Over-The-Counter trhu

Co je to Over-The-Counter Market?

Trh volně obchodovaných cenných papírů (OTC) je decentralizovaný trh, na kterém účastníci trhu obchodují s akciemi, komoditami, měnami nebo jinými nástroji přímo mezi dvěma stranami a bez centrální burzy nebo zprostředkovatele. Over-the-counter trhy nemají fyzické umístění; místo toho se obchodování provádí elektronicky. To se velmi liší od aukčního tržního systému. Na OTC trhu obchodníci jednají jako tvůrci trhu tím, že uvádějí ceny, za které budou kupovat a prodávat cenný papír, měnu nebo jiné finanční produkty. Obchod lze provést mezi dvěma účastníky na OTC trhu, aniž by si ostatní byli vědomi ceny, za kterou byla transakce dokončena. Trhy OTC jsou obvykle méně průhledné než burzy a podléhají také méně předpisům. Kvůli této likviditě na OTC trhu může dojít k vyšší ceně.

Klíč s sebou

• Over-the-counter trhy jsou ty, na kterých účastníci obchodují přímo mezi dvěma stranami, bez použití ústřední burzy nebo jiné třetí strany.
• OTC trhy nemají fyzické umístění ani tvůrce trhu.
• Mezi produkty, které se běžně obchodují na přepážce, patří dluhopisy, deriváty, strukturované produkty a měny.

1:30

Over-The-Counter trhu

Pochopení trhů Over-The-Counter

OTC trhy se primárně používají k obchodování s obligacemi, měnami, deriváty a strukturovanými produkty. Mohou být také použity k obchodování s akciemi, s příklady, jako jsou OTCQX, OTCQB a OTC Pink Marketplace (dříve OTC Bulletin Board a Pink Sheets) u obchodníků v USA Broker, kteří působí na amerických OTC trzích, jsou regulovány finančními Úřad pro regulaci průmyslu (FINRA).

Omezená likvidita

Někdy cenné papíry obchodované na přepážce postrádají kupce a prodávající. V důsledku toho se hodnota cenného papíru může značně lišit v závislosti na tom, které tržní markery obchodují s akciemi. Kromě toho je potenciálně nebezpečné, pokud kupující získá významné postavení v akciích, které obchodují na přepážce, pokud se v budoucnu rozhodnou je prodat. Nedostatek likvidity by mohl v budoucnu ztížit prodej.

Rizika mimoburzovních trhů

Zatímco OTC trhy fungují dobře v běžných dobách, existuje další riziko, které se nazývá riziko protistrany, že jedna strana v transakci selže před dokončením obchodu a / nebo neprovede současné a budoucí platby požadované od podle smlouvy. Nedostatek transparentnosti může také způsobit začarovaný cyklus, který se bude vyvíjet v době finančního stresu, jako tomu bylo v případě globální úvěrové krize v letech 2007–2008.

Cenné papíry zajištěné hypotékou a jiné deriváty, jako jsou CDO a CMO, s nimiž se obchodovalo výhradně na OTC trzích, nemohly být spolehlivě stanoveny ceny, protože likvidita byla zcela vyčerpána, pokud by kupující nebyli. To mělo za následek rostoucí počet obchodníků, kteří se stáhli ze svých funkcí tvorby trhu, což zhoršilo problém s likviditou a způsobilo celosvětovou úvěrovou krizi. Mezi regulační iniciativy přijaté v důsledku krize k vyřešení tohoto problému bylo použití zúčtovacích středisek pro následné obchodování s OTC obchody.

Klíč s sebou

• Trh volně obchodovaných cenných papírů lze použít k obchodování s akciemi, dluhopisy, měnami, deriváty a strukturovanými produkty
• Obchodování na trhu nese rizika, jako je protistrana a likvidita.
• Trh mimo burzu postrádá průhlednost.

Příklad ze skutečného světa

Manažer portfolia vlastní asi 100 000 akcií akcie, která obchoduje na mimoburzovním trhu. PM rozhodne, že je čas prodat cenný papír a dá obchodníkům pokyn k nalezení trhu s akciemi. Po zavolání tří tvůrců trhu se obchodníci vrátili se špatnými zprávami. Akcie se neobchodovaly po dobu 30 dnů a poslední prodej byl 15, 75 USD a současný trh nabízí 9 USD a 27 USD, pouze 1 500 akcií na nákup a 7 500 na prodej. V tomto okamžiku se musí PM rozhodnout, zda se chce pokusit akci prodat a najít kupce za nižší ceny, nebo zadat limitní objednávku při posledním prodeji akcie s nadějí na štěstí. (Související informace naleznete v části „Jak si mohu koupit volně prodejné zásoby?“)

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Definice finančních trhů Finanční trhy se obecně týkají jakéhokoli trhu, na kterém dochází k obchodování s cennými papíry, včetně burzy cenných papírů a trhů dluhopisů. více Třetí trh Termín „třetí trh“ se týká obchodování s makléřskými společnostmi, které nejsou členy burzy, a institucionálními investory burzovních cenných papírů. více obchodů Over-The-Counter - OTC Obchody Over-The-Counter (OTC) se vztahují k cenným papírům obchodovaným přes dealerskou síť na rozdíl od centralizované burzy, jako je New York Stock Exchange (NYSE). Tyto cenné papíry nesplňují požadavky na kotaci na standardní tržní burze. více Spotový trh Spotový trh je místo, kde se s finančními nástroji, jako jsou komodity, měny a cenné papíry, obchoduje za okamžité dodání. více Přehled zásob růžových listů a toho, jak je mohou investoři obchodovat Růžové listy odkazují na službu kótování akcií, které obchodují na mimoburzovním trhu (OTC). Společnosti Pink Sheet nejsou obvykle kótovány na hlavní burze. Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) neupravuje požadavky na podání růžové listiny. více Žluté listy Žluté listy jsou bulletiny, které poskytují aktualizované informace, jako jsou nabídky a poptávky po cenách firemních dluhopisů na (OTC) trhu. více partnerských odkazů