Definice stupně provozní páky (DOL)
Stupeň provozní páky (DOL) je násobek, který měří, jak moc se provozní příjem společnosti změní v reakci na změnu prodejů. Společnosti s velkým podílem fixních nákladů na variabilní náklady mají vyšší úroveň pákového efektu.
Poměr DOL pomáhá analytikům při určování dopadu jakékoli změny prodeje na zisk společnosti.
Vzorec pro stupeň provozní páky je:
DOL =% změna v EBIT% změna v prodeji kdekoli: EBIT = zisk před příjmy a daně \ begin {zarovnané} & DOL = \ frac {\% \ text {změna} EBIT} {\% \ text {změna v prodeji}} \\ & \ textbf {kde:} \\ & EBIT = \ text {zisk před příjmy a daně} \\ \ end {zarovnaným} DOL =% změna v prodeji% změna v EBIT kde: EBIT = zisk před příjmy a daně Cvičení
Výpočet míry provozní páky
Existuje řada alternativních způsobů výpočtu DOL, každý na základě výše uvedeného primárního vzorce:
Stupeň provozního pákového efektu = změna provozních nesrovnalostí v prodeji \ text {Stupeň provozního pákového efektu} = \ frac {\ text {změna provozního výnosu}} {\ text {změny v tržbách}} Stupeň provozního pákového efektu = změny v prodejizměna v provozních příjmech
Stupeň provozní páky = provozní marže příspěvku \ text {Stupeň provozní páky} = \ frac {\ text {marže příspěvku}} {\ text {provozní příjem}} Stupeň provozní páky = provozní marže
Stupeň provozní páky = prodej - variabilní náklady - variabilní náklady - fixní náklady \ text {Stupeň provozní páky} = \ frac {\ text {prodej - variabilní náklady}} {\ text {prodej - variabilní náklady - fixní náklady}} Stupeň provozní páky = prodej - variabilní náklady - fixní náklady - variabilní náklady
Stupeň provozní páky = procentní podíl příspěvkuoperační marže \ text {Stupeň provozní páky} = \ frac {\ text {procentní podíl příspěvku}} {\ text {provozní marže}} Stupeň provozní páky = procentuální podíl provozní marže
2:27Pákový efekt a DOL
Co vám říká stupeň provozní páky?
Čím vyšší je stupeň provozního pákového efektu (DOL), tím citlivější jsou výnosy společnosti před úroky a daněmi (EBIT) na změny tržeb, za předpokladu, že všechny ostatní proměnné zůstanou konstantní. Poměr DOL pomáhá analytikům určit, jaký dopad bude mít každá změna prodeje na zisk společnosti.
Provozní páka měří fixní náklady společnosti jako procento z jejích celkových nákladů. Používá se k vyhodnocení bodu zlomu podniku - což je místo, kde jsou prodeje dostatečně vysoké, aby zaplatily všechny náklady a zisk je nulový. Společnost s vysokým provozním pákovým efektem má velkou část fixních nákladů - což znamená, že velký nárůst prodeje může vést k nadměrným změnám zisku. Společnost s nízkým provozním pákovým efektem má velký podíl variabilních nákladů - což znamená, že při každém prodeji získá menší zisk, ale nemusí pokrýt tolik svých prodejů, aby pokryla nižší fixní náklady.
Klíč s sebou
- Stupeň provozní páky (DOL) je násobek, který měří, jak moc se provozní příjem společnosti změní v reakci na změnu prodejů.
- Poměr DOL pomáhá analytikům při určování dopadu jakékoli změny prodeje na zisk společnosti.
- Společnost s vysokým provozním pákovým efektem má velký podíl fixních nákladů, což znamená, že velký nárůst prodeje může vést k nadměrným změnám zisku.
Příklad použití stupně provozní páky
Jako hypotetický příklad řekněme, že společnost X má tržby 500 000 USD v prvním roce a 600 000 dolarů v prodeji ve druhém roce. V prvním roce činily provozní náklady společnosti 150 000 USD, zatímco ve druhém roce činily provozní náklady 175 000 USD.
Jeden rok EBIT = 500 000 - 150 000 $ = 350 000 $V dvou letech EBIT = 600 000 - 175 000 $ = 425 000 $ \ begin {zarovnáno} & \ text {Year one} EBIT = \ 500 000 $ - \ 150 000 $ = \ 350 000 $ \\ & \ text {Year two} EBIT = \ 600 000 $ - \ 175 000 $ = \ 425 000 $ \\ \ end {zarovnáno} Rok jeden EBIT = 500 000 $ - 150 000 $ = 350 000 $Další dva EBIT = 600 000 - 175 000 $ = 425 000 $
Dále se procentuální změna v hodnotách EBIT a procentní změna v údajích o prodeji vypočítají jako:
% změna v EBIT = (425 000 $ 350 350 000 $) −1 = 21, 43 %% změna v prodeji = (600 000 $ 500 500 000 $) −1 = 20% \ begin {zarovnáno} \% \ text {změna} EBIT & = (\ 425 000 $ \ div \ $ 350 000) - 1 \\ & = 21, 43 \% \\ \% \ text {změna prodeje} & = (\ 600 000 \ div \ $ 500 000) -1 \\ & = 20 \% \\ \ end {zarovnáno }% změna v EBIT% změna v prodeji = (425 000 $ 350 350 000 $) −1 = 21, 43% = (600 000 ÷ 500 000 USD) −1 = 20%
Nakonec se poměr DOL počítá jako:
DOL =% změna provozních výnosů% změna prodejů = 21, 43% 20% = 1, 0714 \ begin {zarovnáno} DOL & = \ frac {\% \ text {změna provozních výnosů}} {\% \ text {změna prodejů }} \\ & = \ frac {21.43 \%} {20 \%} \\ & = 1.0714 \\ \ end {zarovnanost} DOL =% změna prodejů% změna provozních výnosů = 20% 21, 43% = 1, 0714
Rozdíl mezi stupněm provozní páky a stupněm kombinované páky
Stupeň kombinovaného pákového efektu (DCL) rozšiřuje stupeň provozního pákového efektu, aby získal ucelenější obraz o schopnosti společnosti generovat zisky z prodeje. Vynásobí DOL stupněm finanční páky (DFL) váženým poměrem% změny v příjmech na akcii (EPS) k% změny v prodeji:
DCL =% změna v EPS% změna v prodeji = DOL × DFLDCL = \ frac {\% \ text {změna v} EPS} {\% \ text {změna v prodeji}} = DOL \ krát DFLDCL =% změna v prodeji % změna v EPS = DOL × DFL
Tento poměr shrnuje účinky kombinace finančního a provozního pákového efektu a jaký dopad má tato kombinace nebo varianty této kombinace na výdělek společnosti. Ne všechny korporace používají provozní i finanční páku, ale tento vzorec lze použít, pokud ano. Firma s relativně vysokou úrovní kombinovaného pákového efektu je považována za rizikovější než firma s méně kombinovaným pákovým efektem, protože vysoký pákový efekt znamená pro firmu více fixních nákladů. (Související informace najdete v části „Jak vypočítám stupeň provozní páky?“)
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.