Síť expozice
Započtení expozice je metoda zajištění měnového rizika kompenzací expozice v jedné měně expozicí ve stejné nebo jiné podobné měně. Účelem vzájemného započtení je snížit expozici společnosti vůči kurzovému (měnovému) riziku. To platí zejména v případě velké nadnárodní společnosti, jejíž různé měnové expozice lze spravovat jako jediné portfolio; při jednání s mnoha mezinárodními klienty je často náročné a nákladné zajišťovat každé měnové riziko klienta individuálně.
Klíč s sebou
- Započtením kompenzuje hodnotu více pozic nebo plateb, které mají být vyměněny mezi dvěma nebo více stranami.
- Vzájemné započtení je dosaženo ve firmě, kde může najít pozici kompenzace ve dvou nebo více měnách nebo jiné rizikové faktory v různých segmentech firmy.
- Vzájemné započtení snižuje náklady firmy a usnadňuje řízení rizik, protože vyrovnávací pozice nemusí být individuálně zajištěny pro rizikové expozice.
Jak funguje síť Exposure Netting
Strategie započtení expozice firmy závisí na řadě faktorů, včetně měn a částek zahrnutých do jejích plateb a příjmů, podnikové politiky s ohledem na zajištění měnového rizika a potenciálních korelací mezi různými měnami, kterým je vystavena.
Expoziční započtení umožňuje společnostem komplexněji řídit své měnové riziko. Pokud společnost zjistí, že korelace mezi měnami expozice je pozitivní, přijala by společnost strategii krátkodobého započtení expozice. Je tomu tak proto, že při pozitivní korelaci mezi dvěma měnami by dlouhodobý přístup vedl k ziskům z jedné měnové pozice kompenzující ztráty z druhé měny. Naopak, pokud je korelace záporná, dlouhodobá strategie by v případě pohybu měny vedla k účinnému zajištění.
Započtení expozice může být také provedeno k vyrovnání vyrovnávacích rizik velkého portfolia nebo finanční společnosti mezi jeho portfolia. Pokud jde o strategii řízení podnikových rizik, je-li portfolio A pro banku dlouhé 1 000 akcií společnosti Apple a jiné portfolio B je 1 000 akcií společnosti Apple, pozice a expozice vůči ceně společnosti Apple lze započítat na manažerské úrovni.
Započtení expozice obvykle odkazuje na započtení, ke kterému dochází v rámci organizace mezi jejími různými jednotkami, projekty nebo portfolii - což z něj činí jednostranné započtení. V případě vzájemného započtení s jinou stranou (např. V případě měnového swapu) by se to považovalo za dvoustranné nebo dokonce mnohostranné započtení.
Příklad expozice expozice
Předpokládejme, že Widget Co. se sídlem v Kanadě dováží stroje ze Spojených států a pravidelně vyváží do Evropy. Společnost musí do tří měsíců zaplatit svému americkému dodavateli strojů 10 milionů dolarů, přičemž v té době také očekává vývoz 5 milionů EUR a 1 milion CHF za svůj vývoz. Spotová sazba je 1 EUR = 1, 35 USD a CHF 1 = 1, 10 USD. Jak může Widget Co. použít expoziční síť k zajištění sebe sama?
Čistá měnová expozice společnosti je 2, 15 milionu USD (tj. 10 milionů USD - [(5 x 1, 35) + (1 x 1, 10)]). Pokud je společnost Widget Co. přesvědčena, že kanadský dolar bude v příštích třech měsících posilovat, nedělá nic, protože silnější kanadský dolar by za tři měsíce zlevnil americké dolary. Na druhou stranu, pokud jde o společnost, může se kanadský dolar vůči americkému dolaru znehodnocovat, může se rozhodnout uzamknout svůj směnný kurz do tří měsíců prostřednictvím forwardové smlouvy nebo měnové opce. Započtení expozice je tedy účinnějším způsobem řízení měnové expozice tím, že se na ni dívá jako na portfolio, než aby zajistilo každou měnovou expozici samostatně.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.