Hlavní » makléři » Měli byste věnovat více pozornosti EV / EBITDA nebo P / E Multiple?

Měli byste věnovat více pozornosti EV / EBITDA nebo P / E Multiple?

makléři : Měli byste věnovat více pozornosti EV / EBITDA nebo P / E Multiple?

Poměr ceny k výdělku (P / E) je jednou z nejpopulárnějších a nejpoužívanějších finančních metrik, má však řadu inherentních nedostatků, za které kompenzuje poměr hodnoty podniku k EBITDA (EV / EBITDA).

Pochopení toho, jak funguje poměr P / E

Poměr P / E je metrika ocenění, která porovnává zisk společnosti na akcii na akcii (EPS) s její současnou tržní cenou. Tato metrika je všeobecně známa a používá se jako ukazatel budoucího růstového potenciálu společnosti. Poměr P / E neodhalí úplný obraz a je nejužitečnější při srovnávání pouze společností stejného odvětví nebo srovnávání společností s obecným trhem.

Vysoký poměr P / E obvykle znamená, že trh je ochoten platit vyšší cenu ve srovnání s výdělky, protože se očekává, že společnost bude v budoucnu růst. Například technické zásoby mají obvykle vysoké poměry P / E. Nízký poměr P / E naznačuje, že trh očekává nižší růst společnosti nebo možná méně příznivé makroekonomické podmínky, které by jí mohly ublížit. Výsledkem je, že navzdory svým výnosům se akcie obvykle trochu prodávají, pokud mají nízké P / E, protože investoři si nemyslí, že současná cena odůvodňuje výhled výnosů.

Nedostatky poměru P / E

Pro investory se objevují problémy s používáním poměru P / E. Cena akcií se může zvýšit, pokud jsou investoři příliš optimističtí a způsobují nadhodnocený poměr P / E. Část výnosů metriky může být také poněkud manipulována, pokud jsou například výnosy společnosti rovné, ale vedení společnosti snižuje jejich nesplacené akcie, čímž zvyšuje zisk společnosti na základě jedné akcie.

Výhody používání násobku EV / EBITDA

Poměr EV / EBITDA pomáhá zmírnit některé poklesy P / E a je finanční metrikou, která měří návratnost, kterou společnost dosahuje z kapitálových investic. EBITDA znamená zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací. Jinými slovy, EBITDA poskytuje jasnější obrázek o finanční výkonnosti společnosti, protože odstraňuje dluhové náklady, daně a účetní opatření, jako jsou odpisy, které rozdělují náklady na dlouhodobý majetek na mnoho let.

Druhou složkou je hodnota podniku (EV) a je součtem hodnoty vlastního kapitálu společnosti nebo tržní kapitalizace plus její dluh snížený o hotovost. EV se obvykle používá při výkupech. Poměr EV / EBITDA se vypočítá dělením EV na EBITDA tak, aby bylo dosaženo násobku výdělku, který je komplexnější než poměr P / E.

EV / EBITDA nedostatky

Poměr EV / EBITDA má však své nevýhody, například skutečnost, že nezahrnuje kapitálové výdaje, což může být pro některá průmyslová odvětví významné. Výsledkem může být příznivější násobek tím, že tyto výdaje nebudou zahrnuty.

Ačkoli výpočet tohoto poměru může být složitý, EV a EBITDA pro veřejně obchodované společnosti jsou široce dostupné na většině finančních webů. Tento poměr je často preferován před jinými metrikami návratnosti, protože vyrovnává rozdíly ve zdanění, kapitálové struktuře (dluhu) a počítání aktiv.

P / E versus EV / EBITDA

Poměr P / E byl stanoven jako hlavní metrika oceňování trhu a samotný objem současných a historických údajů dává metrickou váhu při analýze zásob. Někteří analytici tvrdí, že použití poměru EV / EBITDA versus poměr P / E jako metody ocenění přináší lepší návratnost investic.

Obě metriky mají vlastní výhody a nevýhody. Stejně jako u každé finanční metriky je důležité při určování, zda je společnost spravedlivě oceněna, nadhodnocena nebo podhodnocena, vzít v úvahu několik finančních ukazatelů, včetně poměru P / E a EV / EBITDA.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.
Doporučená
Zanechte Svůj Komentář