Zůstatek kreditu
Kreditní zůstatek se vztahuje na finanční prostředky generované krátkým prodejem, který je připsán na účet klienta, včetně požadavků na marži a dostupných prostředků. Je to částka vypůjčených prostředků, obvykle u makléře, která je uložena na maržovém účtu zákazníka po úspěšném provedení krátké prodejní objednávky. Částka kreditního zůstatku zahrnuje jak výnosy z krátkého prodeje samotného, tak i specifikovanou částku marže, kterou je zákazník povinen vložit podle „Nařízení T.“
Klíč s sebou
- Kreditní zůstatek je částka vypůjčených prostředků, obvykle u makléře, která je uložena na maržovém účtu zákazníka po úspěšném provedení krátké prodejní objednávky.
- Maržový účet s pouze krátkými pozicemi zobrazí kreditní zůstatek.
- Částka kreditního zůstatku zahrnuje jak výnosy z krátkého prodeje samotného, tak i specifikovanou částku marže, kterou je zákazník povinen vložit podle „Nařízení T.“
Porozumění kreditním zůstatkům
Existují dva typy investičních účtů používaných k nákupu a prodeji finančních aktiv - hotovostní účet a maržový účet. Hotovostní účet je základní obchodní účet, na kterém může investor obchodovat pouze se svým disponibilním hotovostním zůstatkem. Pokud má investor na účtu 500 USD, může si koupit pouze akcie v hodnotě 500 USD, včetně provize - nic víc, nic méně. Maržový účet umožňuje investorovi nebo obchodníkovi půjčit si peníze od makléře na nákup dalších akcií, nebo v případě krátkého prodeje, půjčit si akcie na prodej. Investor s hotovostním zůstatkem 500 USD může chtít koupit akcie v hodnotě 800 USD. V tomto případě mu jeho makléř může půjčit dalších 300 dolarů prostřednictvím maržového účtu.
Zatímco dlouhá maržová pozice má debetní zůstatek, maržový účet s pouze krátkými pozicemi zobrazuje kreditní zůstatek. Úvěrový zůstatek je součet výnosů z krátkého prodeje a požadované výše marže podle nařízení T. Při krátkém prodeji si investor v podstatě půjčuje akcie od svého makléře a poté je prodává na otevřeném trhu v naději, že si je koupí. zpět z otevřeného trhu za nižší cenu k pozdějšímu datu, a poté akcie vrátit makléřovi, čímž převáží nadbytečnou hotovost. Při prvním prodeji krátkých akcií obdrží investor peněžní částku prodeje na svůj maržový účet.
Protože se prodávané akcie půjčují, finanční prostředky, které jsou získány z prodeje, technicky nepatří k krátkému prodejci. Výtěžek musí být veden na maržovém účtu investora jako forma záruky, že akcie mohou být zpětně odkoupeny z trhu a vráceny do makléřské společnosti. Prostředky nelze ve skutečnosti vybrat ani použít k nákupu jiných aktiv. Vzhledem k tomu, že riziko ztráty z prodeje nakrátko je vysoké, vzhledem k tomu, že cena akcie se může na neurčito zvyšovat, je krátký prodávající povinen vložit další prostředky na maržový účet jako vyrovnávací paměť v případě, že akcie vzrostou do bodu ztráty pro prodejce. Někteří makléři stanoví, že maržový požadavek na krátký prodej je 150% hodnoty krátkého prodeje. Zatímco 100% této hodnoty již pochází z výnosu z krátkého prodeje, zbývajících 50% musí majitel účtu připsat jako marži. Požadavek na marži ve výši 150% je kreditní zůstatek požadovaný k krátkému prodeji cenného papíru.
Příklad kreditního zůstatku
Řekněme, že investor krátí 200 akcií Facebooku (FB) na 180 USD / akcii, což představuje celkový výnos 36 000 USD. Požadavek na marži ve výši 150% znamená, že investor musí vložit 50% x 36 000 = 18 000 $ jako počáteční marže na maržový účet, a to za celkový zůstatek kreditu 18 000 + 36 000 $ = 54 000 $.
Úvěrový zůstatek na účtu s krátkou marží je konstantní; nemění se bez ohledu na kolísání cen. Dva faktory, které se mění s kolísáním trhu, jsou hodnota vlastního kapitálu (nebo marže) na účtu a náklady na zpětný nákup vypůjčených akcií. Na základě našeho výše uvedeného příkladu prodeje na Facebooku výše se podívejme na zůstatek kreditu po změnách ceny FB.
Tržní hodnota FB | Maržový požadavek nebo vlastní kapitál | Zůstatek kreditu | |
Počáteční krátký | 36 000 $ | 18 000 dolarů | 54 000 $ |
Zvýšení ceny na 250 $ / akcii | 50 000 dolarů | 4 000 $ | 54 000 $ |
Snížení ceny na 150 USD / akcii | 30 000 $ | $ 24, 000 | 54 000 $ |
Krátký prodejce je povinen vložit další marži na účet, když marže klesne pod celkový požadavek na marži ve výši 18 000 $. Když cena akcií FB vzroste ze 180 na 250 $, tržní hodnota akcií se zvýší o 14 000 $, což snižuje marži na 4 000 $ (18 000 - 14 000 $). Také marže po zvýšení ceny nyní klesne pod požadavek Reg T 50%, protože 4 000 $ / 50 000 = 8%. Toto je základní princip krátkého prodeje - vlastní kapitál krátkého prodávajícího klesne, když se cena akcií zvýší, a vlastní kapitál se zvýší, když se ceny sníží. Pamatujte, že prodejci s krátkým časem doufají, že cena akcií klesne, aby si mohli vypůjčené akcie koupit zpět za nižší cenu a získat tak zisk. Při pohledu na tabulku vidíte, že snížení nebo zvýšení ceny nezměnilo hodnotu zůstatku kreditu.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.