem k jejich základním účetním opatřením, jako je účetní hodnota, prodej a výdělky.

Tyto společnosti jsou nouzi a mohou mít špatný růst výdělků a špatný výhled do budoucna. Několik společností s hodnotou nabídne investorům roční výplatu dividend, což může přispět k hrubé návratnosti investora. To pomáhá, pokud má cena akcií v daném roce pomalé zhodnocení. Je ironií, že tyto společnosti v nouzi významně překonaly své protějšky zdravého růstu po dlouhou dobu, jak ukazuje následující graf.

Obrázek 3: Průměrné roční výnosy 1975 až 2010

Zdroj dat: Dimensional Matrix Book 2011. Fama / French US CRSP Small Cap Index (US Small Value); Fama / French US CRSP Index nízkého růstu (US Small Growth); Fama / French US CRSP Index velkých hodnot (US Large Value); Fama / French US CRSP Index vysokého růstu (US Large Growth); Index velkých hodnot MSCI EAFE (Int'l Large Value); MSCI EAFE Velký růstový index (Int'l Large Growth).

# 5. Diverzifikace

Alokace a diverzifikace aktiv je proces přidávání více tříd aktiv, které se liší svou povahou (americké malé akcie, mezinárodní akcie, REIT, komodity, globální dluhopisy) do portfolia s příslušným procentním podílem pro každou třídu. Vzhledem k tomu, že třídy aktiv mají navzájem různé korelace, může efektivní kombinace dramaticky snížit celkové riziko portfolia a zlepšit očekávaný výnos. Je známo, že komodity (jako je pšenice, olej, stříbro) mají nízkou korelaci se zásobami; mohou tak doplnit portfolio snížením celkového rizika portfolia a zlepšením očekávaných výnosů.

„Ztracená dekáda“ se stala běžnou přezdívkou pro akciové tržní období mezi lety 2000 až 2010, protože index S&P 500 vrátil průměrně roční výnos 0, 40%. Diverzifikované portfolio s různými třídami aktiv by však mělo značně odlišné výsledky.

# 6. Vyvažování

V průběhu času se portfolio odkloní od svého původního procenta třídy aktiv a mělo by se vrátit zpět do souladu s cíli. Směs 50/50 mezi akciemi by se mohla po prosperující burze na trhu snadno stát směsí akcií 60/40. Akt úpravy portfolia zpět na původní alokaci se nazývá vyvážení.

Opětovné vyvážení lze provést třemi způsoby:

• Přidání nové hotovosti do podvážené části portfolia.
• Prodej části nadváhy a její přidání do podvážené třídy.
• Převzetí výběrů z nadvážené třídy aktiv.

Opětovné vyvážení je inteligentní, efektivní a automatický způsob, jak nakupovat nízko a prodávat vysoko, aniž by riziko emocí ovlivnilo investiční rozhodnutí. Vyvážení může zvýšit výkon portfolia a vrátit portfolio na vaši původní úroveň tolerance rizika.

Sečteno a podtrženo

Navzdory tomu, jak složité investování do portfolia se za posledních několik desetiletí stalo, některé jednoduché nástroje se postupem času osvědčily ke zlepšení investičních výsledků. Implementační nástroje, jako je efekt hodnoty a velikosti spolu s vynikající alokací aktiv, by mohly k roční návratnosti investora přidat očekávanou prémii za návratnost až 3 až 5% ročně. Investoři by měli také pečlivě sledovat výdaje na portfolio, protože snížení těchto nákladů zvyšuje jejich návratnost, místo toho, aby vykrmili peněženky investičních manažerů na Wall Street.