Hodnota v sociálně odpovědném investování

Jakmile byla společensky odpovědná investice (SRI) považována za úzce specializovanou oblast investiční praxe, nyní zahrnuje široké publikum investic, které zahrnuje jednotlivce, vysoké čisté jmění a jiné, a instituce, jako jsou penzijní plány, nadace a nadace. Náboženské zásady, politické přesvědčení, konkrétní události a široká působnost firemní odpovědnosti (tj. Zelené investice, sociální blahobyt) jsou hnací silou této investiční praxe.

Profesní sdružení USSIF: Fórum pro udržitelné a odpovědné investice ve skutečnosti odhaduje ve své „Zprávě o společensky odpovědných investičních trendech za rok 2016“, že přibližně 8, 72 bilionu dolarů v spravovaných aktivech upisuje jeden nebo více výše uvedených přístupů k společensky odpovědnému investování; to je od roku 2014 nárůst o 33%.

Pouze v USA používá podle nejnovějších USSIF přibližně 519 registrovaných investičních společností - včetně podílových fondů, fondů s proměnlivou anuitou, fondů obchodovaných na burze a uzavřených fondů - proces sociálního prověřování s aktivy přibližně 1, 74 bilionu USD. zpráva.

Společensky odpovědné investování vyjadřuje úsudek investora o hodnotě, z nichž lze použít několik přístupů. Jedním příkladem je situace, kdy se investor vyhýbá společnostem nebo odvětvím, která nabízejí produkty nebo služby, které investor považuje za škodlivé. Průmysl tabáku, alkoholu a obrany se běžně vyhýbají lidé, kteří se snaží být společensky odpovědnými investory.

V 80. letech 20. století bylo vysoce propagováno odprodej amerických společností obchodujících s Jihoafrickou republikou. Dalším bodem je hodnocení výkonnosti, pokud jde o to, jak dobře společnost dosahuje nejen finančních metrik, ale také sociálních, environmentálních, správních a etických otázek.

Dalším aspektem je aktivní zapojení akcionářů společnosti a jejího vedení. Konečně je zde aktivistické řešení, které zahrnuje investora obhajujícího konkrétní problémy. Každý z těchto přístupů nebo jejich kombinace je rozhodujícím faktorem v procesu správy portfolia a důvěrného dohledu.

Tato praxe je navíc globální a s různými přístupy zdůrazňovanými v různých zemích jako funkce jejich kultury, vlády, podnikatelského prostředí a jejich vzájemných vztahů. To, co získává jako společensky odpovědné či nikoli, vedlo k odlišným názorům na to, zda tyto přístupy přinášejí konkurenční výnosy.

Pro koho přínos?

Společensky uvědomělí investoři mohou při investičním rozhodování zaujmout holističtější pohled na společnost, při pohledu na to, jak slouží jejím akcionářům, což je rubrika, v níž jsou zahrnuti nejen akcionáři, ale také věřitelé, management, zaměstnanci, komunita, zákazníci a dodavatelé. V této souvislosti se společensky odpovědná investice snaží maximalizovat blahobyt a zároveň získat návratnost své investice, která je v souladu s cíli investora.

Na povrchu se tyto dva pojmy mohou zdát protichůdné. Například může existovat implicitní cena takového přístupu do té míry, že uniká ziskovým společnostem a odvětvím. Tabák, alkohol, střelné zbraně a hazardní hry byly lukrativním průmyslem.

Pro sociálně uvědomělého investora by však jejich zařazení do portfolia nesplnilo cíle investora, pokud jde o život ve světě bez konfliktů a legálních stimulantů a depresiv. Stejně jako u každého investičního přístupu musí společensky vědomý investor:

• Definujte jeho nebo její riziko a vraťte cíle a omezení.
• Pokud jde o posledně jmenované, musí investor určit, jaké jsou jeho společensky vědomé omezení. Ty se mohou výrazně lišit v závislosti na investorovi. Muslimové, kteří si přejí být v souladu s právem šaría, by vyloučili jakékoli společnosti spojené s výrobou, prodejem a distribucí alkoholu, jakoukoli finanční instituci, která půjčuje, a jakoukoli firmu, která těží z hazardních her. Investoři, kteří se staví proti ozbrojenému konfliktu jako prostředek k řešení sporů, se mohou vyhnout jakékoli společnosti nebo průmyslu spojeným s obranou, národní bezpečností nebo střelnými zbraněmi.
• Jakmile investor vymezí svá omezení, musí se rozhodnout, jak je uplatnit, ať už se jedná o inkluzivní nebo vylučovací obrazovky, kritéria osvědčených postupů nebo obhajobu. Nejvhodnější přístup může určit typ investora. Například obhajování a dialog se společností nebo průmyslovým odvětvím by bylo vhodnější pro velký veřejný penzijní fond. Zvažte práci CalPERS nebo švýcarského miliardářského aktivisty Martina Ebnera, který je spíše příkladem aktivismu jednotlivých akcionářů. Naproti tomu by individuální investor, který pracuje s poradcem, považoval tento proces za proveditelný.
• Sociální investice mají implicitní náklady - potenciálně ušlé výnosy vyloučením společností s nepřijatelnými produkty nebo obchodními praktikami - a explicitní náklady. Pro ty, kteří uvažují o aktivním přístupu, mají poplatky za směnné a podílové fondy tendenci být o něco vyšší. Pro investory, kteří hledají pasivní správu, existuje méně indexů pro replikaci a fondy, které obvykle nese vyšší náklady.
• Diverzifikace je vždy důležitým hlediskem. Obrazovky mohou neúmyslně nebo jinak bránit tomuto procesu.

Zdá se, že použití tohoto typu tradičního investičního rámce způsobí, že tento proces bude zvládnutelný, pokud investor pečlivě zváží náklady a přínosy tohoto typu investičního přístupu.

Mohlo by se však zdát, že existuje dilema, na jehož rohy by byl investor vždy nabodnut. Pokud je například investice do takových „vice“ produktů, jako je alkohol a tabák, anathema pro sociálně uvědomělého investora, co odvětví dopravy a energetiky?

Koneckonců musí být výrobky odeslány na místo prodeje, které vyžaduje různé dopravní prostředky, které zase vyžadují palivo. Tyto typy úvah činí přesnou definici společensky odpovědných investičních cílů o to důležitější.

V závislosti na perspektivě jednotlivce mohou společnosti vykazovat znaky, které jsou nezodpovědné i odpovědné.

Sečteno a podtrženo

Společensky odpovědná investice odráží hodnoty investora. I když příležitosti v této oblasti správy investic značně vzrostly, člověk nemusí ignorovat osvědčené postupy investování.

Při provádění tohoto přístupu musí investor jasně definovat své cíle, uvědomit si své potenciální kompromisy a jasně formulovat politiku, která zohledňuje všechny proměnné, když se snaží maximalizovat dobro nad hojným a hojným.

Řízení rizik a pozornost k nákladům jsou zásadní. Výzkum ukazuje, že výsledky ze společensky vědomého investování nejsou z konvenčnějšího přístupu statisticky významné. (Pro více informací si přečtěte, jak změnit světovou investici najednou .)