Současný poměr
Současný poměr je ukazatel likvidity, který měří schopnost společnosti platit krátkodobé závazky nebo závazky splatné do jednoho roku. Investorům a analytikům říká, jak může společnost maximalizovat současná aktiva ve své rozvaze, aby uspokojila své současné závazky a jiné závazky.
Klíč s sebou
- Současný poměr porovnává veškerá krátkodobá aktiva společnosti s krátkodobými závazky. Obvykle jsou definována jako aktiva, která jsou hotovost nebo budou přeměněna na hotovost za rok nebo méně a závazky, které budou vyplaceny za rok nebo méně.
- Současný poměr se někdy označuje jako poměr „pracovního kapitálu“ a pomáhá investorům lépe porozumět schopnosti společnosti pokrýt svůj krátkodobý dluh svými krátkodobými aktivy.
- Mezi slabé stránky současného ukazatele patří obtížnost srovnání opatření napříč průmyslovými skupinami, nadměrná generalizace zůstatků konkrétních aktiv a pasiv a nedostatek informací o trendech.
Vzorec a výpočet pro aktuální poměr
Pro výpočet tohoto poměru analytici porovnávají krátkodobá aktiva společnosti se svými krátkodobými závazky. Oběžná aktiva uvedená v rozvaze společnosti zahrnují hotovost, pohledávky, zásoby a další aktiva, u nichž se očekává, že budou zlikvidována nebo přeměněna na hotovost za méně než jeden rok. Krátkodobé závazky zahrnují závazky, mzdy, splatné daně a současnou část dlouhodobého dluhu.
Current Ratio = Krátkodobá aktivaBěžná pasiva \ begin {zarovnané} & \ text {Current Ratio} = \ frac {\ text {Krátkodobá aktiva}} {\ text {Krátkodobá pasiva}} \ end {zarovnána} Current Ratio = Krátkodobá pasivaBěžná aktiva Cvičení
Současný poměr, který je v souladu s průměrem odvětví nebo mírně vyšší, se obecně považuje za přijatelný. Aktuální poměr, který je nižší než průměr v průmyslu, může znamenat vyšší riziko nouze nebo selhání. Podobně, pokud má společnost velmi vysoký současný poměr ve srovnání se svou vrstevnickou skupinou, znamená to, že management nemusí aktivně využívat svá aktiva.
Současný poměr se nazývá „aktuální“, protože na rozdíl od některých jiných ukazatelů likvidity zahrnuje všechna krátkodobá aktiva a pasiva.
Současný poměr se také nazývá poměr pracovního kapitálu.
1:19Použití aktuálního poměru
Aktuální poměr a dluh
Společnost se současným poměrem menším než jeden nemá v mnoha případech kapitál po ruce, aby splnil své krátkodobé závazky, pokud byly všechny splatné najednou, zatímco současný poměr větší než jeden naznačuje, že společnost má finanční zdroje krátkodobě zůstat rozpouštědlem. Vzhledem k tomu, že současný poměr je však pouze momentkou, nejedná se obvykle o úplné znázornění likvidity či solventnosti společnosti.
Například společnost může mít velmi vysoký běžný poměr, ale její pohledávky mohou být velmi staré, pravděpodobně proto, že její zákazníci platí velmi pomalu, což může být v současném poměru skryté. Analytici musí také brát v úvahu kvalitu ostatních aktiv společnosti oproti jejím závazkům. Pokud inventář nelze prodat, aktuální poměr může vypadat přijatelně v jednom okamžiku, ale společnost může směřovat k výchozímu nastavení.
Aktuální poměr menší než jeden se může zdát alarmující, ačkoli různé situace mohou ovlivnit aktuální poměr v pevné společnosti. Například běžný měsíční cyklus pro inkasování a platební procesy společnosti může vést k vysokému současnému poměru, jakmile jsou platby přijímány, ale k nízkému současnému poměru, protože tyto inkaso ebb.
