Kniha Runner
Provozovatel knihy je hlavním upisovatelem nebo hlavním koordinátorem při vydávání nových nástrojů vlastního kapitálu, dluhů nebo cenných papírů. V oblasti investičního bankovnictví je knihař vedoucí společností zabývající se upisováním, která vede nebo má na starosti knihy.
Velký výkup za páky by mohl zahrnovat více podniků. Provozovatel knih zastupující jednu ze zúčastněných společností se koordinuje s ostatními zúčastněnými firmami. Obvykle jedna společnost přebírá odpovědnost za vedení nebo správu knih, i když vydávání cenných papírů může řídit více než jeden správce knih (společný správce knih).
Porozumění běžcům knih
V investičním bankovnictví je syndikát skupinou upisovatelů, kteří jsou zodpovědní za umístění nového kapitálu, dluhu nebo emise cenných papírů u investorů. Aby se snížilo riziko, běžec knihy syndikuje s jinými upisovacími společnostmi vydávání nového vlastního kapitálu, dluhu nebo cenného papíru.
Spisovatel knih slouží jako vedoucí upisovatel, který obvykle bude spolupracovat s jinými investičními bankami na vytvoření syndikátu upisovatelů, čímž vytvoří počáteční prodejní sílu akcií. Tyto akcie pak budou prodány institucionálním a maloobchodním klientům.
Provozovatel knihy vyhodnotí finanční a současné tržní podmínky společnosti a dospěje k počáteční hodnotě a množství akcií, které mají být prodány, soukromým osobám, jako IPO nebo prostřednictvím sekundární nabídky. Tyto nové akcie nesou statnou prodejní provizi (až 6 až 8 procent) pro syndikát upisovatele, přičemž většinu akcií drží hlavní upisovatel.
Mezi ostatními upisovateli, kteří se účastní emise, je na prvním místě vedoucí běžec knihy, který se také nazývá spravující upisovatel nebo správce syndikátu. Provozovatel knihy s levou a levou knihou hraje v transakci nejdůležitější roli a obvykle přidělí části nového vydání jiným společnostem, které uzavírají upisování, k umístění, přičemž si nejdůležitější část ponechá pro sebe. Jméno vedoucího knihy vlevo je také první bankou, která bude uvedena na prospektu v levém horním rohu.
Klíč s sebou
- Provozovatel knihy je hlavním upisovatelem nebo hlavním koordinátorem při vydávání nových nástrojů vlastního kapitálu, dluhů nebo cenných papírů.
- V oblasti investičního bankovnictví je knihař vedoucím poskytovatelem upisování, který vede nebo má na starosti knihy při vydávání nového vlastního kapitálu klientské firmy.
- Spisovatel knih slouží jako vedoucí upisovatel, který obvykle bude spolupracovat s jinými investičními bankami na vytvoření syndikátu upisovatelů, čímž vytvoří počáteční prodejní sílu akcií.
Kniha odpovědnosti běžce
V odvětví cenných papírů je upisovatel zástupcem konkrétního obchodního subjektu, nejčastěji investiční banky, který spolupracuje s korporacemi ohledně vytváření a vydávání veřejných nabídek. Upisovatelé se snaží zajistit, aby byly splněny všechny požadavky na dokumentaci a podávání zpráv, jakož i spolupracovat s potenciálními investory na trhu připravované nabídky a měření veřejného zájmu. Upisovací instituce může nabídnout záruky týkající se množství akcií, které budou zakoupeny, a přebírat odpovědnost za nákup cenných papírů za účelem dosažení minimální záruky.
Stanovení konečné nabídkové ceny je jednou z největších povinností upisovatele. Nejprve cena určuje velikost výnosu emitentovi. Za druhé, určuje, jak snadno může upisovatel prodat cenné papíry kupujícím. Cena vydavatele a vedoucí knihy obvykle úzce spolupracují. Jakmile se dohodnou na ceně cenných papírů a SEC učiní prohlášení o registraci účinné, upisovatelé vyzvou účastníky, aby potvrdili své objednávky.
Pokud je poptávka obzvláště vysoká, mohou upisovatelé a emitent zvýšit cenu a znovu potvrdit prodej s účastníky.
Provozovatel knih plní stejné povinnosti jako upisovatel a zároveň koordinuje úsilí více zúčastněných stran a informačních zdrojů. V tomto ohledu funguje knihař jako ústřední bod pro všechny informace týkající se potenciální nabídky nebo vydání. Tato klíčová pozice může umožnit běžci knih a jeho přidružené firmě znát nové informace dříve, než budou obecně známy.
Tvorba knih pro IPO
Jednou z povinností autora knihy je vytvoření knihy obsahující pracovní seznam, který je užitečný při sledování informací o stranách, které mají zájem o účast v nové nabídce nebo vydání. Tyto informace se používají k určení počáteční ceny za počáteční veřejnou nabídku (IPO) a k získání přehledu o míře zájmu vyjádřené potenciálními investory.
Být vedoucím upisovatelem nabídky akcií, zejména počáteční veřejné nabídky (IPO), může přinést velkou výplatu, pokud trh vykazuje vysokou poptávku po akciích. Emitent akcií často umožní vedoucímu upisovateli vytvořit nadměrné přidělení akcií, pokud je poptávka vysoká, nazývá se možnost greenshoe, která může upisovací firmě přinést ještě více peněz.
Při upisování akciových nabídek existují významná rizika; každá veřejnost by se mohla na otevřeném trhu propadnout, jakmile začne veřejné obchodování. Z tohoto důvodu se velké investiční banky, jako je Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers a další, budou v průběhu roku snažit provést mnoho různých nabídek.