Jak se liší náklady dluhového kapitálu a vlastní kapitál?

Každý podnik potřebuje kapitál, aby mohl úspěšně fungovat. Kapitál jsou peníze, které podnik potřebuje - ať už jde o malou firmu nebo velkou společnost - a potřebuje k provozování svých každodenních operací. Kapitál může být použit k investicím, marketingu a výzkumu a k výplatě dluhů.

Existují dva hlavní zdroje, na které se kapitálové společnosti spoléhají - dluh a kapitál. Obě poskytují potřebné finanční prostředky potřebné k udržení podnikání nad vodou, ale mezi nimi jsou velké rozdíly. A zatímco oba typy financování mají své výhody, každý z nich má také své náklady.

Níže uvádíme přehled dluhu a vlastního kapitálu a jak se liší.

Klíč s sebou

• Dluh a vlastní kapitál poskytují podnikům peníze, které potřebují k udržení každodenních operací.
• Společnosti si půjčují dluhový kapitál ve formě krátkodobých a dlouhodobých půjček a splácejí je s úroky.
• Vlastní kapitál, který nevyžaduje splacení, se získává vydáváním kmenových a upřednostňovaných akcií a prostřednictvím nerozděleného zisku.
• Většina majitelů podniků upřednostňuje dluhový kapitál, protože nezředí vlastnictví.

Dluhový kapitál

Dluhový kapitál označuje vypůjčené prostředky, které musí být splaceny později. Jedná se o jakoukoli formu růstového kapitálu, který společnost získává půjčováním. Tyto půjčky mohou být dlouhodobé nebo krátkodobé, jako je ochrana proti přečerpání.

Dluhový kapitál nezbavuje podíl majitele společnosti ve firmě. Může však být obtížné splácet úroky, dokud se jeho půjčky nevyplatí - zejména když úrokové sazby rostou.

Společnosti jsou ze zákona povinny vyplácet úroky z dluhového kapitálu v plné výši, než vydají akcionářům jakékoli dividendy. To zvyšuje dluhový kapitál na seznamu priorit společnosti před ročními výnosy.

Zatímco dluh umožňuje společnosti využít malé množství peněz na mnohem větší částku, věřitelé obvykle vyžadují úrokové platby na oplátku. Tato úroková sazba je cena dluhového kapitálu. Dluhový kapitál může být obtížné získat nebo může vyžadovat zajištění, zejména pro podniky, které mají potíže.

Pokud společnost uzavře úvěr ve výši 100 000 USD s úrokovou sazbou 7%, kapitálové náklady na půjčku činí 7%. Protože platby za dluhy jsou často odpočitatelné z daní, podniky při výpočtu reálných nákladů na kapitál zadlužují sazbu daně z příjmu vynásobením úrokové sazby obrácením sazby daně z příjmu právnických osob. Za předpokladu, že sazba daně z příjmu právnických osob je 30%, má úvěr ve výše uvedeném příkladu kapitálové náklady 0, 07 X (1 - 0, 3) nebo 4, 9%.

Vlastní kapitál

Protože základní kapitál obvykle pochází z fondů investovaných akcionáři, jsou náklady na základní kapitál o něco složitější. Akciové fondy nevyžadují, aby podnik uzavřel dluh, což znamená, že nemusí být splaceno. Existuje však určitá míra návratnosti investic, kterou mohou akcionáři rozumně očekávat na základě výkonnosti trhu obecně a volatility dané akcie.

Společnosti musí být schopny vytvářet výnosy - zdravé oceňování akcií a dividendy -, které splňují nebo překračují tuto úroveň, aby si udržely investice akcionářů. Model oceňování kapitálových aktiv (CAPM) využívá bezrizikovou sazbu, rizikovou prémii širšího trhu a beta hodnotu akcií společnosti k určení očekávané míry návratnosti nebo nákladů na kapitál.

Vlastní kapitál odráží vlastnictví, zatímco dluhový kapitál odráží závazek.

Náklady na kapitál obvykle přesahují náklady na dluh. Riziko pro akcionáře je větší než pro věřitele, protože splacení dluhu je ze zákona vyžadováno bez ohledu na ziskové marže společnosti.

Vlastní kapitál může mít tyto formy:

• Kmenové akcie: Společnosti prodávají akcionářům kmenové akcie za účelem získání hotovosti. Společní akcionáři mohou hlasovat o určitých záležitostech společnosti.
• Preferované akcie: Tento typ akcií nedává akcionářům žádná hlasovací práva, ale uděluje vlastnictví ve společnosti. Tito akcionáři dostanou zaplaceno před společnými akcionáři v případě likvidace podniku.
• Nerozdělený zisk: Jedná se o zisky, které si společnost udržela v průběhu obchodní historie, které nebyly akcionářům vyplaceny jako dividendy.

Vlastní kapitál je vykázán v části vlastního kapitálu akcionáře v rozvaze společnosti. V případě výlučného vlastnictví se to zobrazí v sekci vlastního kapitálu vlastníka.