Hlavní » makléři » Oprávněný účastník

Oprávněný účastník

makléři : Oprávněný účastník

Oprávnění účastníci (AP) jsou jednou z hlavních stran v centru procesu vytváření a zpětného odkupu pro fondy obchodované na burze (ETF). Poskytují velkou část likvidity na trhu ETF získáním podkladových aktiv potřebných k vytvoření fondu. Pokud je na trhu nedostatek akcií, autorizovaný účastník vytvoří více. Naopak, oprávněný účastník sníží podíly v oběhu, když nabídka poklesne nebo poptávka. Toho lze dosáhnout pomocí mechanismu tvorby a zpětného odkupu, který udržuje ceny akcií v souladu s jejich základní čistou hodnotou aktiv (NAV).

Rozdělení autorizovaného účastníka

Oprávnění účastníci odpovídají za získání cenných papírů, které chce ETF držet. Pokud je to index S&P 500, nakoupí všechny své složky ve stejné hmotnosti a doručí je sponzorovi. Na oplátku oprávnění účastníci obdrží blok stejně oceněných akcií, který se nazývá tvůrčí jednotka. Emitenti mohou pro fond využívat služeb jednoho nebo více oprávněných účastníků. Velké a aktivní fondy mají tendenci mít větší počet oprávněných účastníků. To se také liší mezi různými typy fondů. Akcie mají v průměru více účastníků než dluhopisy, pravděpodobně kvůli většímu objemu obchodování.

Tradičně jsou autorizovanými účastníky mimo jiné velké banky jako Bank of America (BAC), JPMorgan Chase (JPM), Goldman Sachs (GS) a Morgan Stanley (MS). Neobdrží kompenzaci od sponzora a nemají zákonnou povinnost odkoupit nebo vytvořit akcie ETF. Místo toho jsou autorizovaní účastníci kompenzováni činností na sekundárním trhu nebo poplatky za služby vybírané od klientů, kteří touží po provedení primárních obchodů.

Nakonec obě strany těží ze spolupráce. Sponzor získá pomoc při vytváření fondu, zatímco účastník obdrží blok akcií, aby mohl znovu prodat za účelem zisku. Tento proces funguje také opačně. Oprávnění účastníci obdrží stejnou hodnotu podkladového cenného papíru po prodeji akcií.

Soutěž mezi oprávněnými účastníky

Více oprávněných účastníků pomáhá zlepšit likviditu konkrétního ETF. Hrozba konkurence má tendenci držet obchodování fondu blízko jeho reálné hodnoty. Ještě důležitější je, že další oprávnění účastníci podporují lépe fungující trh. Pokud jedna strana přestane jednat jako autorizovaný účastník, ostatní uvidí produkt jako výhodnou příležitost a nabídnou technologii vytvoření / zpětného odkupu. Současně má dotčený oprávněný účastník možnost řešit jakékoli interní problémy a pokračovat v primárních tržních činnostech.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Fond obchodovaný na burze - ETFs Fond obchodovaný na burze (ETF) je koš cenných papírů, který sleduje podkladový index. ETF mohou obsahovat různé investice včetně akcií, komodit a dluhopisů. více Otevřený fond Otevřený fond je podílový fond, který může vydávat neomezené množství nových akcií denně za jejich čistou hodnotu aktiv. Sponzor fondu prodává akcie přímo investorům a také je zpětně nakupuje. více Sponzor ETF Sponzorem ETF je správce fondu nebo finanční společnost pověřená vytvářením a správou fondu obchodovaného na burze. více Mechanismus zpětného odkupu Mechanismus zpětného odkupu je metoda, kterou používají tvůrci trhu fondů obchodovaných na burze k sladění čisté hodnoty aktiv a tržních hodnot. více Co je syntetický ETF? Syntetický ETF (fond obchodovaný na burze) napodobuje chování tradičního fondu obchodovaného na burze, ale místo používání fyzických cenných papírů obchoduje s deriváty a swapy. více Creation Unit Creating unit je blok nových akcií prodaných burzovním fondem (ETF) společnosti brokerovi-prodejci za účelem prodeje na otevřeném trhu. více partnerských odkazů
Doporučená
Zanechte Svůj Komentář