Mohou vzájemné fondy využívat páku?

Podílové fondy se tradičně nepovažují za finanční produkty s pákovým efektem. Objevila se však řada nových produktů, které usilují o využití výhod zajištěných hedgeových fondů v balíčcích podílových fondů. Vzhledem k požadavkům na likviditu, kterými se řídí všechny podílové fondy, existují stále přísná pravidla týkající se míry pákového efektu, který může vzájemný fond používat. Nicméně příslib zrychleného výnosu umožněný použitím dluhu ke zvýšení pozice fondu přitáhl mnoho investorů k pákovým fondům.

Klíč s sebou

• Podílové fondy jsou obvykle dlouhodobé investiční fondy, které k posílení své kupní síly nepoužívají pákový efekt.
• Ačkoli to není zákonný mandát, nařízení, která vynucují minimální požadavky na likviditu, stanoví přísná pravidla, která omezují široké využívání pákového efektu ve vzájemných fondech.
• Podílové fondy, které využívají pákový efekt, to obvykle dělají pouze ve skromných částkách a jsou kategorizovány jako „pákové fondy“, aby to bylo pro investory jasné.
• Ti, kteří hledají větší pákový efekt, mohou hledat zajišťovací fondy nebo pákové fondy ETF.

Co je to pákový efekt?

Ve své nejjednodušší podobě je pákový efekt zadlužení. Využití pákového efektu k využití vypůjčených prostředků k získání většího zisku, než je jinak možné. Pokud společnost nebo investice využívá pákového efektu, znamená to, že k dosažení cíle rychleji potřebuje dluh, než je schopen pouze s vlastním kapitálem.

Investice využívající pákový efekt používají dluh ke zvýšení svých zisků v krátkém období. Zvýšením objemu investovaných peněz se zvyšuje jejich potenciální zisk. Naopak v případě selhání investic jsou vůči věřitelům odpovědní. Z tohoto důvodu je pákový efekt ze své podstaty velmi riskantní; riziko a volatilita však poskytují příležitost k obrovským ziskům nebo drcení ztrát.

Jak fungují pákové podílové fondy?

Podílové fondy jsou přísně omezeny, pokud jde o výši jejich portfolií, která mohou být financována z vypůjčených peněz. Je tomu tak proto, že podílové fondy jsou ze své podstaty vysoce likvidní a čím větší je podíl dluhu na vlastním kapitálu použitého v portfoliu fondu, tím méně se fond stává likvidnějším.

Zajišťovací fondy jsou známé tím, že využívají obrovské množství pákového efektu k využití vysoce nelikvidních investičních příležitostí, které vyžadují velké množství kapitálu a trpělivosti. Podílové fondy jsou určeny k tomu, aby se daly snadno koupit a prodat a zůstat dostupné pro širokou škálu investorů. Pákové podílové fondy se proto snaží rozdělit rozdíl mezi těmito dvěma třídami aktiv pomocí menšího pákového efektu při současném použití méně tradičních taktik, jako jsou strategie pro zkrácení a arbitráž.

Podle zákona je maximální výše pákového efektu, který může podílový fond použít, 33, 33% jeho hodnoty portfolia. Pokud je portfolio oceněno na 1 milion USD, může si půjčit až 333 333 USD, aby se zvýšila jeho nákupní kapacita. Pokud však aktiva ve svém portfoliu nekvalitní a fond ztratí hodnotu, musí snížit svůj vliv, aby zůstal v požadovaných mezích.

Jaké druhy vzájemných fondů využívají páku?

Většina pákových podílových fondů spadá do kategorie pákových indexových fondů, což jednoduše znamená, že se pokoušejí vrátit určitý násobek výnosů generovaných indexem. Například fond 2X S&P 500 je konkrétně spravován tak, aby vracel dvojnásobek výnosů generovaných S&P 500.

Naopak, některé pákové fondy, nazývané inverzní fondy, se pokoušejí vrátit inverzní násobek výnosů indexu. Pokud se správce fondu domnívá, že například v příštím roce ztratí S&P 500 hodnotu, může být jejím fondem cílem dosáhnout zisku, který je dvojnásobkem ztráty indexu. Pokles 10% pro S&P znamená 20% zisk pro akcionáře, pokud vše půjde do plánu.

Jiné pákové podílové fondy využívají strategii 130/30, kde si půjčují 30 $ za každých 100 $ hodnoty portfolia a používají je ke krátkému obchodování s některými akciemi, zatímco u jiných mohou dlouho překonat daný benchmark. Ostatní fondy jsou méně agresivní a místo toho používají strategii 120/20.