Odkoupit
Zpětný odkup, známý také jako zpětný odkup akcií, nastává, když společnost nakoupí vlastní nesplacené akcie, aby snížil počet akcií dostupných na otevřeném trhu. Společnosti nakupují akcie zpět z několika důvodů, například ke zvýšení hodnoty zbývajících dostupných akcií snížením nabídky nebo k zabránění jiným akcionářům převzít kontrolní podíl.
2:00Jak funguje „zpětný nákup“?
Porozumění zpětným nákupům
Odkup umožňuje společnostem investovat do sebe. Snížení počtu akcií na trhu zvyšuje podíl akcií vlastněných investory. Společnost může mít pocit, že její akcie jsou podhodnoceny a provést zpětný odkup, aby investorům poskytli návratnost. A protože společnost je ve svých současných provozech na vzestupu, odkup rovněž zvyšuje podíl na výdělcích, který je přidělen. Tím se zvýší cena akcií, pokud bude zachován stejný poměr cena / zisk (P / E).
Odkup akcií snižuje počet stávajících akcií, z nichž každá stojí za větší procento korporace. EPS v akciích se tak zvyšuje, zatímco poměr ceny k výdělku (P / E) klesá nebo se cena akcií zvyšuje. Odkup akcií ukazuje investorům, že podnik má dostatečnou hotovost vyčleněnou pro mimořádné události a nízkou pravděpodobnost ekonomických potíží.
Dalším důvodem odkupu je pro účely kompenzace. Společnosti často odměňují své zaměstnance a management za odměny a akciové opce. Společnosti nakupují akcie zpět a vydávají je zaměstnancům a managementu, aby splatily odměny a opce. To pomáhá vyhnout se oslabování stávajících akcionářů.
Protože zpětné odkupy akcií jsou prováděny s použitím nerozděleného zisku firmy, čistý ekonomický účinek pro investory by byl stejný, jako kdyby tyto nerozdělené výnosy byly vyplaceny jako dividendy akcionářů.
Jak společnosti provádějí odkup
Odkupy se provádějí dvěma způsoby:
- Akcionářům může být nabídnuta nabídka, pokud mají možnost předložit nebo nabídnout všechny nebo část svých akcií v daném časovém rámci za prémii k aktuální tržní ceně. Tato prémie kompenzuje investory spíše za nabídkové řízení jejich akcií, než za jejich držení.
- Společnosti nakupují akcie na otevřeném trhu po delší dobu a mohou dokonce mít nastínený program zpětného odkupu akcií, který nakupuje akcie v určitých časech nebo v pravidelných intervalech.
Společnost může financovat své zpětné odkupy převzetím dluhu, hotovostí po ruce nebo peněžním tokem z operací.
Rozšířené odkupování akcií je zvýšení stávajícího plánu odkupu akcií společnosti. Rozšíření zpětného odkupu akcií urychluje plán zpětného odkupu akcií společnosti a vede k rychlejšímu poklesu objemu akcií. Dopad rozšířeného zpětného odkupu akcií na trh závisí na jeho velikosti. Velké, rozšířené odkupy pravděpodobně povedou ke zvýšení ceny akcií.
Poměr zpětného odkupu zahrnuje dolary zpětného odkupu vynaložené v uplynulém roce, děleno tržní kapitalizací na začátku období zpětného odkupu. Poměr zpětného odkupu umožňuje srovnání potenciálního dopadu zpětného odkupu napříč různými společnostmi. Je to také dobrý ukazatel schopnosti společnosti vrátit hodnotu svým akcionářům, protože společnosti, které se účastní pravidelných zpětných odkupů, historicky překonaly široký trh.
Klíč s sebou
- Zpětný odkup je, když korporace nakupuje vlastní akcie na akciovém trhu.
- Odkupem se snižuje počet akcií v oběhu, čímž se zvyšuje (pozitivní) zisk na akcii a často i hodnota akcií.
- Nákup akcií může investorům ukázat, že podnik má dostatečnou hotovost vyčleněnou pro mimořádné události a nízkou pravděpodobnost ekonomických potíží.
Příklad zpětného odkupu
Akciová cena společnosti podcenila akcie svého konkurenta, i když měla finančně solidní rok. Společnost odměňuje investory a poskytuje jim návratnost, společnost vyhlašuje program zpětného odkupu akcií s cílem odkoupit 10 procent svých dosud nesplacených akcií za současnou tržní cenu.
Společnost měla před zpětným odkupem zisk ve výši 1 milion USD a 1 milion nesplacených akcií, což odpovídá zisku na akcii (EPS) 1 USD. Obchoduje se za cenu akcií 20 USD za akcii, poměr P / E je 20. Se všemi ostatními rovnými by 100 000 akcií bylo odkoupeno zpět a nový EPS by byl 1, 11 USD nebo 1 milion USD v zisku rozloženém na 900 000 akcií. K udržení stejného poměru P / E 20 by akcie musely obchodovat o 11 procent na 22, 22 $.
1 bilion dolarů
Odkupy v roce 2018 mezi všemi americkými společnostmi tuto částku poprvé překonaly v historii. Společnost Apple, Inc. během roku 2018 schválila zpětné odkupy 100 miliard dolarů.
Kritika zpětného odkupu akcií
Odkup akcií může investorům poskytnout dojem, že společnost nemá jiné výhodné příležitosti pro růst, což je problém pro růstové investory, kteří hledají zvýšení výnosů a zisku. Společnost není povinna odkoupit akcie z důvodu změn na trhu nebo v ekonomice.
Odkupem akcií se podnik ocitne v nejisté situaci, pokud ekonomika poklesne nebo pokud se společnost potýká s finančními problémy, které nemůže pokrýt. Jiní tvrdí, že někdy se zpětné odkupy někdy používají na umělé zvýšení ceny akcií na trhu, což může také vést k vyšším výkonným bonusům. (Související informace naleznete v části „4 důvody pro investory, jako jsou zpětné odkupy“).
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.