Zabezpečení s pevným příjmem
Cenné papíry s pevným výnosem jsou investice, které poskytují návratnost ve formě fixních periodických úrokových plateb a případného návratnosti jistiny při splatnosti. Na rozdíl od cenných papírů s proměnlivým výnosem, kde se platby mění na základě některého základního opatření - jako jsou krátkodobé úrokové sazby -, jsou platby jistoty s pevným výnosem známy předem.
1:17Zabezpečení s pevným příjmem
Cenné papíry s pevným výnosem jsou vysvětleny
Cenné papíry s pevným výnosem jsou dluhové nástroje, které investorům vyplácejí pevnou částku úroků - ve formě kupónových plateb. Úrokové platby se obvykle provádějí pololetně, zatímco hlavní investovaný výnos se vrací investorovi při splatnosti. Dluhopisy jsou nejčastější formou cenných papírů s pevným výnosem. Společnosti získávají kapitál vydáváním produktů s pevným výnosem investorům.
Dluhopis je investiční produkt, který vydávají korporace a vlády za účelem získávání finančních prostředků na financování projektů a operací fondů. Dluhopisy jsou většinou složeny z podnikových dluhopisů a státních dluhopisů a mohou mít různé splatnosti a nominální hodnoty. Nominální hodnota je částka, kterou investor obdrží, když dluhopis zraje. Firemní a státní dluhopisy obchodují na hlavních burzách a obvykle jsou kótovány s nominálními hodnotami 1 000 USD, také známými jako nominální hodnota.
Klíč s sebou
- Cenné papíry s pevným výnosem jsou investice, které poskytují návratnost ve formě fixních periodických úrokových plateb a případného návratnosti jistiny při splatnosti.
- Ne všechny dluhopisy jsou vytvořeny stejně, což znamená, že jim byly přiděleny různé úvěrové ratingy na základě finanční životaschopnosti emitenta.
- Americká státní pokladna garantuje vládní cenné papíry s pevným výnosem.
Cenné papíry s pevným výnosem
Ne všechny dluhopisy jsou vytvořeny stejně, což znamená, že jim byly přiděleny různé úvěrové ratingy na základě finanční životaschopnosti emitenta. Úvěrové ratingy jsou součástí klasifikačního systému prováděného ratingovými agenturami. Tyto agentury měří bonitu podnikových a státních dluhopisů a schopnost subjektů splácet tyto půjčky. Úvěrové ratingy jsou pro investory užitečné, protože ukazují na rizika spojená s investováním.
Dluhopisy mohou být buď investičním stupněm u dluhopisů bez investičního stupně. Dluhopisy s investičním stupněm jsou emitovány stabilními společnostmi s nízkým rizikem selhání, a proto mají nižší úrokové sazby než dluhopisy bez investičního stupně. Dluhopisy bez investičního stupně, známé také jako dluhopisy nebo dluhopisy s vysokým výnosem, mají velmi nízké úvěrové ratingy kvůli vysoké pravděpodobnosti, že podnikový emitent neplní své úrokové platby.
Výsledkem je, že investoři obvykle vyžadují vyšší úrokovou sazbu z nekvalitních dluhopisů, aby je kompenzovali za převzetí vyššího rizika, které tyto dluhové cenné papíry představují.
Druhy cenných papírů s pevným výnosem
Ačkoli existuje mnoho druhů cenných papírů s pevným výnosem, níže jsme naznačili několik nejoblíbenějších kromě podnikových dluhopisů.
Pokladní poukázky (T-notes) jsou vydávány americkou státní pokladnou a jsou střednědobými dluhopisy, které jsou splatné za dva, tři, pět nebo 10 let. T-Notes mají obvykle nominální hodnotu 1 000 USD a platí pololetní splátky úroků za fixní kuponové sazby nebo úrokové sazby. Úhrada úroků a splácení jistiny všech pokladen jsou zajištěny plnou vírou a úvěrem vlády USA, která tyto dluhopisy vydává k financování svých dluhů.
Dalším typem zajištění s pevným výnosem z americké státní pokladny je státní dluhopis (T-bond), který zraje za 30 let. Státní dluhopisy mají obvykle nominální hodnotu 10 000 $ a prodávají se v aukci na TreasuryDirect.
Krátkodobé cenné papíry s pevným výnosem zahrnují státní pokladniční poukázky. T-účet zraje do jednoho roku od vydání a neplatí úroky. Místo toho mohou investoři koupit cenný papír za nižší cenu, než je jeho nominální hodnota, nebo za slevu. Když účet vyroste, jsou investorům vyplaceny nominální hodnoty. Úrok získaný nebo návratný z investice je rozdíl mezi kupní cenou a nominální hodnotou směnky.