Výpočet aktuálního poměru v jednom okamžiku může znamenat, že společnost nemůže pokrýt všechny své současné dluhy, ale to neznamená, že nebude schopna po přijetí plateb.
Navíc některé společnosti, zejména větší maloobchodníci, jako je Wal-Mart, dokázali se svými dodavateli vyjednat mnohem delší než průměrné platební podmínky. Pokud maloobchodník nenabízí svým zákazníkům úvěr, může se to zobrazit v jeho rozvaze jako vysoký zůstatek závazků vzhledem k zůstatku pohledávek. Velcí maloobchodníci mohou také minimalizovat objem svých zásob prostřednictvím efektivního dodavatelského řetězce, díky kterému se jejich současná aktiva zmenšují oproti krátkodobým závazkům, což má za následek nižší běžný poměr. Wal-Martův současný poměr v lednu 2019 byl 0, 80.
Současný poměr může být užitečným měřítkem krátkodobé solventnosti společnosti, je-li umístěn v kontextu historicky normálního pro společnost a její vrstevnickou skupinu. Poskytuje také lepší přehled, pokud se počítá opakovaně v několika obdobích.
Interpretace aktuálního poměru
Poměr pod 1 znamená, že dluhy společnosti splatné za rok nebo méně jsou vyšší než její aktiva (hotovost nebo jiná krátkodobá aktiva, u nichž se očekává, že budou převedeny na hotovost za rok nebo méně).
Na druhé straně, teoreticky, čím vyšší je současný poměr, tím schopnější společnost je schopna platit své závazky, protože má větší podíl hodnoty krátkodobých aktiv ve srovnání s hodnotou svých krátkodobých závazků. Přestože vysoký poměr, řekněme nad 3, by mohl naznačovat, že společnost může pokrýt své krátkodobé závazky třikrát, může to však znamenat, že nevyužívá své krátkodobá aktiva efektivně, nezajišťuje financování velmi dobře, ani neřídí svůj pracovní kapitál.
Aktuální poměr se mění v čase
To, co činí současný poměr „dobrým“ nebo „špatným“, často záleží na tom, jak se mění. Společnost, která má zřejmě přijatelný současný poměr, by mohla směřovat k situaci, kdy se bude snažit platit své účty. Naopak společnost, která se nyní může zdát zápasit, by mohla dosáhnout dobrého pokroku směrem ke zdravějšímu současnému poměru. V prvním případě by se očekávalo, že trend současného poměru v čase bude mít negativní dopad na hodnotu společnosti. Zlepšení současného poměru by mohlo naznačovat příležitost investovat do podhodnocených akcií do obratu společnosti.
Představte si dnes dvě společnosti se současným poměrem 1, 00. Na základě trendu současného poměru v následující tabulce, pro které by analytici pravděpodobně měli optimističtější očekávání?
V trendu Horn & Co. vs. Claws, Inc by měly být patrné dvě věci: Nejprve je trend pro Claws negativní, což znamená, že další vyšetřování je obezřetné. Možná si přebírají příliš mnoho dluhů nebo se vyčerpává jejich hotovost: jeden z nich by mohl být problémem solventnosti, pokud by se zhoršil.
Trend Horn & Co. je pozitivní, což by mohlo naznačovat lepší sbírky, rychlejší obrat zásob nebo že společnost byla schopna splácet dluh. Druhým faktorem je to, že Clawsův současný poměr byl volatilnější a během jediného roku skákal z 1, 35 na 1, 05, což by mohlo naznačovat zvýšené operační riziko a pravděpodobný pokles hodnoty společnosti.
