Jak se americký dolar stal světovou rezervní měnou

První americký dolar, jak je dnes znám, byl vytištěn v roce 1914 po vytvoření Federální rezervní banky. O necelých šest desetiletí později se dolar oficiálně stal světovou rezervní měnou. Jeho stoupání na trůn však začalo krátce poté, co byl inkoust při prvním tisku suchý.

Klíč s sebou

• První americký dolar, jak je dnes znám, byl vytištěn v roce 1914 po vytvoření Federální rezervní banky.
• Během druhé světové války USA dodávaly spojence a dostávaly zaplaceno zlato, které pohánělo USA k největšímu držiteli zlata.
• Po válce země spojily své měny s dolarem, který byl spojen se zlatem. Zlatý standard skončil, ale stav rezervy dolaru zůstal.
• Dnes je více než 61% všech zahraničních bankovních rezerv denominováno v amerických dolarech a téměř 40% světového dluhu je v dolarech.

Porozumění zrození amerického dolaru

Federální rezervní banka byla vytvořena zákonem o Federální rezervě z roku 1913 v reakci na nespolehlivost a nestabilitu měnového systému založeného na bankovkách vydávaných jednotlivými bankami. V té době americká ekonomika předstihla Británii jako největší na světě, ale Británie byla stále středem světového obchodu, přičemž většina z ní byla obchodována v britských librách.

Také v té době většina rozvinutých zemí navázala své měny na zlato, aby vytvořila stabilitu směnných kurzů.

Vzestup amerického dolaru

Když však v roce 1914 vypukla první světová válka, mnoho zemí opustilo zlatý standard, aby mohli platit své vojenské výdaje papírovými penězi, které devalvovaly jejich měny. Tři roky po válce se Británie, která se pevně držala zlatého standardu, aby si udržela svou pozici přední světové měny, musela poprvé půjčit peníze.

Spojené státy se staly půjčovatelem volby pro mnoho zemí, které byly ochotny koupit americké dluhopisy denominované v dolarech. V roce 1919 byla Británie nakonec nucena opustit zlatý standard, který decimoval bankovní účty mezinárodních obchodníků, kteří obchodovali v librách. Do té doby dolar nahradil libru jako přední světovou rezervu.

Druhá světová válka a americký dolar

Jak tomu bylo v první světové válce, Spojené státy vstoupily do druhé světové války dobře po zahájení bojů. Před tím, než vstoupil do války, sloužily Spojené státy jako hlavní majitelé spojeneckých zbraní, zásob a dalšího zboží. Na konci války sbíraly velkou část své platby do zlata a Spojené státy vlastnily drtivou většinu světového zlata. To vylučovalo návrat ke zlatému standardu ve všech zemích, které vyčerpaly své zlaté rezervy.

Dolar a Bretton Woods

V roce 1944 se v Bretton Wood v New Hampshire sešli delegáti ze 44 spojeneckých zemí, aby přišli se systémem řízení deviz, který by žádnou zemi neznevýhodňoval. Bylo rozhodnuto, že světové měny nemohou být spojeny se zlatem, ale mohou být spojeny s americkým dolarem, který byl spojen se zlatem.

Tato dohoda, která se stala známou jako Bretton Woodsská dohoda, stanovila, že centrální banky budou udržovat pevné směnné kurzy mezi jejich měnami a dolarem. Na oplátku by USA na požádání vykoupily americké dolary za zlato. Země měly určitou měnu nad měnami v situacích, kdy jejich měnové hodnoty byly vůči dolaru příliš slabé nebo příliš silné. Mohli koupit nebo prodat svou měnu, aby regulovali peněžní zásobu.

Stát sám o sobě jako světová rezervní měna

V důsledku dohody Bretton Woods byl americký dolar oficiálně korunován světovou rezervní měnou, podpořenou největšími zlatými rezervami na světě. Namísto zlatých rezerv akumulovaly ostatní země rezervy v amerických dolarech. Země, které potřebovaly místo k uložení svých dolarů, začaly nakupovat americké cenné papíry státní pokladny, které považovaly za bezpečný sklad peněz.

Poptávka po cenných papírech státní pokladny spojená s deficitními výdaji potřebnými k financování vietnamské války a domácími programy Velké společnosti způsobila, že Spojené státy zaplavily trh papírovými penězi. S rostoucími obavami o stabilitu dolaru začaly země převádět dolarové rezervy na zlato.

Poptávka po zlatě byla taková, že prezident Richard Nixon byl nucen intervenovat a vypouštět dolar ze zlata, což vedlo k plovoucím směnným kurzům, které dnes existují. Přestože existují období stagflace - vysoká inflace a vysoká nezaměstnanost - americký dolar zůstal světovou rezervní měnou.

Současnost

Podle Mezinárodního měnového fondu (MMF) je dnes více než 61% všech zahraničních bankovních rezerv denominováno v amerických dolarech. Mnoho rezerv je v hotovosti nebo amerických dluhopisech, jako jsou americké státní pokladny. Také přibližně 40% světového dluhu je denominováno v dolarech.

Stav rezervy je do značné míry založen na velikosti a síle americké ekonomiky a dominanci amerických finančních trhů. Přes velké deficitní výdaje, biliony dolarů v zahraničním dluhu a bezuzdný tisk v amerických dolarech zůstávají americké státní pokladny nejbezpečnějším obchodem s penězi. Důvěra a důvěra, že svět má schopnost Spojených států splácet své dluhy, udržovala dolar jako nejvyužitelnější měnu pro usnadnění světového obchodu.