Přírodní živý plot
Přirozené zajištění je strategie řízení, která se snaží zmírnit riziko investováním do aktiv, jejichž výkon je negativně korelován. Může být také implementováno, když instituce využívají své běžné provozní postupy, například pokud jim vzniknou výdaje ve stejné měně, jako jsou generovány jejich příjmy, čímž se snižuje kurzové riziko.
Porozumění přírodním živým plotům
Přirozené zajištění zahrnuje použití tříd aktiv, které historicky vykazovaly kontrastní výkonnost v dané ekonomické klima, ke snížení celkového rizika portfolia nebo společnosti. Klíčovou koncepcí je, že alokací zdrojů do dvou různých tříd aktiv by riziko plynoucí z jednoho aktiva mělo být vyrovnáno výnosem z druhého a naopak. Peněžní tok z jednoho by měl v zásadě zrušit peněžní tok z druhého, čímž by splnil koncept zajištění.
Společnost, která má významný prodej v jedné zemi, je vystavena měnovému riziku, pokud chce tento výnos vrátit. Toto riziko mohou snížit, pokud mohou přesunout operace tam, kde mohou vynaložit náklady také v této cizí měně, což by se kvalifikovalo jako přirozené zajištění. Obvykle se používá například výrobce ropy s rafinérskými operacemi v USA (částečně) přirozeně zajištěný proti nákladům na ropu, které jsou denominovány v amerických dolarech. Přestože společnost může změnit své provozní chování tak, aby využila výhody přirozeného zajištění, taková zajištění jsou méně flexibilní než finanční zajištění.
Na rozdíl od jiných konvenčních způsobů zajištění nevyžaduje přírodní zajištění použití sofistikovaných finančních produktů, jako jsou forwardy nebo deriváty. Společnosti však mohou stále používat finanční nástroje, jako jsou futures, k doplnění svých přirozených zajištění. Například komoditní společnost by mohla přesunout tolik svých operací do země, kde plánují prodat svůj produkt, což je přirozené zajištění proti měnovému riziku, a poté pomocí futures kontraktů zamknout cenu za prodej (výnos) tohoto produktu za pozdější datum.
Většina zajištění (přírodních nebo jiných) je nedokonalých a obvykle riziko zcela neodstraní, ale jsou stále rozmístěna a jsou považována za úspěšná, pokud mohou snížit velkou část potenciálního rizika.
Klíč s sebou
- Přirozené zajištění je strategie řízení, která se snaží zmírnit riziko investováním do aktiv, jejichž výkon je negativně korelován.
- Společnost, která generuje příjmy v měně jiné země, může implementovat přirozené zajištění proti měnovému riziku, pokud může také vynaložit výdaje v téže měně.
- Na rozdíl od jiných konvenčních způsobů zajištění nevyžaduje přírodní zajištění použití sofistikovaných finančních produktů, jako jsou forwardy nebo deriváty.
Další příklady Přírodní živé ploty
Přirozená zajištění se objevují také tehdy, když je obchodní struktura chrání před pohyby směnných kurzů. Například pokud dodavatelé, výroba a zákazníci pracují ve stejné měně, mohou velké společnosti hledat zdroje surovin, komponent a dalších výrobních vstupů v zemi konečného spotřebitele. Podnik pak může nastavit náklady a cenu ve stejné měně.
Pro manažery podílových fondů mohou být státní dluhopisy a pokladniční poukázky přirozeným zajištěním proti pohybu cen akcií. Důvodem je to, že dluhopisy mají tendenci dobře fungovat, když akcie mají špatnou výkonnost a naopak. Dluhopisy jsou považovány za „rizikové“ nebo bezpečnostní aktiva, zatímco akcie jsou považovány za „rizikové“ nebo agresivní aktiva. Jedná se o vztah, který byl po většinu času historicky platný, ale ne vždy. V letech po finanční krizi v roce 2008 se tato negativní korelace mezi dluhopisy a akciemi oddělila, protože se oba pohybovaly v tandemu (silné býčí trhy), takže toto přirozené zajištění by nebylo úspěšné.
Obchodování s páry je dalším typem přirozeného zajištění. To zahrnuje nákup dlouhých a krátkých pozic ve vysoce korelovaných zásobách, protože výkon jedné vyrovná výkon druhé.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.