Co se považuje za dobrý poměr PEG?

Poměr cena / výnos k růstu nebo poměr PEG je míra oceňování akcií, kterou mohou investoři a analytici použít k získání širokého posouzení výkonnosti společnosti a vyhodnocení investičního rizika. Teoreticky představuje hodnota poměru PEG 1 perfektní korelaci mezi tržní hodnotou společnosti a jejím předpokládaným růstem zisků. Poměry PEG vyšší než 1 jsou obecně považovány za nepříznivé, což naznačuje, že akcie jsou nadhodnoceny. Naopak poměry nižší než 1 jsou považovány za lepší, což naznačuje, že akcie jsou podhodnoceny.

Poměr PEG vs. poměr P / E

Poměr ceny k výnosům (P / E) poskytuje analytikům dobrý základní údaj o tom, co investoři v současné době platí za akcie ve vztahu k výnosům společnosti. Jednou slabinou poměru P / E je však to, že její výpočet nezohledňuje budoucí očekávaný růst společnosti. Poměr PEG představuje plnší - a snad i přesnější oceňovací míru než standardní poměr P / E.

PEG poměr vychází z poměru P / E faktorováním růstu do rovnice. Faktoring v budoucím růstu přidává důležitý prvek oceňování akcií, protože kapitálové investice představují finanční podíl na budoucích výnosech společnosti.

Výpočet poměrů PEG

Pro výpočet poměru PEG k akciím musíte nejprve zjistit jeho poměr P / E. Poměr P / E se vypočítá vydělením tržní hodnoty na akcii jeho výdělky na akcii. Od této chvíle je vzorec pro poměr PEG jednoduchý:

PEG = P / EEGRwhere: EGR = Míra růstu výnosů za pět let \ begin {zarovnané} & \ text {PEG} = \ frac {\ text {P / E}} {\ text {EGR}} \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {EGR = tempo růstu výdělků za pět let} \\ \ end {zarovnání} PEG = EGRP / E kde: EGR = tempo růstu výdělků za pět let

Výpočet PEG lze provést pomocí předpokládané roční míry růstu po delší časové období než pět let, ale projekce růstu mají tendenci se snižovat s tím, jak se dále prodlužují.

Příklad

Pokud volíte mezi dvěma akciemi od společností ve stejném odvětví, možná budete chtít podívat na jejich PEG poměry, aby se vaše rozhodnutí. Například akcie společnosti Y mohou obchodovat za cenu, která je 15krát vyšší než její příjmy, zatímco akcie společnosti Z mohou obchodovat za 18násobek svých zisků. Pokud se jednoduše podíváte na poměr P / E, pak se společnost Y může jevit jako přitažlivější možnost.

Společnost Y však plánuje pětileté tempo růstu výnosů ve výši 12% ročně, zatímco výnosy společnosti Z mají ve stejném období plánovanou míru růstu 19% ročně. Jak by vypadaly jejich výpočty poměru PEG:

Společnost Y PEG = 15/12% = 1, 25Společnost Z PEG = 18/19% = 0, 95 \ začátek {zarovnáno} & \ text {Společnost Y PEG = 15/12 \% = 1, 25} \\ & \ text {Společnost Z PEG = 18/19 \% = 0, 95} \\ \ end {zarovnáno} Společnost Y PEG = 15/12% = 1, 25 Společnost Z PEG = 18/19% = 0, 95

To ukazuje, že když vezmeme v úvahu možný růst, společnost Z by mohla být lepší volbou, protože ve skutečnosti obchoduje se slevou ve srovnání s její hodnotou.

Další faktory, které je třeba zvážit

Poměr PEG nezohledňuje další faktory, které mohou pomoci určit hodnotu společnosti. PEG například nesleduje částku hotovosti, kterou společnost udržuje ve své rozvaze, což by mohlo přidat hodnotu, pokud je to velká částka.

Mezi další faktory, které analytici zvažují při hodnocení zásob, patří poměr cena / kniha (P / B). To jim může pomoci určit, zda je populace skutečně podhodnocena nebo zda odhady růstu použité pro výpočet poměru PEG jsou jednoduše nepřesné. Pro výpočet poměru P / B vydělte cenu akcie za akcii její účetní hodnotou za akcii.

Sečteno a podtrženo

Získání přesného poměru PEG závisí velmi na tom, jaké faktory se ve výpočtech používají. Investoři mohou zjistit, že poměry PEG jsou nepřesné, pokud používají historické míry růstu, zejména pokud se budoucí mohou lišit od minulosti. Aby se zajistilo, že výpočty zůstanou odlišné, často se používají pojmy „dopředu“ a „koncové“ PEG.