Složené náklady na kapitál
Složené náklady na kapitál jsou náklady společnosti na financování jejího podnikání, které jsou určeny a označovány také jako „vážené průměrné kapitálové náklady“ nebo WACC. Výpočet zahrnuje vynásobení nákladů každé kapitálové složky její poměrnou váhou a zohlednění součtu výsledků. Dluh a kapitál společnosti nebo její kapitálová struktura obvykle zahrnují kmenové akcie, preferované akcie, dluhopisy a jakýkoli jiný dlouhodobý dluh. Vysoké složené kapitálové náklady ukazují, že společnost má vysoké výpůjční náklady; nízké složené kapitálové náklady znamenají nižší náklady na půjčky.
Pochopení složených kapitálových nákladů
Abychom porozuměli složeným nákladům na kapitál, uvažujte o společnosti jako o souboru peněz ze dvou samostatných zdrojů: dluhu a vlastního kapitálu. Výnosy z obchodních operací se nepovažují za třetí zdroj, protože poté, co společnost vyplatí dluh, si společnost ponechá zbývající peníze, které se nevracejí akcionářům (ve formě dividend) jménem těchto akcionářů.
Vedení společnosti používá složené kapitálové náklady společnosti při interním rozhodování. Může jej například použít k rozhodnutí, zda by společnost mohla finančně financovat nový projekt. Investoři mohou použít složené kapitálové náklady společnosti jako jeden z několika faktorů při rozhodování, zda koupit akcie společnosti. Zatímco náklady na emise dluhu jsou poměrně jednoduché, náklady na emise akcií mají více proměnných. Společnost s relativně nízkým WACC může mít lepší pozici pro růst a expanzi, což potenciálně odměňuje akcionáře.
Jak investoři využívají složené kapitálové náklady
Analytici cenných papírů často používají WACC při hodnocení hodnoty investic. Například při analýze diskontovaných peněžních toků lze WACC použít jako diskontní sazbu pro budoucí peněžní toky, aby bylo možné odvodit čistou současnou hodnotu podniku. WACC lze také použít jako překážku, vůči které lze měřit výkonnost ROIC. WACC je také zásadní pro provádění výpočtů ekonomické přidané hodnoty (EVA).
Zatímco složené kapitálové náklady jsou důležité, průměrný investor by zjistil, že výpočet WACC je komplikovaný proces vyžadující podrobné informace o společnosti. Porozumění WACC však může investorům pomoci pochopit jeho význam, když to vidí ve zprávách analytických makléřů.
Protože některé prvky vzorce WACC, jako jsou náklady na kapitál, nejsou konzistentními hodnotami, mohou je různé strany vykazovat odlišně z různých důvodů. Přestože WACC může často pomoci poskytnout cenné informace o společnosti, je třeba při rozhodování o tom, zda do společnosti investovat nebo ne, investovat do společnosti vždy spolu s dalšími metrikami.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.