Spinoff
Spinoff je vytvoření nezávislé společnosti prodejem nebo distribucí nových akcií existujícího podniku nebo divize mateřské společnosti. Spinoff je druh prodeje. Očekává se, že odloučené společnosti budou mít větší hodnotu jako nezávislé subjekty než jako součást většího podniku. Spinoff je také známý jako spin out nebo starbust.
1:36Spinoff
Pochopení Spinoff
Když společnost roztočí obchodní jednotku, která má vlastní strukturu řízení, nastaví ji jako nezávislou společnost pod přejmenovanou obchodní jednotkou. Společnost, která iniciuje spinoff, se označuje jako mateřská společnost. Spinoff si ponechává svá aktiva, zaměstnance a duševní vlastnictví od mateřské společnosti, což jí poskytuje podporu mnoha způsoby, například investováním vlastního kapitálu do nově založené firmy a poskytováním právních, technologických nebo finančních služeb.
Spinoff může nastat z různých důvodů. Společnost může provádět spinoff, aby mohla zaměřit své zdroje a lépe řídit divizi, která má dlouhodobější potenciál. Podniky, které chtějí zefektivnit své činnosti, často prodávají méně produktivní nebo nesouvisející dceřiné společnosti jako spinoffs. Například společnost může oddělit jednu ze svých vyspělých obchodních jednotek, které zažívají malý nebo žádný růst, takže se může zaměřit na produkt nebo službu s vyššími vyhlídkami na růst.
Alternativně, pokud část podniku směřuje jiným směrem a má jiné strategické priority než mateřská společnost, může být vyčleněna, aby mohla odemknout hodnotu jako nezávislá operace.
Společnost může také rozdělit obchodní jednotku na svou vlastní entitu, pokud hledá kupujícího, který ji na chvíli získá, ale nemůže ji najít. Například nabídky na nákup podílové jednotky mohou být neatraktivní a mateřská společnost by si mohla uvědomit, že může svým akcionářům poskytnout větší hodnotu tím, že tuto jednotku oddělí.
Společnost vytvoří spinoff distribucí 100 procent svého vlastnického podílu v této obchodní jednotce jako dividendu akcií stávajícím akcionářům. Může také svým stávajícím akcionářům nabídnout slevu na výměnu jejich akcií v mateřské společnosti za akcie spinoffu. Například, investor mohl vyměnit 100 dolarů z akcií rodičů za 110 dolarů z akcií spinoffů. Spinoffs mají tendenci zvyšovat výnosy pro akcionáře, protože nově nezávislé společnosti se mohou lépe zaměřit na své konkrétní produkty nebo služby.
Rodič i spinoff mají sklon k lepšímu výkonu v důsledku spinoff transakce, přičemž spinoff je tím nejlepším hráčem.
Zvláštní úvahy
Nevýhodou spinofů je to, že jejich ceny akcií mohou být volatilnější a mohou mít tendenci k nedostatečnému výkonu na slabých trzích a vyšší výkonnosti na silných trzích. Mohou také zažít vysokou prodejní aktivitu; akcionáři mateřské společnosti nemusí chtít akcie spinoff, které obdrželi, protože to nemusí odpovídat jejich investičním kritériím. Cena akcie se může v důsledku této prodejní činnosti v krátkodobém horizontu snižovat, i když dlouhodobé vyhlídky spinoffu jsou pozitivní.
Spinoffs jsou častým jevem; ve Spojených státech je každý rok několik desítek. Možná znáte spinoff společnosti TripAdvisor od společnosti TripAdvisor v roce 2011; Spinoff společnosti United Online společností FTD v roce 2013; Spears Sears Canada Corporation v Sears Canada v roce 2012; nebo eBay spinoff PayPal, abychom jmenovali jen několik příkladů.
Klíč s sebou
- Spinoff je vytvoření nezávislé společnosti prodejem nebo distribucí nových akcií existujícího podniku nebo divize mateřské společnosti.
- Očekává se, že odloučené společnosti budou mít větší hodnotu jako nezávislé subjekty než jako součást většího podniku.
- Když společnost roztočí obchodní jednotku, která má vlastní strukturu řízení, nastaví ji jako nezávislou společnost pod přejmenovanou obchodní jednotkou.