Akcie McDonald's: Analýza struktury kapitálu (MCD)

Kapitál je hotovost získaná nějakou formou financování. Dva primární způsoby, kterými společnosti financují operace, jsou s dluhem as vlastním kapitálem. V závislosti na povaze podnikání mohou některé společnosti vyžadovat více dluhu než vlastního kapitálu, nebo naopak. Kapitál je kritickou součástí rostoucích obchodních operací. Je to to, co udržuje vše v pohybu a zajišťuje, aby zaměstnanci a prodejci byli placeni včas. To znamená, že zvyšování kapitálu není jen pro společnosti procházející těžkými časy. Kapitál je také vyžadován úspěšnými společnostmi, které chtějí využít strategii růstu akvizic. Společnosti také používají dluh k odkupu akcií nebo výplatě dividend.

Analytici mají smíšené názory na použití dluhu k odkupu akcií společnosti. Někteří věří, že je to dobré využití dluhu při nízkých úrokových sazbách, zatímco jiní se domnívají, že společnosti přijaly příliš mnoho dluhů kvůli prodlouženému období nízkých úrokových sazeb. I když s dluhem není nic špatného, ​​zejména na optimálních úrovních, příliš velká část může výrazně zvýšit riziko spojené s příjmy společnosti. To je důvod, proč analytici zkoumají trendy v míře tržní kapitalizace, dluhové kapitalizace a hodnoty podniku za účelem posouzení kapitálové struktury společnosti McDonald's Corporation (NYSE: MCD). Každé opatření poskytuje vhled do kapitálové struktury společnosti McDonald ve srovnání s jinými společnostmi v oblasti rychlého občerstvení, zejména s těmi, které vlastní nemovitost.

Kapitálový kapitál

Akcie společnosti McDonald se ve Q3 2018 obchodovaly za přibližně 165 USD. Počet nesplacených akcií klesl z 1, 0 miliardy v prosinci 2014 na 0, 78 miliardy v roce 2018, zatímco tržní kapitalizace vzrostla z 90, 2 miliardy v roce 2014 na 127, 5 miliardy v roce 2018. To je ideální situace pro investory, protože to znamená, že tržní hodnota vlastního kapitálu společnosti vzrostla, ale za jakou cenu? Celkový dluh se za stejné časové období, kdy se tržní kapitalizace zvýšila, téměř zdvojnásobil. Nárůst je způsoben vydáním dluhopisů. Dluh z dluhopisů vzrostl přibližně o 12, 0 miliard USD, z 16, 7 miliard USD v roce 2014 na 29 miliard USD v roce 2018. Zároveň společnost odkoupila desítky milionů akcií v programu zpětného odkupu akcií, což snížilo celkový počet dosud nesplacených akcií.

Trendy v hodnotě podniku

Hodnota podniku (EV), známá také jako cena převzetí, se vypočítá tak, že se tržní hodnota kmenových akcií připočte k tržní hodnotě upřednostňovaného vlastního kapitálu a tržní hodnotě dluhu a menšinového podílu a odečte se hotovost a investice. Na rozdíl od tržní kapitalizace, která se zaměřuje pouze na cenu a nesplacené akcie, hodnota podniku bere v úvahu dluhový kapitál společnosti.

MCD má podnikovou hodnotu 156 miliard USD k Q3 2018, ve srovnání s tržní kapitalizací 127, 5 miliardy USD. Rozdíl mezi nimi je dluh společnosti, který je oceněn těsně pod 29 miliard USD, a hotovost společnosti, která je oceněna na 2, 5 miliardy USD. V roce 2018 je hotovost přibližně na stejné úrovni jako v roce 2014.

Sečteno a podtrženo

Přes nárůst dluhu se hodnota podniku MCD významně zvýšila. Důvodem bylo, že dluh byl použit k výplatě miliard dolarů při zpětném odkupu akcií a dalších miliard dividend vyplácených investorům. Neznamená to však, že McDonald's je příliš kapitalizován nebo má potíže. To znamená, že cena peněz je stále velmi nízká a společnosti jako McDonald's využívají tento levný kapitál k odkupu akcií a výplatě dividend, zatímco sedí na velkém množství hotovosti. Dluh se v roce 2018 ve srovnání s rokem 2014 výrazně zvýšil, ale sazby dluhu jsou stále tak nízké, že překážková míra potřebná k dosažení ziskovosti investice do akcií je minimální. Společnosti, jako je MCD, které se domnívají, že jejich akcie v budoucnu rostou, považují nákup akcií za použití levného dluhu za dobrou investici. Bohužel jen čas ukáže, zda se jedná o dobrou strategii kapitálových investic. Investice jsou dobré, dokud nejsou.