Hlavní » makléři » Jak vybrat své investice

Jak vybrat své investice

makléři : Jak vybrat své investice

Klasická stolní hra Othello nese slogan „minutu se učit ... celý život zvládnout.“ Tato jediná věta platí také pro úkol výběru vašich investic. Pochopení základů netrvá dlouho. Zvládnutí nuance všech dostupných investic by však mohlo trvat celý život.

Tento kus zdůrazňuje nejdůležitější body, které je třeba zvážit při výběru investic, než začnete sestavovat své portfolio.

„Paretův princip“

„Pareto princip“ je užitečný koncept, když se pustíme do úkolu, který zahrnuje spoustu informací, jako je například téma „jak vybrat své investice“. Tento princip, pojmenovaný podle ekonoma Vilfreda Pareta, se často nazývá pravidlem „80/20“. V mnoha aspektech života a učení pochází 80% výsledků z 20% úsilí. Proto při pokrývání tématu výběru investic se budeme řídit tímto pravidlem a zaměříme se na hlavní myšlenky a měření, která představují většinu správných investičních postupů.

Jak vizionářský podnikatel Elon Musk vysvětluje: „věci se vaří na nejzákladnější pravdy… a pak se odtamtud vzpamatujete.“ Pamatujte, že je možné vydělávat peníze z akcií, takže se seznamte s klíči pro výběr investic, které nabízejí dobré výnosy.

Zjišťování vaší časové osy

Nejprve musíte určit svou časovou osu. Musíte se zavázat k období, během kterého necháte investice nedotčené. Přiměřenou míru návratnosti lze očekávat pouze s dlouhodobým horizontem. Je možné, že bude možné dosáhnout návratnosti v krátkodobém horizontu, ale není to pravděpodobné. Jak říká legendární investor Warren Buffett, „nemůžete vyrobit dítě za měsíc tím, že otěhotníte devět žen.“

Když investice musí dlouho ocenit, jsou vhodnější pro zvětšování nevyhnutelných výkyvů na trhu s akciemi. Tato strategie je přínosná nejen pro investory, ale je rozhodující pro dobře spravované veřejně obchodované společnosti. Výzkum zveřejněný v Harvard Business Review ukazuje, že „společnosti přinášejí vynikající výsledky, když vedení řídí dlouhodobé vytváření hodnot a odolává tlaku analytiků a investorů, aby se příliš soustředili na plnění čtvrtletních očekávání výdělků Wall Street.“ Firmy, které byly považovány za dlouhodobě orientované průměrné příjmy a příjmy byly o 47% a 36% vyšší, než společnosti, které se dlouhodobě nezaměřovaly.

Data jsou jasná: Hraní dlouhé hry přináší značné příležitosti. Vezměme si například, že za desetileté období od 1. ledna 2007 do 31. prosince 2016 byla průměrná roční návratnost indexu Standard & Poor's (S&P) 500 8, 76%. Zkraťte časový plán na polovinu až pět let od 1. ledna 2007 do 31. prosince 2011 a průměrná návratnost klesne na 2, 46%.

Dalším důležitým důvodem, proč nechat své investice několik let nedotčeno, je využít výhody kombinování. Když lidé citují „efekt sněhové koule“, mluví o síle smíchání. Když začnete vydělávat peníze za peníze, které vaše investice již vydělaly, zažíváte složený růst. To je důvod, proč lidé, kteří začínají investovat hru dříve v životě, mohou nesmírně překonat pozdní předkrmy, protože mají výhodu zkombinování růstu po delší dobu.

Výběr správných tříd aktiv

Alokace aktiv je proces výběru toho, která část vašeho investičního portfolia půjde na jaké druhy investic. Například můžete vložit polovinu peněz do akcií a druhou polovinu do dluhopisů. Pro větší rozmanitost byste mohli rozšířit za tyto dvě třídy a zahrnout trusty pro investice do nemovitostí (REIT), komodity, forex a mezinárodní akcie, abychom jmenovali alespoň některé.

