Teoretická hodnota (zprava)
Teoretická hodnota (práva) je hodnota práva na předplatné. V době, kdy je nová nabídka práv vyhlášena až tři dny před vypršením platnosti předplatných práv (známých jako období kumulativních práv), je hodnota práva specifická a lze ji snadno vypočítat. Pro výpočet hodnoty práva během okna, ve kterém je účinné, musí být investorovi sdělena cena úpisu a počet práv potřebných k nákupu jedné akcie akcie. Na základě těchto informací lze vypočítat hodnotu práva pomocí následujícího vzorce:
(Cena akcií - cena předplatného práv na akcii) / (Počet práv potřebných k nákupu jedné akcie + 1)
Klíč s sebou
- Teoretická hodnota práva může být vypočtena během období práva kumu.
- Investorům s upisovacími právy se sdělí cena, za kterou mohou akcie koupit - obvykle se slevou na současnou tržní cenu.
- Stejným investorům je sděleno, kolik práv je potřeba k nákupu jedné akcie.
- Z této informace lze vypočítat teoretickou cenu.
Pochopení teoretické hodnoty (práva)
Teoretická hodnota práva a tržní hodnota práva jsou obecně stejné nebo velmi podobné. To je také známé jako vnitřní hodnota práva. Protože se hodnota akciových akcií, které k nim mají práva během období kumulativních práv, může lišit od běžných akcií bez těchto práv, chtějí investoři znát tuto teoretickou hodnotu.
Příklad skutečné teorie práva v reálném světě
Například aktuální cena akcie je 40 USD, realizační cena (nebo cena úpisu) je 35 USD a ke koupi akcie jsou vyžadována čtyři práva. Teoretická hodnota práva je:
(40 $ - 35 $) / (4 + 1) = $ 1.
Období přibližně tří dnů před vypršením platnosti se označuje jako výkon právního období. Toto jsou poslední dny na uplatnění práv, ale příliš brzy na zakoupení nových akcií s právy, protože obchod se vypořádá před rekordním datem, dnem, kdy práva vyprší. Teoretická hodnota v průběhu uplatňování práv - pokud se obchoduje s právy nezávisle na zásobě - se liší od hodnoty během práva na kumulativní práva.
Výpočet hodnoty během výkonu práv je následující:
(Cena akcií - Cena upisování za právo) / Počet práv potřebných k nákupu akcie.
Pokračování z výše uvedeného příkladu, cena akcií během období před právy je 38 $, teoretická hodnota práva během období práv na uplatnění by byla (38 - 35 dolarů) / 4 = 0, 75 $.
Hodnota práva se vypočítá pomocí stejných parametrů použitých pro cenové opce, včetně ceny upisování práv, převládajících úrokových sazeb, doby do vypršení platnosti a ceny akcií podkladové akcie, s přihlédnutím k úrovni její volatility. Hlavní rozdíl spočívá v tom, že práva mají výrazně kratší časovou hodnotu než většina možností z důvodu jejich poměrně krátké životnosti.
Teoretická nulová zaplacená cena
Pokud se investor rozhodne prodat své právo přímo na trhu nebo se rozhodne nechat toto právo zaniknout, což může mít za následek minimální správní poplatek, obdrží teoretickou nulovou zaplacenou cenu práva. Tato hodnota se vypočítá stanovením rozdílu mezi upisovací cenou, kterou investor zaplatil, a teoretickou cenou zprava.
Vzhledem k výše uvedenému příkladu vypadá výpočet teoretické nulové zaplacené ceny takto: $ 40 - $ 38 = $ 2. Částka, kterou by investor za toto právo obdržel, je tedy dvojnásobkem hodnoty práva během období kumulativních práv a ještě větší než hodnota práva během období bez práv.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.