primární trh
Primární trh vydává nové cenné papíry na burze pro společnosti, vlády a další skupiny, aby získaly financování prostřednictvím dluhových nebo majetkových cenných papírů. Primární trhy usnadňují upisovací skupiny složené z investičních bank, které stanovují počáteční cenové rozpětí pro daný cenný papír a dohlížejí na jeho prodej investorům.
Jakmile je počáteční prodej dokončen, probíhá další obchodování na sekundárním trhu, kde k většinovému obchodování na burze dochází každý den.
1:09primární trh
Porozumění primárním trhům
Na primárním trhu se vytvářejí cenné papíry. Právě na tomto trhu firmy poprvé prodávají (vznášejí) nové akcie a dluhopisy veřejnosti. Příkladem primárního trhu je počáteční veřejná nabídka neboli IPO. Tyto obchody poskytují investorům příležitost nakupovat cenné papíry od banky, která provedla počáteční upisování určité akcie. IPO nastane, když soukromá společnost vydává akcie veřejnosti poprvé.
Důležité je pochopit na primárním trhu, že cenné papíry jsou nakupovány přímo od emitenta.
Společnosti a vládní subjekty prodávají na primárním trhu nové emise kmenových a upřednostňovaných akcií, podnikových dluhopisů a státních dluhopisů, směnek a směnek za účelem financování obchodních zlepšení nebo rozšíření operací. Přestože investiční banka může stanovit počáteční cenu cenných papírů a získat poplatek za usnadnění prodeje, většina finančních prostředků jde na emitenta. Investoři obvykle platí méně za cenné papíry na primárním trhu než na sekundárním trhu.
Například společnost ABCWXYZ Inc. najímá pět upisovacích společností, aby určila finanční údaje o IPO. Upisovatelé podrobně uvádějí, že emisní cena akcie bude 15 USD. Investoři mohou poté IPO koupit za tuto cenu přímo od vydávající společnosti. Jedná se o první příležitost, kterou investoři musí vložit kapitál do společnosti nákupem svých akcií. Vlastní kapitál společnosti se skládá z fondů generovaných prodejem akcií na primárním trhu.
Všechny otázky na primárním trhu podléhají přísné regulaci. Společnosti musí podat prohlášení u Komise pro cenné papíry a burzy cenných papírů (SEC) a dalších agentur pro cenné papíry a před zveřejněním musí počkat, než budou jejich podání schválena.
Nabídka práv (vydání) umožňuje společnostem získat další kapitál prostřednictvím primárního trhu poté, co již cenné papíry vstoupily na sekundární trh. Současným investorům jsou poskytována poměrná práva na základě akcií, které aktuálně vlastní, a jiní mohou znovu investovat do nově vytěžených akcií.
Jiné typy primárních tržních nabídek pro akcie zahrnují soukromé umístění a preferenční přidělování. Soukromé umisťování umožňuje společnostem přímo prodávat významnějším investorům, jako jsou hedgeové fondy a banky, aniž by byly akcie veřejně dostupné. Zatímco preferenční alokace nabízí akcie vybraným investorům (obvykle zajišťovací fondy, banky a podílové fondy) za speciální cenu, která není dostupná široké veřejnosti.
Podobně se podniky a vlády, které chtějí generovat dluhový kapitál, mohou rozhodnout vydat nové krátkodobé a dlouhodobé dluhopisy na primárním trhu. Nové dluhopisy jsou vydávány s kuponovými sazbami, které odpovídají současným úrokovým sazbám v době vydání, které mohou být vyšší nebo nižší než dříve existující dluhopisy.
Klíč s sebou
- Primární trhy jsou situace, kdy jsou investoři schopni nakupovat cenné papíry přímo od emitenta,
- Na primárním trhu společnosti poprvé prodávají nové akcie a dluhopisy veřejnosti, například při počáteční veřejné nabídce (IPO) - často za předem stanovenou nebo sjednanou cenu.
- Burzy místo toho představují sekundární trhy, kde investoři nakupují a prodávají jeden od druhého.
Příklady prodeje na primárním trhu
V červnu 2016 Argentinská republika oznámila, že prodává dluh v hodnotě 2, 75 miliard USD při prodeji dluhopisů ve dvou částech v amerických dolarech. Financování směřovalo k účelům správy odpovědnosti. Společní upisovatelé zahrnovali Morgan Stanley, Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank a Credit Suisse.
YPF, argentinská ropná společnost, oznámila, že nabízí dluhopisy vázané na americký dolar do roku 2020 v hodnotě 750 milionů dolarů. Starší nezajištěné bankovky byly uváděny na trh bez registračních práv, jsou uvedeny v Lucemburku a řídí se právem New Yorku.
Costera, kolumbijský koncesionář silnic, oznámil prodej dluhopisů s dvojí měnou. Financování by pokrylo stavební náklady a související náklady na projekt Concesion Cartegena Barranquilla. Dluhopisy byly kótovány v Lucemburku a řídí se právem New Yorku. Hlavním upisovatelem byl Goldman Sachs a spolumanažerem byla Scotiabank.
Počáteční veřejná nabídka Facebooku
Počáteční veřejná nabídka společnosti Facebook Inc. (IPO) v roce 2012 byla největším IPO online společnosti a jedním z největších IPO v technologickém sektoru. Mnoho investorů věřilo, že hodnota akcie by se na sekundárním trhu velmi rychle zvýšila kvůli popularitě společnosti. Vzhledem k vysoké poptávce na primárním trhu upisovatelé ocenili akcie za 38 USD za akcii, v horní části cílového rozsahu a zvýšili úroveň nabídky akcií o 25% na 421 milionů akcií. Ocenění akcií se stalo 104 miliardami USD, což je největší z každé nově veřejné společnosti.
Ačkoli Facebook získal na primárním trhu 16 miliard dolarů, akcie v den IPO výrazně nezvýšily hodnotu. Poté, co bylo prodáno 460 milionů akcií a obrat překročil 100%, akcie se uzavřely na 38, 23 USD. Facebook však stále zvyšoval financování a investoři nakupovali akcie se slevou prostřednictvím primárního trhu.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.