Chcete-li znát „správnou“ alokační strategii, musíte pochopit svou toleranci rizika. Pokud vás dočasné ztráty udržují v noci vzhůru, je nejlepší udržet vyvážený investiční přístup, který zahrnuje spoustu možností s nižším rizikem, jmenovitě dluhopisy. Pokud však věříte, že dokážete vydržet neúspěchy ve snaze o agresivní dlouhodobý růst, je těžší váhat směrem k akciím.

Přidělení investice mezi různé třídy aktiv je však více než jen řízení rizik. Je to také o odměně. Ekonom, který získal Nobelovu cenu, Harry Markowitz označil tuto odměnu za „jediný bezplatný finanční oběd.“ Jste schopni vydělat více diverzifikací svého portfolia. Zde je příklad toho, co Markowitz myslel: Investice 100 USD do S&P 500 v roce 1970 by do konce roku 2013 vzrostla na 7 771 USD. Investice stejné částky za stejné období do komodit (jako je referenční index S&P GSCI) by měla způsobil, že vaše peníze vzrostly na 4 829 dolarů.

Představte si, že přijmete obě strategie. Zde začíná magie.

Pokud byste investovali 50 USD do S&P 500 a dalších 50 USD do S&P GSCI, vaše celková investice by za stejné období vzrostla na 9 457 USD. To znamená, že váš výnos by předčil portfolio S&P 500 pouze o 20% a byl by téměř dvojnásobný než výkon S&P GSCI. Kombinovaný přístup funguje lépe.

Markowitz je ve světě financí dobře známý, protože jako první předložil myšlenku „moderní teorie portfolia“ nebo MPT. Tento koncept naznačuje, že investoři mohou maximalizovat svůj potenciální výnos a přitom dosáhnout požadované úrovně rizika. Funguje to pečlivým výběrem skupiny investic, které jako celek vzájemně vyrovnávají rizika. MPT předpokládá, že můžete dosáhnout co nejlepší návratnosti pro jakoukoli úroveň rizika, kterou považujete za přijatelnou. Pokud zvolíte portfolio, které vám přináší návratnost, kterou byste mohli dosáhnout s méně rizikovou skupinou aktiv, pak se vaše portfolio nepovažuje za efektivní.

MPT nevyžaduje, abyste se ponořili do složitých rovnic nebo pravděpodobnostních tabulek. Klíčovým faktorem je, že musíte: (a) diverzifikovat svou třídu aktiv, aby vyhovovala vaší toleranci rizika, a (b) vybrat každé aktivum s ohledem na to, jak zvýší nebo sníží celou úroveň rizika portfolia.

Zde je seznam tradičních aktiv a alternativních tříd aktiv:

Tradiční aktiva:

  • Zásoby
  • Vazby
  • Hotovost

Alternativní aktiva:

  • Komodity
  • Nemovitost
  • Cizí měna
  • Deriváty
  • Rizikový kapitál
  • Speciální pojistné produkty
  • Soukromý kapitál

Ve výše uvedených seznamech je k dispozici spousta tříd aktiv. Téměř všichni průměrní investoři však zjistí, že kombinace akcií a dluhopisů je ideální. Složité nástroje, jako jsou deriváty, pojišťovací produkty a komodity, vyžadují hlubší pochopení různých trhů, které jsou mimo rozsah tohoto článku. Hlavním cílem je začít s investováním.

Vyvažování akcií a dluhopisů

Pokud může většina investorů dosáhnout svých cílů kombinací akcií a dluhopisů, pak konečnou otázkou je, kolik z každé třídy by si měli vybrat? Nechť je historie průvodcem.

Pokud je vaším cílem vyšší výnos - byť s vyšším rizikem -, pak jsou zásoby tou správnou cestou. Uvažujme například, že celková návratnost akcií byla mnohem vyšší než u všech ostatních tříd aktiv od roku 1802 do současnosti. V knize „Akcie na dlouhou dobu“ autor a profesor Jeremy Siegel představuje silný argument pro návrh portfolia sestávajícího převážně z akcií.

Jaký je důvod obhajování akcií? "Za 210 let jsem zkoumal návratnost akcií, skutečná návratnost široce diverzifikovaného portfolia akcií byla v průměru 6, 6 procenta ročně, " říká Siegel.

