Zajistěte si své sázky s dluhopisy s indexem inflace

Inflace může mít tlumící účinek na investice s pevným výnosem, snižuje jejich kupní sílu a snižuje jejich skutečnou návratnost v čase. K tomu dochází, i když je míra inflace relativně nízká. Pokud máte portfolio, které vrací 9% a míra inflace je 3%, pak jsou skutečné výnosy kolem 6%. Dluhopisy vázané na inflační index mohou přispět k zajištění proti inflačnímu riziku, protože během inflačních období rostou.

KEY TAKEAWAYS

• Dluhopisy vázané na inflační index mohou přispět k zajištění proti inflačnímu riziku, protože během inflačních období rostou.
• Spojené státy, Indie, Kanada a celá řada dalších zemí vydávají dluhopisy spojené s inflací.
• TIPY a mnoho z jejich protějšků spojených s globální inflací nenabízejí během dob deflace velmi dobrou ochranu.
• Další vzestupem dluhopisů spojených s inflací je to, že jejich výnosy nesouvisejí s výnosem akcií nebo jiných aktiv s pevným výnosem.

Spojené státy, Indie, Kanada a celá řada dalších zemí vydávají dluhopisy spojené s inflací. Vzhledem k tomu, že snižují nejistotu, jsou dluhopisy s indexem inflace populární investiční nástroj pro dlouhodobé plánování pro jednotlivce i instituce.

Jak fungují dluhopisy spojené s inflací

Dluhopisy vázané na inflaci jsou vázány na náklady na spotřební zboží indexem, jako je index spotřebitelských cen (CPI). Každá země má svůj vlastní způsob výpočtu těchto nákladů pravidelně. Každý národ má navíc svou vlastní agenturu odpovědnou za vydávání dluhopisů spojených s inflací.

Dluhopisy vázané na inflaci jsou vázány na náklady na spotřební zboží indexem, jako je index spotřebitelských cen (CPI).

Ve Spojených státech jsou cenné papíry chráněné státní pokladnou (TIPS) a spořící dluhopisy indexované podle inflace (I-Bonds) vázány na hodnotu amerického indexu spotřebitelských cen (CPI) USA a jsou prodávány ministerstvem financí USA. Ve Spojeném království jsou prasničky vázané na inflaci vydávány Úřadem pro správu dluhů Spojeného království a jsou propojeny s indexem maloobchodních cen této země (RPI). Bank of Canada vydává dluhopisy skutečného návratu tohoto státu, zatímco indické dluhopisy indexované inflací jsou vydávány prostřednictvím Reserve Bank of India (RBI).

Obecně platí, že vynikající jistina dluhopisu stoupá s inflací u dluhopisů vázaných na inflaci. Když dojde k nafouknutí, tak se nominální nebo nominální hodnota dluhopisu zvyšuje. To je v kontrastu s jinými typy cenných papírů, které při zvyšování inflace často klesají. Úrok vyplacený dluhopisy je rovněž upraven o inflaci. Poskytnutím těchto funkcí mohou dluhopisy spojené s inflací zmírnit skutečný dopad inflace na držitele dluhopisů.

Riziko dluhopisů spojených s inflací

Zatímco dluhopisy spojené s inflací mají značný vzestupný potenciál, představují také určitá rizika. Jejich hodnota má také tendenci kolísat s růstem a poklesem úrokových sazeb. TIPY a mnoho z jejich protějšků spojených s globální inflací nenabízejí během dob deflace velmi dobrou ochranu. Ministerstvo financí USA stanoví počáteční hranici pro TIPS za nominální hodnotu. Riziko je však stále značné, protože existují starší čísla TIPS, která nesou roky inflačně upravených přírůstků, které lze ztratit na deflaci. Toto riziko deflace způsobilo, že společnost TIPS v průběhu roku 2008 podceňovala ostatní státní dluhopisy.

TIPS také představuje komplikace v obchodování a zdanění, které neovlivňují jiné třídy aktiv s pevným výnosem. Důvodem je hlavně to, že dluhopisy spojené s inflací mají dvě hodnoty: původní nominální hodnotu dluhopisu a aktuální hodnotu upravenou o inflaci. Úpravy jistiny se pro daňové účely považují za roční příjem. Investoři však ve skutečnosti v daném roce úpravy nedostávají. Místo toho dostávají větší kuponové platby a dostávají jistinu s rozšířením o inflaci, až dluhopis zraje. Investoři tedy mohou podléhat dani z toho, co se nazývá přízrak.

Historie dluhopisů spojených s inflací

Během americké revoluce byly vyvinuty dluhopisy spojené s inflací, které bojovaly proti korozivním vlivům inflace na skutečnou hodnotu spotřebního zboží. Massachusetts vydával dluhopisy indexované podle inflace počátkem roku 1780, ale indexování inflace se pro zavedené země na zlatém standardu zdálo zbytečné.

Většina světa opustila zlatý standard v 70. letech 20. století a rostoucí inflace vytvořila novou poptávku po dluhopisech vázaných na inflaci. V roce 1981 začalo Spojené království vydávat první moderní dluhopisy nebo „linkery“ spojené s inflací, jak se často říká. Následovaly další země, včetně Švédska, Kanady a Austrálie. Americká státní pokladna nevydávala dluhopisy indexované podle inflace až v roce 1997 a Indie téhož roku emitovala dluhopisy indexované kapitálem. Do roku 2013 však Indie nevydávala plně indexované dluhopisy s indexem inflace, které chrání kupóny i jistinu před inflací.

Sečteno a podtrženo

I přes komplikovanou povahu a potenciální nevýhodu v deflačních obdobích jsou dluhopisy spojené s inflací stále nesmírně populární. Jedná se o nejdůvěryhodnější investiční nástroj, který lze zajistit proti krátkodobé inflaci. Korozivní účinek, který může mít inflace na výnosy, je silným motivačním faktorem za popularitou těchto dluhopisů. Další vzestupem dluhopisů spojených s inflací je to, že jejich výnosy nesouvisejí s výnosem akcií nebo jiných aktiv s pevným výnosem. Dluhopisy vázané na inflaci jsou zárukou proti inflaci a pomáhají také zajistit diverzifikaci ve vyváženém portfoliu.