Co je dlouhodobý podílový fond?

Dlouhodobý fond je podílový fond, který drží investice dlouho a kromě toho prodává cenné papíry, které nevlastní (krátké). Cílem dlouhodobého fondu je najít investice, u nichž se očekává zvýšení, a očekávat, že investice klesnou, a investovat do obou ve snaze zvýšit výnosy. Pokud například investor vloží do dlouhodobého podílového fondu 100 USD, správce fondu obvykle vezme celých 100 USD a dlouho investuje do aktiv, o kterých si myslí, že budou dobře. Manažer poté použije tento kapitál jako marži na otevření krátké pozice a na prodej aktiv, o kterých si myslí, že budou špatně. Když krátí tato aktiva, dostane hotovost, řekněme pro tento příklad 30 $. Poté by použil těchto 30 dolarů na dlouhé investice do více aktiv, takže celkem by měl portfolio dlouhé 130 USD a krátké portfolio 30 $, efektivně tak využil počáteční investici 100 USD k investování v hodnotě 160 USD. Tento typ dlouhodobého fondu se v příkladu nazývá podílový fond 130/30.

Dlouhodobé fondy

Tradičně je většina podílových fondů pouze dlouhá, což znamená, že pokud by se něco považovalo za podhodnocené, investovalo by se do něj, a pokud by se cenný papír považoval za nadhodnocený, jediná věc, kterou jsou investoři schopni udělat, je vyhnout se investování do něj. Dlouhodobé prostředky umožňují manažerovi větší flexibilitu při provádění jeho analýzy. Investoři by si však měli být vědomi rizik spojených s investováním do tohoto typu podílového fondu. Pokud by správce fondu provedl dobré investice, kombinace dlouhého a krátkého portfolia by zvýšila návratnost prostředků nahoru. Na druhou stranu, namísto pouhého vybírání akcií, o nichž si manažeři myslí, že půjdou nahoru, musí také předpovídat, které akcie klesají, což znamená, že dovednosti pro výběr akcií manažera jsou velmi důležité. Je-li historická výkonnost podílového fondu náznakem, je velmi obtížné najít správce fondu, který důsledně překonává trh s dlouhodobými fondy. Najít ten, který dokáže předpovídat zásoby, které stoupají a akcie, které klesají, může být ještě náročnější.

Statistiky poradce

Rebecca Dawson
Silber Bennett Financial, Los Angeles, CA

Dlouhodobé podílové fondy jsou tržně neutrální a dělí svou expozici rovnoměrně mezi dlouhé a krátké pozice ve snaze získat skromný výnos, který není vázán na výkyvy trhu. Strategie usiluje o růst kapitálu a příjem.

Dlouhodobé strategie se nejlépe hodí pro investory, kteří v nadcházejících letech očekávají nízké výnosy z akcií, protože se tyto strategie nespoléhají pouze na tržní výnosy. V tomto prostředí by nejlepšími prostředky mohly být ty, které se snaží snížit expozici na akciovém trhu, aniž by ji eliminovaly.

Cílem je získat většinu výnosů z trhu, když se zásoby zvednou, a zároveň rozdělit ztráty, když se zásoby rozpadnou. Problém s těmito fondy je v tom, že by je mohli preferovat neutrální investoři, zatímco každý investor, který je býčí nebo medvědí, má lepší možnosti.