Z krátkodobého hlediska mohou být zásoby volatilní. Dlouhodobě se však vždy zotavili. Investor s averzí k riziku může být nepohodlný i s krátkodobou volatilitou a zvolit relativní bezpečnost dluhopisů. Ale návrat bude mnohem nižší.

„Na konci roku 2012 činil výnos nominálních dluhopisů asi 2 procenta. Jediným způsobem, jak by dluhopisy mohly generovat skutečný výnos 7, 8 procenta, je, kdyby index spotřebitelských cen klesl v průběhu příštích 30 let o téměř 6 procent ročně. Avšak deflace této velikosti nebyla nikdy udržena žádnou zemí ve světové historii, “říká Siegel.

Tato čísla ilustrují dynamiku rizika / odměny. Přijměte více rizika a odměny jsou potenciálně větší. Akciové riziko se navíc může pro většinu investorů stát přijatelnějším. Jako vodítko zvažte historickou výkonnost těchto různých portfoliových modelů v období 1926–2016.

Akcie / DluhopisyPrům. Roční výnosRoky se ztrátou
0% / 100%5, 4%14 z 91
20% / 80%6, 6%12 z 91
30% / 70%7, 2%14 z 91
40% / 60%7, 8%16 z 91
50% / 50%8, 3%17 z 91
60% / 40%8, 7%21 z 91
70% / 30%9, 1%22 z 91
80% / 20%9, 5%23 z 91
100% / 0%10, 2%25 z 91

Nezáleží na tom, jaký mix si vyberete, ujistěte se, že jste si vybrali. Investování je nezbytné, protože inflace narušuje hodnotu hotovosti. Příklad: 100 000 dolarů bude mít hodnotu 30 000 dolarů za 30 let při roční inflaci 3%.

Někteří lidé volí zůstatek akcií / dluhopisů pomocí pravidla „120“. Myšlenka je jednoduchá: odečtěte svůj věk od 120. Výsledné číslo je část peněz, které vložíte do akcií. Zbytek jde do svazků. 40letý by proto investoval 80% do akcií a 20% do dluhopisů. Vzorec je navržen tak, aby zvyšoval podíl dluhopisů v průběhu jednoho věku, protože investor má méně času na překonání potenciálních poklesů trhu.

Co je třeba zvážit při výběru akcií

Nyní, když vidíme, že akcie nabízejí vyšší dlouhodobé zhodnocení než dluhopisy, podívejme se na faktory, které musí investor při hodnocení akcií zvážit.

Počet charakteristik je téměř neomezený. V souladu s Paretovým principem však vezmeme v úvahu pět nejdůležitějších aspektů. Jsou to dividendy, poměr P / E, historický výnos, beta a zisk na akcii (EPS).

Dividendy

Dividendy jsou mocný způsob, jak zvýšit své příjmy. Pro veřejně obchodované společnosti je to způsob, jak nabídnout výplatu hotovosti ze svých zisků přímo akcionářům. Četnost a výše plateb závisí na uvážení společnosti. Tyto faktory jsou však do velké míry poháněny finanční výkonností společnosti. Dividendy nejsou omezeny na hotovost. Některé společnosti je vyplácejí formou dodatečných akcií. Více zavedené společnosti obvykle vyplácejí dividendy. Proč? Dosáhli takového měřítka, že mohou akcionářům nabídnout větší hodnotu ve formě těchto plateb, než by přidali k již tak významné obchodní infrastruktuře, kterou vybudovali.

Výběr akcií vyplácejících dividendy je moudrý z několika důvodů. Za prvé, dividendy jsou vážným motorem bohatství. Uvažujte, že „od roku 1960 lze 82% celkového výnosu indexu S&P 500 připsat reinvestovaným dividendám a síle sloučení“, uvádí bílá kniha Hartford Funds. Za druhé, platby jsou často známkou zdravé společnosti.

Mějte však na paměti, že platby se mohou kdykoli zastavit a společnost není povinna nadále platit. Historicky společnosti s nejvyšším poměrem výplaty dividend (roční dividenda na akcii dělená ziskem na akcii) nedosahovaly výkonnosti společností s druhým nejvyšším poměrem. Důvod: Zvláště velké dividendy jsou často neudržitelné. Zvažte tedy akcie, které mají konzistentní historii výplaty dividend.