Obecní dluhopis je státní dluhopis vydávaný státy, městy a hrabstvami k financování kapitálových projektů, jako je stavba silnic, škol a nemocnic. Úroky získané z těchto dluhopisů jsou osvobozeny od federální daně z příjmu. Také úrok získaný z muni dluhopisu může být osvobozen od státních a místních daní, pokud investor sídlí ve státě, kde je dluhopis vydán. Muni dluhopis má několik termínů splatnosti, ve kterých je část jistiny splatná k samostatnému datu, dokud není splacena celá jistina. Muniové se obvykle prodávají s nominální hodnotou 5 000 $.
Banka vydává vkladový certifikát (CD). Na oplátku za vklad peněz do banky na předem stanovené období vyplatí banka majiteli účtu úrok. Disky CD mají splatnost kratší než pět let a obvykle platí nižší sazby než dluhopisy, ale vyšší sazby než tradiční spořicí účty. CD má pojištění Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) až do výše 250 000 USD na držitele účtu.
Společnosti vydávají upřednostňované akcie, které investorům poskytují pevnou dividendu stanovenou jako částka dolaru nebo procento hodnoty akcie podle předem stanoveného harmonogramu. Úrokové sazby a inflace ovlivňují cenu upřednostňovaných akcií a tyto akcie mají díky svému delšímu trvání vyšší výnosy než většina dluhopisů.
Výhody cenných papírů s pevným výnosem
Cenné papíry s pevným výnosem poskytují investorům stabilní úrokový výnos po celou dobu životnosti dluhopisu. Cenné papíry s pevným výnosem mohou také snížit celkové riziko v investičním portfoliu a chránit před volatilitou nebo divokými výkyvy na trhu. Akcie jsou tradičně volatilnější než dluhopisy, což znamená, že jejich pohyby cen mohou vést k větším kapitálovým ziskům, ale také k větším ztrátám. Výsledkem je, že mnoho investorů přiděluje část svých portfolií dluhopisům, aby snížilo riziko volatility, která pochází z akcií.
Je důležité si uvědomit, že ceny dluhopisů a cenných papírů s pevným výnosem se mohou také zvyšovat a snižovat. Ačkoli úrokové platby cenných papírů s pevným výnosem jsou stabilní, nelze zaručit, že jejich ceny zůstanou stabilní po celou dobu životnosti dluhopisů.
Například, pokud investoři prodají své cenné papíry před splatností, mohou existovat zisky nebo ztráty v důsledku rozdílu mezi kupní cenou a prodejní cenou. Investoři obdrží nominální hodnotu dluhopisu, pokud je držen do splatnosti, ale pokud je prodán předem, bude se prodejní cena pravděpodobně lišit od nominální hodnoty.
Cenné papíry s pevným výnosem však obvykle nabízejí větší stabilitu jistiny než jiné investice. Firemní dluhopisy jsou s větší pravděpodobností splaceny než jiné podnikové investice, pokud společnost vyhlásí bankrot. Například pokud společnost čelí bankrotu a musí likvidovat svá aktiva, držitelé dluhopisů budou splaceni před běžnými akcionáři.
Ministerstvo financí USA zaručuje vládní cenné papíry s pevným výnosem a považuje se za bezpečné investice v době ekonomické nejistoty. Na druhou stranu, firemní dluhopisy jsou podporovány finanční životaschopností společnosti. Stručně řečeno, firemní dluhopisy mají vyšší riziko selhání než státní dluhopisy. Výchozí je selhání emitenta dluhu, aby splatil své úrokové platby a platby jistiny investorům nebo držitelům dluhopisů.
Cenné papíry s pevným výnosem jsou snadno obchodovatelné prostřednictvím makléře a jsou k dispozici také v podílových fondech a fondech obchodovaných na burze. Podílové fondy a ETF obsahují ve svých fondech směs mnoha cenných papírů, takže investoři mohou nakupovat do mnoha typů dluhopisů nebo akcií.
