Přírůstkové kapitálové náklady
Přírůstková cena kapitálu je pojem kapitálového rozpočtování, který se vztahuje k průměrným nákladům, které společnosti vzniknou při vydání jedné další jednotky dluhu nebo vlastního kapitálu. Přírůstkové náklady na kapitál se liší podle toho, kolik dalších jednotek dluhu nebo vlastního kapitálu si společnost přeje vydat. Schopnost přesně vypočítat kapitálové náklady a přírůstkové účinky emise většího množství vlastního kapitálu nebo dluhu mohou podnikům pomoci snížit jejich celkové finanční náklady.
Pochopení přírůstkových kapitálových nákladů
Kapitálové náklady se vztahují k nákladům na finanční prostředky, které společnost potřebuje k financování svých operací. Kapitálové náklady společnosti závisí na použitém způsobu financování - vztahují se na náklady na kapitál, pokud je podnik financován prostřednictvím vlastního kapitálu, nebo na náklady na dluh, pokud je financován prostřednictvím emise dluhu. Společnosti často používají k financování svých operací kombinaci emise dluhu a akcií. Celkové kapitálové náklady jako takové jsou odvozeny z váženého průměru všech kapitálových zdrojů, obecně známých jako vážené průměrné kapitálové náklady (WACC).
Vzhledem k tomu, že kapitálové náklady představují překážku, kterou musí společnost překonat, aby mohla generovat hodnotu, je v procesu kapitálového rozpočtování značně používána k určení, zda by společnost měla pokračovat v projektu prostřednictvím dluhového nebo kapitálového financování. „Inkrementální“ aspekt přírůstkových kapitálových nákladů se týká toho, jak se provádí rozvaha společnosti vydáním dodatečného vlastního kapitálu a dluhu. S každým novým vydáním dluhu může společnost vidět, že se její výpůjční náklady zvyšují, protože je to kupón, který musí platit investorům, aby koupili svůj dluh. Kupón je odrazem bonity společnosti (nebo rizika) a tržních podmínek. Přírůstkové náklady na kapitál jsou vážené průměrné náklady na nové emise dluhu a akcií během účetního období.
Klíč s sebou
- Přírůstkové náklady na kapitál odhadují, jak přidání dalšího dluhu nebo vlastního kapitálu ovlivní rozvahu společnosti.
- Znalost přírůstkových nákladů na kapitál umožňuje společnosti posoudit, zda je projekt dobrý nápad vzhledem k dopadu, který bude mít na celkové výpůjční náklady.
- Investoři sledují změny v přírůstkových nákladech na kapitál, protože nárůst může být známkou toho, že se společnost příliš využívá.
Jak přírůstkové kapitálové náklady ovlivňují akcie
Když se zvýší přírůstkové náklady společnosti, investoři to berou jako varování, že společnost má rizikovější strukturu kapitálu. Investoři se začínají ptát, zda společnost vzhledem k jejich současnému peněžnímu toku a rozvaze nevydala příliš mnoho dluhů. Zlom ve vzestupu přírůstkových kapitálových nákladů společnosti nastává, když se investoři vyhýbají dluhu společnosti kvůli obavám z rizika. Společnosti pak mohou reagovat klepnutím na kapitálové trhy za účelem financování akcií. Bohužel to může vést k tomu, že se investoři stáhnou zpět z akcií společnosti kvůli obavám z dluhové zátěže nebo dokonce zředění v závislosti na tom, jak má být zvýšen další kapitál.
Přírůstkové náklady na kapitál a složené kapitálové náklady
Přírůstkové náklady na kapitál se vztahují ke složeným nákladům na kapitál, což jsou náklady společnosti na půjčení peněz vzhledem k poměrným částkám každého typu dluhu a vlastního kapitálu, které společnost převzala. Složené kapitálové náklady mohou být také známy jako vážené průměrné kapitálové náklady. Výpočet WACC se často používá k určení nákladů na kapitál, kde váží náklady na dluh a vlastní kapitál podle kapitálové struktury společnosti. Vysoké složené kapitálové náklady ukazují, že společnost má vysoké výpůjční náklady; nízké složené kapitálové náklady znamenají nízké náklady na půjčky.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.