Hlavní » makléři » Bezpečnostní

Bezpečnostní

makléři : Bezpečnostní
Co je to bezpečnost?

Termín „bezpečnost“ je zastupitelný, obchodovatelný finanční nástroj, který drží nějaký druh peněžní hodnoty. Představuje vlastnické postavení ve veřejně obchodované korporaci - prostřednictvím akcií - věřitelský vztah s vládním orgánem nebo korporací - reprezentované vlastnictvím dluhopisu této entity - nebo vlastnická práva, jak je reprezentována opcí.

3:00

Příprava na zkoušku série 6: Co je zabezpečení?

Pochopení cenných papírů

Cenné papíry lze široce rozdělit do dvou různých typů: akcie a dluhy. Uvidíte však také hybridní cenné papíry, které kombinují prvky jak akcií, tak dluhů.

Majetkové cenné papíry

Majetkové cenné papíry představují majetkové účasti akcionářů v účetní jednotce (společnosti, partnerství nebo svěřenského fondu), realizované ve formě akcií základního kapitálu, které zahrnují akcie jak kmenových, tak prioritních akcií. Držitelé majetkových cenných papírů obvykle nemají nárok na pravidelné platby - ačkoli majetkové cenné papíry často vyplácejí dividendy - ale jsou schopny profitovat z kapitálových zisků, když tyto cenné papíry prodávají (za předpokladu, že jejich hodnota přirozeně vzrostla). Majetkové cenné papíry opravňují držitele k určité kontrole společnosti na poměrném základě, prostřednictvím hlasovacích práv. V případě bankrotu se podílejí pouze na zbytkovém úroku poté, co byly věřitelům uhrazeny všechny závazky. Někdy jsou nabízeny jako naturální platby.

Dluhové cenné papíry

Dluhový cenný papír představuje peníze, které jsou vypůjčeny a musí být splaceny, s podmínkami, které stanoví velikost půjčky, úrokovou sazbu a datum splatnosti nebo obnovení. Dluhové cenné papíry, které zahrnují státní a podnikové dluhopisy, vkladové certifikáty (CD) a zajištěné cenné papíry (jako CDO a CMO), obecně opravňují jejich držitele k pravidelné výplatě úroků a splácení jistiny (bez ohledu na výkon emitenta), spolu s dalšími stanovenými smluvními právy (které nezahrnují hlasovací práva). Obvykle jsou vydávány na dobu určitou, na konci které je může emitent odkoupit. Dluhové cenné papíry mohou být zajištěny (zajištěny kolaterálem) nebo nezajištěny, a pokud nejsou zajištěny, mohou být smluvně upřednostněny před jinými nezajištěnými podřízenými dluhy v případě bankrotu.

Hybridní cenné papíry

Hybridní cenné papíry, jak název napovídá, kombinují některé z charakteristik dluhových i majetkových cenných papírů. Příklady hybridních cenných papírů zahrnují kapitálové opce (opce vydané samotnou společností, které dávají akcionářům právo na nákup akcií v určitém časovém rámci a za konkrétní cenu), konvertibilní dluhopisy (dluhopisy, které lze převést na akcie kmenových akcií emitující společnosti) ) a prioritní akcie (akcie společnosti, jejichž výplaty úroků, dividend nebo jiných výnosů z kapitálu lze upřednostnit před výplaty ostatních akcionářů).

Ačkoli je prioritní akcie technicky klasifikována jako akciový cenný papír, často se s ním zachází jako s dluhovým cenným papírem, protože „se chová jako dluhopis“. Preferované akcie nabízejí pevnou dividendovou sazbu a jsou oblíbeným nástrojem pro investory usilující o příjem. Jde v podstatě o zajištění s pevným příjmem.