Poměr P / E

Poměr cena-výnos je ocenění aktuální ceny akcie společnosti ve srovnání s jejím ziskem na akcii. Na většině webových stránek finančního výkaznictví lze snadno najít poměr P / E. Investoři by se měli o tento poměr starat, protože je to nejlepší ukazatel hodnoty akcií. Například poměr AP / E 15 nám říká, že investoři jsou ochotni zaplatit 15 USD za každý zisk 1 $, který podnik vydělá za jeden rok. Vyšší poměr P / E tedy pro společnost představuje větší očekávání, protože investoři předávají více peněz za tyto budoucí výdělky.

Nízký poměr P / E může znamenat, že společnost je podhodnocena. Naopak akcie s vyšším poměrem P / E mohou vyžadovat bližší pohled, protože jako investor platíte dnes více za budoucí výnosy.

Jaký je ideální poměr P / E? Neexistuje žádný „dokonalý“ poměr P / E. Investoři však mohou použít průměrný poměr P / E ostatních společností ve stejném odvětví k vytvoření základní hodnoty. Například průměrný poměr P / E v odvětví zdravotnických produktů je 161, zatímco průměr v automobilovém a nákladním průmyslu je pouhých 15. Porovnání dvou společností, jedna ze zdravotnictví a druhá z automobilů a nákladních vozidel, neposkytuje investorům žádné informace.

I když není rozumné pokoušet se čas na trhu, je možné odvodit některé předpoklady o budoucích výnosech z tržního poměru P / E. Výzkum z časopisu The Journal of Portfolio Management zjistil, že „skutečné výnosy jsou po desetiletí znatelně nižší po vysokých úrovních tržního poměru P / E.“ Na začátku roku 2018 dosáhl poměr P / E S&P 500 26, 70, zatímco medián za posledních 147 let bylo 14, 69.

Beta

Toto číselné měření naznačuje volatilitu cenného papíru ve srovnání s trhem jako celkem. Zabezpečení s beta 1 bude vykazovat volatilitu, která je identická s volatilitou trhu. Každá akcie s beta nižší než 1 je teoreticky méně volatilní než na trhu. Akcie s beta vyšší než 1 jsou teoreticky volatilnější než na trhu.

Například zabezpečení s beta 1, 3 je o 30% volatilnější než trh. Pokud S&P 500 vzroste o 5%, lze očekávat, že akcie s beta 1, 3 vzrostou o 8%.

Beta je dobré měření, které chcete použít, pokud chcete vlastnit akcie, ale také chcete zmírnit účinek výkyvů na trhu.

Výdělky na akcii (EPS)

EPS je částka dolaru představující část zisku společnosti po zdanění a přednostních dividendách z akcií, která je přidělena každé akcii kmenových akcií.

Výpočet je jednoduchý. Pokud má společnost čistý příjem 40 milionů USD a vyplácí dividendy ve výši 4 miliony USD, pak se zbývající částka 36 milionů USD dělí počtem nesplacených akcií. Pokud je 20 milionů akcií v oběhu, EPS činí 1, 80 $ (36 milionů USD / 20 milionů akcií v oběhu).

Investoři mohou pomocí tohoto čísla posoudit, jak dobře může společnost přinést hodnotu akcionářům. Vyšší EPS způsobuje vyšší ceny akcií. Toto číslo je zvláště užitečné ve srovnání s odhady příjmů společnosti. Pokud společnost pravidelně nedodává prognózy výnosů, může investor chtít přehodnotit nákup akcií.

Být varován. S EPS lze manipulovat stejně jako s mnoha jinými metrikami. Společnost může odkoupit akcie, které zvýší EPS snížením počtu akcií v oběhu (jmenovatel ve výše uvedené rovnici). Prohlédněte si historickou aktivitu zpětného odkupu společnosti, pokud čísla EPS vypadají nerealisticky vysoko.

