Pochopení finančního kapitálu vs. ekonomického kapitálu

Peníze získané z dluhových a akciových emisí se obvykle označují jako kapitál. Slovo „kapitál“ má však v ekonomii a financích mnoho různých významů. Finanční kapitál se nejčastěji týká aktiv potřebných společností k poskytování zboží nebo služeb, měřeno na základě peněžní hodnoty.

Ekonomický kapitál je odhadovaná částka peněz potřebných k pokrytí možných ztrát z neočekávaného rizika. Číslo ekonomického kapitálu firmy lze také chápat jako měření solventnosti.

Finanční kapitál

Finanční kapitál je mnohem širší pojem než ekonomický kapitál. V jistém smyslu může být cokoli formou finančního kapitálu cokoli, pokud má peněžní hodnotu a používá se při sledování budoucích příjmů. Většina investorů naráží na finanční kapitál s ohledem na dluh a kapitál. Jeho měření může ukázat oba problémy nebo potenciální obrat.

Přímé investice do podniku se označují jako vlastní kapitál. Když někdo přispěje 100 000 do podniku v naději, že obdrží část budoucích zisků, zvýší svůj základní kapitál o 100 000 USD. Vlastní kapitál obvykle není doprovázen zárukou budoucích výnosů.

Korporace vydávají akcie nebo akcie vlastnictví společnosti výměnou za další kapitál.

Podnik se někdy rozhodne financovat své činnosti prostřednictvím dluhu místo vlastního kapitálu. Dluhový kapitál neoslabuje vlastnictví a neopravňuje věřitele k poměrnému podílu budoucích zisků. Dluh však představuje právní nárok na aktiva půjčující společnosti a je považován za rizikovější než vlastní kapitál. Společnosti, které nemohou splatit své věřitele, musí podat návrh na prohlášení konkurzu.

V ekonomickém žargonu se kapitál může vztahovat také na stroje, továrny a další nástroje používané k vytváření konečného nebo spotřebního zboží. Investiční zboží není přímo prodáváno za peníze, takže obvykle vyžaduje akumulaci a použití prvků investice a rizika. Je to odlišné a oddělené od níže popsaného typu ekonomického kapitálu.

Ekonomický kapitál

Koncept ekonomického kapitálu byl původně vyvinut jako nástroj pro vnitřní řízení rizik. Ekonomický kapitál odpovídá na následující otázku: „Kolik finančního kapitálu potřebuje podnik na pokrytí potenciální budoucí ztráty na základě současné rizikové expozice?“

Většina společností používá pro odhad svého ekonomického kapitálu specifické vzorce. Způsob zvažování rizik a způsob kvantifikace možných ztrát se postupem času změnil. Některá rizika jsou snadná, například úvěrové riziko úvěru, kde přesná výše možné ztráty je uvedena v směnce a lze ji upravit o inflaci. Provozní rizika jsou náročnější; náklady na příležitost jsou ještě obtížnější.

Jakmile společnost uvěří, že má účinný model výpočtu ekonomického kapitálu, lze strategicky učinit budoucí obchodní rozhodnutí za účelem optimalizace kompromisu mezi rizikem a odměnou.

Ověření modelu pomocí zpětného testování pouze zdůrazňuje jeho možnou přesnost, ale nikdy ho nemůže úplně dokázat. Neexistuje ani záruka, že budoucí podmínky budou odrážet minulé podmínky; významné odchylky proměnných vztahů mohou způsobit, že jinak dobře vybudovaný model bude neuspokojivý.

Klíč s sebou

• Finanční kapitál je široký pojem, který se vztahuje na vše, co se týká toho, co je nezbytné k prodeji zboží a služeb.
• Ekonomický kapitál je přesnější a odkazuje na kapitál potřebný k pokrytí společnosti v případě neočekávané ztráty.
• Když se obecně odkazuje na „kapitál“, téměř každý odkazuje na finanční kapitál, nikoli na ekonomický kapitál.

Zvláštní úvahy

Při porovnání těchto dvou může být snadno vidět překrytí. Ačkoli ekonomický kapitál je mnohem specializovanější termín než finanční kapitál, když většina lidí odkazuje jednoduše na „kapitál“, odkazuje téměř výhradně na finanční kapitál. Z tohoto důvodu musí být jakékoli diskuse týkající se kapitálu požadovaného ke krytí ztráty specifikovány jako diskuse týkající se konkrétně ekonomického kapitálu.