Hlavní » vazby » Výnosový spread

Výnosový spread

vazby : Výnosový spread
Co je to výnosový spread

Rozpětí výnosů je rozdíl mezi výnosy různých dluhových nástrojů s různou splatností, úvěrovým ratingem a rizikem, vypočtený odečtením výnosu jednoho nástroje od druhého. Pokud je například pětiletý státní dluhopis 5% a třicetiletý státní dluhopis 6%, rozpětí výnosů mezi dvěma dluhovými nástroji je 1%. Pokud se třicetiletý dluhopis obchoduje s 6%, pak by se na základě historického rozpětí výnosů mělo obchodování s pětiletým dluhopisem pohybovat kolem 1%, což je velmi atraktivní při současném výnosu 5%.

1:21

Výnosový spread

Pochopení šíření výnosů

Rozpětí výnosů je klíčovou metrikou, kterou investoři dluhopisů používají při měření úrovně nákladů na dluhopisy nebo skupinu dluhopisů. Například, pokud jedna vazba dává 7% a druhá dává 4%, rozpětí je 3 procentní body nebo 300 bazických bodů. Dluhopisy jiné než státní pokladny se obecně vyhodnocují na základě rozdílu mezi jejich výnosem a výnosem ze státních dluhopisů srovnatelné splatnosti.

Šíření výnosů a riziko

Čím vyšší je riziko, které nese třída dluhopisů nebo aktiv, tím vyšší je její výnosový spread. Pokud je investice vnímána jako nízkoriziková, investoři pro vázání své hotovosti nevyžadují velký výnos. Pokud je však investice považována za vyšší riziko, investoři požadují přiměřenou kompenzaci prostřednictvím vyššího rozpětí výnosů výměnou za převzetí rizika poklesu jejich jistiny. Například dluhopisy vydané velkou, finančně zdravou společností se obvykle obchodují s relativně nízkým rozpětím ve vztahu k americkým státním pokladnám. Naproti tomu dluhopisy vydané menší společností se slabší finanční silou se obvykle obchodují ve vyšším rozpětí než státní pokladny. Z tohoto důvodu se dluhopisy na rozvíjejících se a rozvinutých trzích, jakož i podobné cenné papíry s různou splatností, obvykle obchodují za výrazně odlišných výnosů.

Pohyby výnosů

Protože se výnosy dluhopisů často mění, jsou také rozpětí výnosů. Směr rozpětí se může zvětšovat nebo rozšiřovat, což znamená, že rozdíl ve výnosech mezi dvěma dluhopisy roste a jeden sektor má lepší výkon než druhý. Když se rozpětí omezí, rozdíl ve výnosech klesá a jeden sektor má slabší výkon než druhý. Například výnos indexu dluhopisů s vysokým výnosem se pohybuje od 7% do 7, 5%. Výnos 10leté státní pokladny přitom zůstává na úrovni 2%. Rozpětí se posunulo z 500 bazických bodů na 550 bazických bodů, což naznačuje, že vysoce výnosné dluhopisy v tomto časovém období podceňovaly státní pokladny.

V porovnání s historickým trendem mohou rozpětí výnosů mezi státními pokladnami různých splatností naznačovat, jak investoři sledují ekonomické podmínky. Rozšíření rozpětí obvykle vede k pozitivní výnosové křivce, což naznačuje stabilní ekonomické podmínky v budoucnosti. A naopak, při klesající rozpětí spreadů může docházet ke zhoršujícím se ekonomickým podmínkám, které povedou ke zploštění výnosové křivky.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Rozpětí dluhopisů s vysokým výnosem Rozpětí dluhopisů s vysokým výnosem je procentuální rozdíl v současných výnosech různých tříd vysoce výnosných dluhopisů ve srovnání s měřítkem benchmarkových dluhopisů. více Nominální výnosová rozpětí Definice Rozpětí nominálního výnosu je rozdíl mezi státní pokladnou a verzí stejného cenného papíru, která není státní pokladnou. více Pět proti dluhopisovému rozpětí (FAB) Pět proti dluhopisovému rozpětí je futures obchodní strategie, která se snaží profitovat z rozpětí rozdílů mezi státními cennými papíry různých splatností. více Co je to riziko výnosu? Riziko výnosové křivky je riziko, že dojde k nepříznivému posunu tržních úrokových sazeb spojených s investováním do nástroje s pevným výnosem. více Definice a příklad obchodování s maticí Matrix trading je strategie s pevným výnosem, která hledá nesrovnalosti ve výnosové křivce, kterou může investor vydělat zavedením dluhopisového swapu. více Obchod s křivkami Obchod s křivkami Obchod s křivkami je strategie, která využívá derivátů ke zvyšování výnosových rozdílů, ke kterým dochází v důsledku zvýšení výnosové křivky mezi dvěma státními dluhopisy různých splatností. více partnerských odkazů
Doporučená
Zanechte Svůj Komentář