Historické výnosy

Investoři se často zajímají o konkrétní akcie po přečtení titulků o jejich fenomenálním výkonu. Problém může nastat, pokud je výkon krátkodobý. Správná investiční rozhodnutí by měla brát v úvahu kontext. Nárůst ceny akcií v průběhu dne nebo dokonce týdne může naznačovat úroveň volatility, což může vést ke zklamání ze strany investorů. Proto je důležité podívat se na vývoj cen za posledních 52 týdnů nebo déle.

Navíc lidé musí zvážit skutečnou návratnost investice. Toto číslo představuje roční procentní výnos realizovaný po úpravě o zmírňující faktor inflace. Pamatujte, že minulé výnosy nejsou prediktorem budoucích výnosů.

Například techničtí analytici často pórují přes detaily kolísání cen akcií, aby vytvořili prediktivní model. Výzkum však ukazuje, že technická analýza není „lepší než čistě náhodná strategie, která je na druhé straně také mnohem méně volatilní“.

Jednoduše řečeno, historická výkonnost není skvělým predikčním nástrojem, ale ukazuje, jak dobře si společnost dokáže udržet tempo.

Výběr mezi technickou a fundamentální analýzou

Investice do svého portfolia si můžete vybrat prostřednictvím procesu technické analýzy nebo základní analýzy. Podívejme se, co tyto pojmy znamenají, jak se liší a který z nich je pro průměrného investora nejlepší.

Obchodníci s obrázky sedí před čtyřmi obrazovkami počítačů, které ukazují řadu komplikovaných grafů a streamování čísel. Takto vypadají techničtí analytici. Prolézají obrovské množství dat a předpovídají směr cen akcií. Data se skládají především z minulých informací o cenách a objemu obchodování. V posledních desetiletích umožnila tato technologie více investorům praktikovat tento způsob investování, protože data jsou přístupnější než kdy jindy.

Techničtí analytici se nezajímají o vlivy na makroúrovni, jako je měnová politika nebo široký hospodářský vývoj. Věří, že ceny sledují určitý vzorec, a pokud dokáží tento vzorec dešifrovat, mohou na něj vydělat dobře načasovanými obchody. Používají arzenál vzorců a předpokladů.

Naopak, základní analytici zvažují vnitřní hodnotu akcie. Zaměřují se na vyhlídky průmyslového odvětví společnosti, obchodní soustředění managementu, tržby společnosti a její ziskové rozpětí.

Mnoho konceptů diskutovaných v tomto díle je běžné ve světě základních analytiků. Byli by také přitažliví pro každodenního investora, který by pro analytika nekonečných dat nebyl pro praktickou analýzu praktické. I s výkonem technologie vyžadují ezoterické modely hodně času obchodníka na sledování, interpretaci a jednání.

Úspěch přístupu technické analýzy není navíc jasný. Studie zveřejněná v časopise Journal of Economic Surveys zjistila, že „z celkem 95 moderních studií 56 studií nalezlo pozitivní výsledky týkající se technických obchodních strategií, 20 studií získalo negativní výsledky a 19 studií naznačuje smíšené výsledky.“

Technická analýza je nejvhodnější pro někoho, kdo má čas a pohodlí na úrovni dat, aby mohl použít neomezená čísla. Jinak bude základní analýza vyhovovat potřebám většiny investorů, protože to může být relativně zjednodušený přístup. Mnoho lidí například plní své dlouhodobé cíle pomocí indexového fondu S&P 500, který nabízí diverzifikaci a nízké náklady.

Správa nákladů

Cílem je udržet nízké náklady. Zprostředkovatelské poplatky a podílové náklady podílových fondů přitahují peníze z vašeho portfolia. Takové náklady vás dnes i v budoucnu stojí. Například v období 20 let sníží roční portfolio 0, 50% za investici 100 000 USD hodnotu portfolia o 10 000 USD. Ve stejném období sníží 1% poplatek stejné portfolio o 30 000 USD. Poplatky vytvářejí příležitostné náklady tím, že vás nutí zmeškat výhody plynoucí ze sloučení.

Mnoho společností podílových fondů a online brokerů snižuje své poplatky a zároveň soutěží o klienty. Využijte trend a nakupujte za nejnižší cenu.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.
Doporučená
Zanechte Svůj Komentář