Klady
Cenné papíry s pevným výnosem poskytují investorům stabilní úrokový výnos po celou dobu životnosti dluhopisu
Cenné papíry s pevným výnosem jsou hodnoceny ratingovými agenturami, které investorům umožňují vybrat si dluhopisy od finančně stabilních emitentů
Ačkoli se ceny akcií mohou v průběhu času divoce měnit, cenné papíry s pevným výnosem mají obvykle menší riziko volatility cen
Cenné papíry s pevným výnosem, jako jsou americké státní pokladny, jsou garantovány vládou a poskytují investorům bezpečný výnos
Nevýhody
Cenné papíry s pevným výnosem mají úvěrové riziko, což znamená, že emitent může selhat při provádění úrokových plateb nebo splácení jistiny
Cenné papíry s pevným výnosem obvykle platí nižší výnos než jiné investice, jako jsou akcie
Inflační riziko může být problémem, pokud ceny rostou rychleji než úroková sazba z cenného papíru s pevným výnosem
Pokud úrokové sazby rostou rychleji než sazba u cenného papíru s pevným výnosem, investoři ztratí tím, že drží nižší výnosový cenný papír
Rizika cenných papírů s pevným výnosem
Ačkoli pro cenné papíry s pevným výnosem existuje mnoho výhod a často se považují za bezpečné a stabilní investice, s nimi jsou spojená určitá rizika. Před investováním do cenných papírů s pevným výnosem musí investoři prokázat klady a zápory.
Investice do cenných papírů s pevným výnosem obvykle vedou k nízkým výnosům a pomalému zhodnocení kapitálu nebo ke zvýšení cen. Investovaná částka jistiny může být vázána na dlouhou dobu, zejména v případě dlouhodobých dluhopisů se splatností delší než 10 let. Výsledkem je, že investoři nemají přístup k hotovosti a mohou utrpět ztrátu, pokud potřebují peníze a hotovost ve svých dluhopisech brzy. Vzhledem k tomu, že produkty s pevným výnosem mohou často platit nižší návratnost než akcie, existuje možnost ztraceného příjmu.
Cenné papíry s pevným výnosem mají úrokové riziko, což znamená, že sazba zaplacená cenným papírem může být nižší než úrokové sazby na celkovém trhu. Například investor, který koupil dluhopis platící 2% ročně, by mohl ztratit, pokud by úrokové sazby stouply v průběhu let na 4%. Cenné papíry s pevným výnosem poskytují fixní úrokovou platbu bez ohledu na to, kde se úrokové sazby pohybují během životnosti dluhopisu. Pokud se sazby zvýší, stávající držitelé dluhopisů mohou z vyšších sazeb přijít.
Dluhopisy vydané vysoce rizikovou společností nemohou být splaceny, což má za následek ztrátu jistiny a úroků. Ke všem dluhopisům je spojeno úvěrové riziko nebo riziko selhání, protože cenné papíry jsou vázány na finanční životaschopnost emitenta. Pokud společnost nebo vláda bojuje finančně, jsou investoři vystaveni riziku selhání v zajištění. Investování do mezinárodních dluhopisů může zvýšit riziko selhání, pokud je země ekonomicky nebo politicky nestabilní.
Inflace narušuje návratnost dluhopisů s pevnou sazbou. Inflace je celkovým měřítkem rostoucích cen v ekonomice. Vzhledem k tomu, že úroková sazba zaplacená na většinu dluhopisů je pevně stanovena po celou dobu životnosti dluhopisu, může být inflační riziko problémem, pokud ceny rostou rychleji než úroková sazba dluhopisu. Pokud dluhopis platí 2% a inflace roste o 4%, držitel dluhopisu ztrácí peníze, když zohledňuje růst cen zboží v ekonomice. V ideálním případě chtějí investoři jistotu s pevným výnosem, která platí dostatečně vysokou úrokovou sazbu, kterou návratnost překonává inflaci.
Příklady cenných papírů s pevným výnosem ve skutečném světě
Jak již bylo zmíněno dříve, státní dluhopisy jsou dlouhodobé dluhopisy se splatností 30 let. T-dluhopisy poskytují pololetní splátky úroků a obvykle mají nominální hodnoty 1 000 $. 30letý státní dluhopis, který byl vydán 15. března 2019, zaplatil sazbu 3, 00%. Jinými slovy, investorům by každý rok bylo vyplaceno 3, 00% nebo 30 USD za jejich investici 1 000 USD. 1 000 USD jistina bude vrácena zpět za 30 let.
Na druhé straně desetiletá státní pokladniční poukázka, která byla vydána 15. března 2019, zaplatila sazbu 2, 625%. Dluhopis také vyplácí pololetní úrokové platby za pevné kuponové sazby a obvykle má nominální hodnotu 1 000 USD. Každý dluhopis by do splatnosti splatil 26, 25 USD ročně.
Vidíme, že krátkodobý dluhopis platí nižší sazbu než dlouhodobý dluhopis, protože investoři požadují vyšší sazbu, pokud budou jejich peníze svázány déle v dlouhodobějším zajištění s pevným výnosem.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.