Investování do cenných papírů

Subjekt, který vytváří cenné papíry k prodeji, je známý jako emitent a ty, které je kupují, jsou samozřejmě investoři. Cenné papíry obecně představují investici a prostředek, kterým mohou obce, společnosti a další komerční podniky získat nový kapitál. Společnosti mohou generovat spoustu peněz, když jdou na veřejnost, například prodávají akcie v počáteční veřejné nabídce (IPO). Městské, státní nebo okresní vlády mohou získávat finanční prostředky na konkrétní projekt plovoucím emisí komunálních dluhopisů. V závislosti na tržní poptávce nebo cenové struktuře instituce může být získávání kapitálu prostřednictvím cenných papírů preferovanou alternativou financování prostřednictvím bankovního úvěru.

Na druhou stranu, nákup cenných papírů s vypůjčenými penězi, akt známý jako nákup na hranici, je populární investiční technikou. V zásadě může společnost dodat vlastnická práva ve formě hotovosti nebo jiných cenných papírů, buď na počátku nebo v prodlení, za účelem zaplacení svého dluhu nebo jiného závazku jiné účetní jednotce. Tato kolaterální opatření rostla pozdě, zejména mezi institucionálními investory.

Jak obchodovat s cennými papíry

Cenné papíry obchodované na veřejném trhu jsou kótovány na burzách cenných papírů, kde emitenti mohou vyhledávat kótované cenné papíry a přilákat investory zajištěním likvidního a regulovaného trhu, na kterém mohou obchodovat. Neformální systémy elektronického obchodování se v posledních letech staly běžnějšími a s cennými papíry se nyní často obchoduje „volně prodejné“ nebo přímo mezi investory, ať už online nebo telefonicky.

Jak bylo uvedeno výše, IPO představuje první významný prodej společnosti majetkových cenných papírů veřejnosti. Po IPO jsou všechny nově vydané akcie, i když jsou stále prodávány na primárním trhu, označovány jako sekundární nabídka. Alternativně mohou být cenné papíry nabízeny soukromě omezené a kvalifikované skupině v tzv. Soukromém umístění - což je důležité rozlišení jak z hlediska práva společností, tak z hlediska regulace cenných papírů. Společnosti někdy prodávají akcie v kombinaci veřejného a soukromého umístění.

Na sekundárním trhu, známém také jako trh s náhradními díly, se cenné papíry jednoduše převádějí jako aktiva z jednoho investora na druhého: akcionáři mohou své cenné papíry prodávat jiným investorům za hotovost a / nebo kapitálový zisk. Sekundární trh tak doplňuje primární. Sekundární trh je méně likvidní pro soukromé cenné papíry, protože nejsou veřejně obchodovatelné a lze je převádět pouze mezi kvalifikovanými investory.

Další typy cenných papírů

Certifikované cenné papíry jsou cenné papíry, které jsou zastoupeny ve fyzické, papírové formě. Cenné papíry mohou být také drženy v systému přímé registrace, který zaznamenává akcie akcií v zaknihované podobě. Jinými slovy, převodový agent udržuje akcie jménem společnosti bez nutnosti fyzických certifikátů. Moderní technologie a politiky v některých případech vylučují potřebu certifikátů a vydavatele vést úplný bezpečnostní registr. Byl vyvinut systém, ve kterém emitenti mohou uložit jeden globální certifikát představující všechny nesplacené cenné papíry do univerzálního depozitáře známého jako depozitní důvěrná společnost (DTC). Všechny cenné papíry obchodované prostřednictvím DTC jsou drženy v elektronické podobě. Je důležité si uvědomit, že certifikované a necertifikované cenné papíry se neliší, pokud jde o práva nebo výsady akcionáře nebo emitenta.

