Možnost Bermudy
Bermudská opce je druh smlouvy o exotických opcích, které lze uplatnit pouze v předem určených termínech, často každý den v jeden den. Opce Bermuda umožňují investorům nakupovat nebo prodávat cenný papír nebo podkladové aktivum za předem stanovenou cenu k určitým datům a také do data vypršení platnosti opce.
Možnosti v krátkosti
Opční opce jsou finanční deriváty, které naznačují, že získají své náklady z jiného podkladového aktiva, jako jsou akcie akcií. Tato opce poskytuje kupujícímu právo - nikoli povinnost - obchodovat s podkladovým aktivem za odlišnou cenu - realizační cenu - k určenému budoucímu datu nebo před ním.
Možnost nákupu podkladového aktiva je opce na volání. Možnost prodeje podkladového aktiva je prodejní opce. Po uplynutí platnosti opce mohou být smlouvy převedeny na akcie aktiva, známé jako výkon, za předem stanovenou cenu.
Existují dva hlavní typy nebo styly možností, americké a evropské možnosti. Americké opce jsou uplatnitelné kdykoli mezi datem nákupu a datem vypršení platnosti. Evropské opce se uplatňují až v den vypršení platnosti. Bermudské opce jsou hybridní cenné papíry, protože jsou kombinací amerických a evropských opcí.
Klíč s sebou
- Bermudská opce je druh smlouvy o exotických opcích, které lze uplatnit pouze v předem určených termínech, často každý den v jeden den.
- Opce Bermuda umožňují investorům nakupovat nebo prodávat cenný papír nebo podkladové aktivum za předem stanovenou cenu k určitým datům a také do data vypršení platnosti opce.
- Prémie za opce Bermudy jsou obvykle nižší než u amerických opcí, které lze uplatnit kdykoli před vypršením platnosti.
Možnosti Bermudy jsou vysvětleny
Varianta Bermudy je podobná americkým a evropským opcím v tom, že ji lze uplatnit k datu vypršení platnosti nazvaném vypršení platnosti. Exotická vlastnost opcí Bermudy však umožňuje investorovi využít opce a převést ji na akcie ke konkrétním datům před vypršením platnosti. Data - obsažená v podmínkách smlouvy - jsou známa předem při nákupu opce.
Stejně jako u amerických a evropských protějšků mají opce Bermuda také pořizovací cenu nazývanou prémie. Prémia může být vyšší nebo nižší v závislosti na datu vypršení platnosti nebo realizační ceně opce.
Některé opce Bermudy mohou investorovi umožnit uplatnění opce v první pracovní den v měsíci. Pokud je tedy realizační cena investičního opce investora vyšší než tržní cena podkladové akcie prvního měsíce, může investor uplatnit a koupit akcie za nižší realizační cenu. Naopak, je-li investorova prodejní opční prodejní cena vyšší než tržní cena akcie, může investor při stávce prodat a vyzvednout akcie za nižší tržní cenu. Čistý rozdíl je většinou vypořádán v hotovosti.
Některé možnosti Bermudy však mají časová omezení. Například varianta Bermudy může mít vlastnosti evropské varianty, pokud ji nelze uplatnit až do data předčasného uplatnění. Po brzkém datu cvičení se možnost převede na americké možnosti a lze ji kdykoli uplatnit.
Možnosti Bermudy: Výhody a nevýhody
Možnosti Bermudy mají několik výhod a nevýhod. Na rozdíl od amerických a evropských opcí poskytují opce Bermuda investorům možnost vytvořit a zakoupit hybridní smlouvu. Jinými slovy, investoři dostávají větší kontrolu nad tím, kdy mohou být možnosti uplatněny.
Prémie za opce Bermudy jsou obvykle nižší než u amerických opcí. Možnosti Bermudy však nemají flexibilitu při cvičení, stejně jako možnosti americké metody. Výsledkem je, že americké opce jsou nejdražší, zatímco evropské opce jsou nejlevnější, protože nabízejí nejmenší flexibilitu. Náklady na možnosti Bermudy spadají někde mezi jejich americké a evropské protějšky.
Možná nevýhoda Bermudské opce může nastat, pokud investor neuplatní do data expirace opce. Investor by raději koupil levnější evropskou variantu. Také dodatečná data uplatnění možnosti Bermuda nezaručují, že jsou ta nejlepší data pro uplatnění za současných tržních podmínek.
Klady
Prémie za opce Bermudy jsou obvykle nižší než u amerických opcí.
Opce Bermuda umožňují investorům uplatnit opci ve specifických datech před vypršením platnosti.
Nevýhody
Prémie za opce Bermudy jsou dražší než evropské opce.
Funkce časného cvičení nezaručuje, že bude nejvhodnější čas na cvičení.
Příklad reálného světa možnosti Bermudy
Řekněme, že investor vlastní akcie společnosti Tesla Inc. (TSLA). Investor koupil akcie za 250 USD za akcii a chce pojištění proti poklesu ceny akcií společnosti.
Investor kupuje prodejní opci ve stylu Bermudy, která vyprší za šest měsíců, s realizační cenou 245 $. Opce stojí 3 $ nebo 300 $, protože každá opční smlouva představuje 100 akcií. Tato možnost chrání pozici před poklesem ceny pod 245 USD na následujících šest měsíců. Funkce Bermuda však umožňuje investorovi cvičit na začátku prvního měsíce každého měsíce počínaje čtvrtým měsícem.
Cena akcií klesne na 200 USD a do prvního dne čtvrtého měsíce opce investor uplatní opci s právem prodeje. Akciová pozice klesla a prodává se za 200 USD, zatímco realizační cena 245 USD poskytuje zisk z prodejní opce 50 USD. Investor je fakticky mimo pozici na 245 USD minus 300 dolarů na prémii a případné další provize zprostředkovatele.
Pokud by však cena akcií po uplatnění opce výrazně vzrostla, řekněme 300 USD do konce platnosti opce, investor by ztratil jakýkoli z těchto zisků. Ačkoliv možnosti společnosti Bermuda poskytují flexibilitu pro včasné uplatnění, nemusí to nutně znamenat, že výběr investora pro uplatnění bude ten správný nebo výnosný.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.