Hlavní » bankovnictví » Plná ráčna

Plná ráčna

bankovnictví : Plná ráčna
Co je to úplná ráčna?

Pojem „plná rohatka“ označuje smluvní ustanovení určené k ochraně zájmů prvních investorů. Konkrétně se jedná o opatření proti rozmělnění, že u všech akcií kmenových akcií prodaných společností po vydání opce (nebo konvertibilního cenného papíru) se použije nejnižší prodejní cena jako upravená cena opce nebo konverzní poměr pro stávající akcionáře. .

Úplné ráčnové anti-ředění chrání investory v počáteční fázi tím, že zajišťuje, aby jejich procentuální vlastnictví nebylo v budoucích kolech fundraisingu sníženo. Z tohoto důvodu může být úplné zajištění rohatky poměrně nákladné z pohledu zakladatelů společnosti nebo investorů, kteří se účastní pozdějších kol fundraisingu.

Klíč s sebou

  • Plná ráčna je opatření proti ředění, které chrání zájem prvních investorů.
  • Vyžaduje, aby počáteční investoři byli kompenzováni za jakékoli oslabení jejich vlastnictví způsobené budoucími koly fundraisingu.
  • Úplná ustanovení o ráčně mohou být pro zakladatele nákladná a mohou podkopat úsilí o získání kapitálu v budoucích kolech sbírání.
  • Přístupy s váženým průměrem jsou populární alternativou k úplnému zajištění rohatky.

Jak fungují úplná ustanovení ráčny

Plné zajištění rohatky zajišťuje, že současní investoři si budou moci zachovat své procento vlastnictví, pokud společnost vydá další nabídky akcií. Plná západka také nabízí úroveň ochrany nákladů, pokud by ceny budoucích kol byly nižší než ceny původních kol.

Existence úplného opatření rohatky může společnosti ztěžovat přilákání nových kol investic. Z tohoto důvodu jsou úplná ustanovení rohatky obvykle v platnosti pouze po omezenou dobu.

Příklad reálného světa úplného zajištění ráčny

Pro ilustraci vezměte v úvahu scénář, ve kterém společnost prodává 1 milion konvertibilních upřednostňovaných akcií za cenu 1, 00 USD za akcii, a to za podmínek, které zahrnují úplné zajištění rohatkou. Předpokládejme, že společnost poté provede druhé kolo fundraisingu, tentokrát prodá 1 milion kmenových akcií za cenu 0, 50 USD za akcii.

Vzhledem k úplnému zajištění rohatky by pak byla společnost povinna kompenzovat preferované akcionáře snížením konverzní ceny svých akcií na 0, 50 USD. Ve skutečnosti to znamená, že upřednostňovaným akcionářům by bylo třeba poskytnout nové akcie (bez dodatečných nákladů), aby bylo zajištěno, že jejich celkové vlastnictví nebude sníženo prodejem nových kmenových akcií.

Tato dynamika může vést k řadě úprav, při nichž je třeba vytvořit nové akcie, aby byly uspokojeny požadavky jak původních upřednostňovaných akcionářů (kteří těží z úplného zajištění ráčny), tak nových investorů, kteří si chtějí koupit pevné procento společnosti . Koneckonců, investoři si přejí nejen abstraktní počet akcií, ale konkrétní procento vlastnictví. V této situaci mohou zakladatelé společnosti rychle najít vlastní podíly na vlastnictví díky zpětným a následným úpravám ve prospěch starých a nových investorů.

Z těchto důvodů je úplné ráčnové ustanovení považováno za velmi příznivé pro počáteční investory. Alternativním ustanovením, které používá vážený průměr, je spravedlivější vyvážení zájmů zakladatelů, prvních investorů a pozdějších investorů. Tento přístup přichází ve dvou variantách: úzký vážený průměr a široký vážený průměr.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Dozvědět se o ustanovení o anti-ředění Ustanovení o anti-ředění chrání investory před ředěním vyplývajícím z pozdějších emisí akcií za nižší cenu, než kolik původně investor zaplatil. více Co to znamená vlastnit akcie s preventivními právy Preventivní práva dávají akcionáři právo nakupovat další akcie nové emise za účelem zachování velikosti vlastnického podílu ve společnosti. více Ochrana ředění Ochrana ředění je ustanovení, které se snaží chránit akcionáře a počáteční investory do společnosti před poklesem jejich vlastnického postavení. více Široký vážený průměr Široký vážený průměr je opatření proti ředění, které může chránit vlastnictví prvních akcionářů ve společnosti. více Úzký vážený průměr na základě ustanovení Ustanovení nazvané vážený průměr na úzkém základě se používá k ochraně investorů před rozmělněním, když společnosti vydávají více akcií. více Úpravy v podmínkách převodu Termín používaný k popisu úpravy provedené u konverzního faktoru konvertibilních cenných papírů, když se směnitelné akcie, které jsou základem konvertibilních rozdělení, dělí. více partnerských odkazů
Doporučená
Zanechte Svůj Komentář