Cenné papíry na doručitele jsou cenné papíry na doručitele, které opravňují akcionáře k právům vyplývajícím z cenného papíru. Převádějí se z investora na investora, v některých případech schválením a dodáním. Z hlediska majetkové povahy byly předelektronické cenné papíry na doručitele vždy rozděleny, což znamená, že každé cenné papíry představovaly samostatné aktivum, právně odlišné od ostatních ve stejné emisi. V závislosti na tržní praxi mohou být rozdělená bezpečnostní aktiva zastupitelná nebo (méně obyčejně) nestabilní, což znamená, že po zapůjčení může dlužník na konci půjčky vrátit aktiva ekvivalentní buď původnímu aktivu, nebo konkrétnímu identickému aktivu. V některých případech mohou být cenné papíry na doručitele použity k podpoře daňových úniků, a proto je mohou emitenti, akcionáři a daňové regulační orgány někdy vnímat negativně. Ve Spojených státech jsou proto vzácné.

Registrované cenné papíry nesou jméno držitele a další nezbytné údaje vedené v registru emitentem. K převodům registrovaných cenných papírů dochází prostřednictvím změn v registru. Registrované dluhové cenné papíry jsou vždy nerozdělené, což znamená, že celá emise tvoří jediné aktivum, přičemž každý cenný papír je součástí celku. Nedělené cenné papíry jsou přirozeně zastupitelné. Podíly na sekundárním trhu jsou také vždy nerozdělené.

Dopisné cenné papíry nejsou registrovány u SEC, a proto nemohou být na trhu veřejně prodávány. Zabezpečení dopisů - také známé jako omezené zajištění, akcie s akciemi nebo dluhopisy - prodává emitent přímo investorovi. Tento termín je odvozen od požadavku SEK pro „investiční dopis“ od kupujícího, který uvádí, že nákup je pro investiční účely a není určen k dalšímu prodeji.

Cenné papíry kabinetu jsou kótovány na hlavní finanční burze, jako je NYSE, ale nejsou aktivně obchodovány. Udržují-li se neaktivní zástupci investic, jsou s větší pravděpodobností dluhopisy než akcie. „Kabinet“ se vztahuje na fyzické místo, kde byly příkazy k dluhopisům historicky ukládány mimo obchodování. Skříně by obvykle držely limitní příkazy a příkazy byly drženy po ruce, dokud neuplynou nebo nebudou provedeny.

Zbytkové cenné papíry

Zbytkové cenné papíry jsou typem konvertibilního cenného papíru - to znamená, že je lze změnit na jinou formu, obvykle na kmenové akcie. Například převoditelný dluhopis by byl zbytkovým cenným papírem, protože umožňuje držiteli dluhopisů převést cenný papír na kmenové akcie. Preferované akcie mohou mít také konvertibilní funkci. Korporace mohou nabídnout zbytkové cenné papíry, aby přilákaly investiční kapitál, pokud je soutěž o fondy vysoce konkurenceschopná.

Pokud je zbývající cenný papír převeden nebo uplatněn, zvyšuje se počet aktuálních nesplacených kmenových akcií. To může zředit celkový podíl akcií a také jejich cenu. Ředění také ovlivňuje metriky finanční analýzy, jako je zisk na akcii, protože zisk společnosti musí být nyní vydělen větším počtem akcií.

Naopak, pokud veřejně obchodovaná společnost přijme opatření ke snížení celkového počtu svých dosud nesplacených akcií, má se za to, že je společnost konsolidovala. Čistým účinkem této akce je zvýšení hodnoty každé jednotlivé akcie. To se často dělá s cílem přilákat více či větší investory, jako jsou podílové fondy.

Regulace cenných papírů

Ve Spojených státech americká komise pro cenné papíry (SEC) reguluje veřejnou nabídku a prodej cenných papírů.

Veřejné nabídky, prodeje a obchody s americkými cennými papíry musí být zaregistrovány a podány u státních cenných papírů SEC. Samoregulační organizace (SRO) v odvětví makléřství často zaujímají také regulační pozice. Mezi příklady SRO patří Národní asociace obchodníků s cennými papíry (NASD) a Úřad pro regulaci finančního průmyslu (FINRA).