Použití aktuálního poměru
Aktuální poměr pro tři společnosti - Apple (AAPL), Walt Disney (DIS) a Costco Wholesale (COST) - se pro fiskální rok končící rok 2017 vypočítává takto:
Za každý 1 dolar současného dluhu měl COST k dispozici dluh v hodnotě 0, 98 USD v době, kdy byl tento snímek pořízen. Stejně tak Disney měl v běžných aktivech 0, 81 centu za každý dolar současného dluhu. Apple měl více než dost na pokrytí svých krátkodobých závazků, pokud by byly všechny teoreticky splatné okamžitě a veškerá současná aktiva by mohla být přeměněna na hotovost.
Aktuální poměr vs. jiné ukazatele likvidity
Další podobné ukazatele likvidity lze použít k doplnění současné analýzy poměrů. V každém případě mohou rozdíly v těchto opatřeních pomoci investorovi porozumět současnému stavu aktiv a pasiv společnosti z různých úhlů a také pochopit, jak se tyto účty v průběhu času mění.
Běžně používaný poměr kyselých testů (nebo rychlý poměr) porovnává snadno likvidovatelná aktiva společnosti (včetně hotovosti, pohledávek a krátkodobých investic, vyjma zásob a předplacených prostředků) s jejich krátkodobými závazky. Poměr peněžních aktiv (nebo peněžní poměr) je rovněž podobný současnému poměru, ale srovnává pouze své obchodovatelné cenné papíry a hotovost společnosti se svými krátkodobými závazky.
Konečně poměr provozních peněžních toků porovnává aktivní peněžní tok společnosti z provozních činností se svými krátkodobými závazky.
Omezení použití aktuálního poměru
Jedno omezení použití současného poměru se objevuje, když se tento poměr použije k vzájemnému srovnání různých společností. Podniky se mezi průmyslovými odvětvími podstatně liší, a proto srovnání současných poměrů společností napříč různými průmyslovými odvětvími nemusí vést k produktivnímu vhledu.
Například v jednom odvětví může být typičtější poskytovat úvěry klientům po dobu 90 dnů nebo déle, zatímco v jiném odvětví jsou krátkodobé sbírky kritičtější. Je ironií, že odvětví, které poskytuje více úvěrů, může ve skutečnosti mít povrchově silnější současný poměr, protože jejich současná aktiva by byla vyšší. Obvykle je užitečné srovnávat společnosti ve stejném odvětví.
Další nevýhodou použití současných poměrů, stručně zmíněnou výše, je její nedostatečnost. Na rozdíl od mnoha jiných ukazatelů likvidity zahrnuje všechna běžná aktiva společnosti, a to i ta, která nelze snadno likvidovat. Představte si například dvě společnosti, které mají na konci minulého čtvrtletí současný poměr 0, 80. Na povrchu to může vypadat stejně, ale kvalita a likvidita těchto aktiv se může velmi lišit, jak ukazuje následující členění:
V tomto příkladu má společnost A mnohem více zásob než společnost B, což se v krátkodobém horizontu obtížněji změní na hotovost. Možná je tento inventář přeplněný nebo nežádoucí, což může nakonec snížit jeho hodnotu v rozvaze. Společnost B má více hotovosti, což je nejlikvidnější aktivum a více pohledávek, které by mohly být vybrány rychleji než likvidace zásob. Přestože se celková hodnota oběžných aktiv shoduje, společnost B je v likvidnější a solventnější pozici.
Krátkodobé závazky společnosti A a B se také velmi liší. Společnost A má více závazků, zatímco společnost B má splatnou větší částku krátkodobých směnek. To by stálo za důkladnější šetření, protože je pravděpodobné, že splatné účty budou muset být uhrazeny před celkovým zůstatkem na účtu splatných směnky. Společnost B však má méně splatných mezd, což je nejpravděpodobnější závazek, který bude v krátkodobém horizontu pravděpodobně vyplacen.
V tomto příkladu, ačkoli se obě společnosti zdají podobné, je společnost B pravděpodobně v likvidnější a solventnější pozici. Investor se může hlouběji zabývat podrobnostmi srovnání současného poměru tím, že vyhodnocuje jiné ukazatele likvidity, které jsou více soustředěny než současný poměr.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.