Citron říká, že Ligand má 80% nevýhodu ve výbušné poznámce

Citron Research, aktivista s krátkým prodejem na čele s Andrewem Leftem, vykopal nějaké ošklivé důkazy proti společnosti Ligand Pharmaceuticals Inc. (LGND).

V 23-stranové zprávě Citron obvinil biofarmaceutickou společnost z San Diega z klamavých investorů a dodal, že její budoucí výpočty výnosů jsou „trubkovým snem“. Krátký prodejce poté na burzu udrel cenový cíl ve výši 35 $, což znamená 80% nevýhodu od data zveřejnění zprávy.

Obvinění

Poté, co Ligand nedokázal úspěšně vyvinout vlastní drogy, změnil svůj obchodní model tak, aby se soustředil na vybírání licenčních poplatků a mezníkových plateb ze sloučenin a duševního vlastnictví, které poskytuje licence dalším vývojářům drog.

Ligand se snaží prokázat svou důvěryhodnost tím, že řekne investorům, že většina budoucích výnosů pochází od Sage Therapeutics Inc. (SAGE), Retrophin Inc. (RTRX), Sermonix Pharmaceuticals, Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), Eli Lilly & Co. (LLY) a Roivant Sciences, jinak známý jako „Velký 6.“ Citron však tvrdil, že tyto společnosti představují pouze 7% svých potenciálních milníkových plateb a že plynovod Ligandu je místo toho závislý na řadě pochybných vyhlížejících firem.

Viking Společnost Therapeutics Inc. (VKTX) byla identifikována jako hlavní zákazník společnosti Ligand, což představuje více než 50%, neboli 1, 5 miliardy dolarů, potenciálních plateb milníků. Citron se ptal, zda je tento plynovod realistický, a poznamenal, že Ligand by koupil Vikinga, kdyby byl. Krátký prodejce také upozornil, že zasvěcenci Vikingů v posledním roce prodávali zásoby, což naznačuje, že mají jen malou důvěru ve vyhlídky společnosti.

Odtud se výzkum stává ještě více zatracujícím. Citron odhalil, že dalších 20% budoucích výnosů Ligandu pochází z léčiv vyvinutých soukromými farmaceuty Sermonix Pharmaceuticals, Chiva Pharmaceuticals, iMetabolic BioPharma a Seelos Therapeutics.

Citron tyto společnosti prozkoumal a zjistil, že sotva existují. Krátký prodejce zjistil, že obchodní adresa společnosti Sermonix lze vysledovat do poštovní schránky v obchodě UPS v Columbusu v Ohiu. Chiva sdílí svou adresu s telemarketingovou firmou v Los Altos Hills v Kalifornii, adresa společnosti Seelos v New Yorku nebyla obsazena přes rok a uvedená adresa iMetabolic je domovem centra plodnosti.

Netřeba dodávat, že investoři nebyli těmito zjištěními nadšení. Ve středu klesly akcie v biofarmaceutické společnosti o 16, 48% na 110, 05 $.