Definici nabídky zabezpečení stanovil Nejvyšší soud ve věci z roku 1946. Ve svém rozsudku soud odvozuje definici cenného papíru na základě čtyř kritérií - existence investiční smlouvy, založení společného podniku, příslib zisků ze strany emitenta a použití třetí strany k propagaci nabídky.

Klíč s sebou

  • Cenné papíry jsou zastupitelné a obchodovatelné finanční nástroje používané k získávání kapitálu na veřejných a soukromých trzích.
  • Jedná se především o tři druhy cenných papírů: kapitál - který poskytuje vlastnická práva držitelům, dluh - což jsou v podstatě půjčky, které jsou splaceny s pravidelnými platbami, a hybridní - které kombinují aspekty dluhu a vlastního kapitálu.
  • Veřejný prodej cenných papírů je regulován SEC. Samoregulační organizace také hrají důležitou roli v regulaci derivátových cenných papírů. Příklady zahrnují NASD, NFA a FINRA.

Emise cenných papírů: Příklady

Zvažte případ XYZ, úspěšného spuštění, které má zájem o navýšení kapitálu, aby podnítilo další fázi růstu. Až dosud bylo vlastnictví startupu rozděleno mezi jeho dva zakladatele. Má několik možností přístupu ke kapitálu. Může vést na veřejné trhy prováděním IPO nebo může získávat peníze tím, že nabízí své akcie investorům v soukromém umístění.

První metoda umožňuje společnosti generovat více kapitálu, ale přichází osedletá s vysokými poplatky a požadavky na zveřejnění. Při posledně uvedené metodě se akcie obchodují na sekundárních trzích a nepodléhají veřejné kontrole. V obou případech však jde o distribuci akcií, které oslabují podíl zakladatelů a udělují investorům vlastnická práva. Toto je příklad zajištění kapitálu.

Dále zvažte případ vlády, která má zájem získat peníze na oživení své ekonomiky. Ke zvýšení této částky používá dluhopisy nebo dluhové cenné papíry a slibuje pravidelné platby držitelům kupónu.

Nakonec zvážit případ spuštění ABC, která získává peníze od soukromých investorů, včetně rodiny a přátel. Zakladatelé startupů nabízejí svým investorům konvertibilní notu, která se později změní na akcie startu. Většina takových akcí jsou finanční akce. Poznámka je v zásadě dluhovou zárukou, protože se jedná o půjčku poskytovanou investory zakladatelům startupu. V pozdějším stadiu se poznámka změní na vlastní kapitál ve formě předdefinovaného počtu akcií, které investorům dodávají část společnosti. Toto je příklad hybridního zabezpečení.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Přímá veřejná nabídka (DPO) Přímá veřejná nabídka (DPO) je nabídka, kdy společnost nabízí své cenné papíry přímo veřejnosti bez finančních zprostředkovatelů. více Co je soukromé umístění akcií? Soukromé umístění je prodej akcií akcií předem vybraným investorům a institucím, nikoli na otevřeném trhu. více Definice primárního trhu Primární trh je trh, který vydává nové cenné papíry na burze, usnadněné upisovacími skupinami a sestávajícími z investičních bank. více Vyměnitelné zabezpečení Vyměnitelné zabezpečení je cenný papír, který lze později vyměnit za kmenové akcie jiné firmy. více Definice a příklad upřednostňovaných konvertibilních akcií Převodník upřednostňovaných konvertibilních akcií zahrnuje možnost držitele převést akcie na pevný počet kmenových akcií po předem určeném datu. více PIPE Dream: Firmy zvyšují peníze rychle prostřednictvím soukromého investování do veřejného kapitálu K soukromé investici do veřejného kapitálu (PIPE) dochází, když institucionální nebo jiný typ akreditovaného investora nakupuje akcie přímo od veřejné společnosti pod tržní cenou místo na burze. . více partnerských odkazů
Doporučená
Zanechte Svůj Komentář