Problém agentury

Co je problém agentury?

Problém agentury je střet zájmů vlastní každému vztahu, kde se očekává, že jedna strana bude jednat v nejlepším zájmu druhé strany. V podnikovém financování se problém agentury obvykle týká střetu zájmů mezi vedením společnosti a akcionáři společnosti. Manažer, jednající jako zmocněnec pro akcionáře nebo ředitele, by měl činit rozhodnutí, která maximalizují bohatství akcionářů, i když je v jeho nejlepším zájmu maximalizovat své vlastní bohatství.

1:36

Problém agentury

Porozumění problému agentury

Problém agentury neexistuje bez vztahu mezi příkazcem a agentem. V této situaci agent plní úlohu jménem příkazce. Agenti jsou obyčejně zaměstnáni řediteli kvůli různým úrovním dovedností, různým pracovním pozicím nebo omezením času a přístupu. Ředitel například najme instalatéra - agenta, aby vyřešil problémy s instalací. Přestože je instalatérovým nejlepším zájmem shromáždit co nejvíce příjmů, je mu svěřena povinnost provádět v jakékoli situaci, která vede k největšímu prospěchu pro příkazce.

Klíč s sebou

• Problém agentury je střet zájmů vlastní každému vztahu, kde se očekává, že jedna strana bude jednat v nejlepším zájmu druhé strany.
• Problém agentury nastává, když se agentovi předkládají pobídky nebo motivace, aby nekonaly v nejlepším nejlepším zájmu zmocnitele.

Problém agentury vzniká v důsledku problému s pobídkami a přítomností diskrečního uvážení při plnění úkolu. Agent může být motivován k tomu, aby jednal způsobem, který není pro příkazce příznivý, pokud je agentovi poskytnuta motivace jednat tímto způsobem. Například v instalatérském příkladu může instalatér vydělat třikrát tolik peněz doporučením služby, kterou agent nepotřebuje. Existuje pobídka (třikrát plat), což způsobuje vznik problému agentury.

Problémy agentur jsou běžné ve svěřeneckých vztazích, například mezi správci a příjemci; členové představenstva a akcionáři; a právníky a klienty. Tyto vztahy mohou být v právním smyslu přísné, jako je tomu ve vztahu mezi právníky a jejich klienty kvůli tvrzení Nejvyššího soudu USA, že advokát musí vůči svým klientům jednat naprosto spravedlivě, loajálně a věrně.

Minimalizace rizik spojených s problémem agentury

Náklady na agenturu jsou druhem interních nákladů, které může řediteli vzniknout v důsledku problému s agenturou. Zahrnují náklady na jakoukoli neefektivnost, která může nastat při zaměstnávání agenta k převzetí úkolu, spolu s náklady spojenými s řízením vztahu mezi hlavním a agentem a řešením různých priorit.

I když není možné odstranit problém s agenturou, ředitelé mohou podniknout kroky k minimalizaci rizika nákladů na agentury. Vztahy mezi principy a agenty mohou být regulovány a často jsou to smlouvy nebo zákony v případě fiduciárního nastavení. Fiduciární pravidlo je příkladem pokusu regulovat vznikající problém agentury ve vztahu mezi finančními poradci a jejich klienty.

Problém agentury může být také minimalizován motivací agenta, aby jednal v lepším souladu s nejlepšími zájmy ředitele. Manažer může být například motivován k tomu, aby jednal v nejlepším zájmu akcionářů prostřednictvím pobídek, jako jsou odměny založené na výkonu, přímý vliv akcionářů, hrozba střelby nebo hrozba převzetí. Ředitelé mohou také změnit strukturu odměny agenta. Pokud je například agent vyplácen nikoli na hodinovém základě, ale po dokončení projektu, existuje menší motivace k nečinnosti v nejlepším zájmu zmocnitele. Navíc zpětná vazba výkonu a nezávislá hodnocení vedou agenta k odpovědnosti za svá rozhodnutí.

Historický příklad problému agentury

V roce 2001 podal energetický gigant Enron bankrot. Účetní zprávy byly vyrobeny tak, aby společnost vypadala, že má více peněz, než co bylo skutečně vyděláno. Tato falzifikace umožnila zvýšení cen akcií společnosti v době, kdy vedení prodávalo části svých akcií. Přestože vedení mělo odpovědnost za péči o nejlepší zájmy akcionáře, problém agentury vyústil v to, že management jednal ve vlastním nejlepším zájmu.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Definice problému hlavního agenta Problém hlavního agenta je konflikt v prioritách mezi osobou nebo skupinou a zástupcem oprávněným jednat za ně. více Vztah mezi zmocněncem a agentem Vztah mezi zmocněncem a agentem se týká ujednání, ve kterém jeden subjekt legálně jmenuje jiného, ​​aby jednal jeho jménem. více Agenturní náklady jsou interní výdaje placené za odměnu agentům za práci. Agenturní náklady jsou interní náklady, které vznikají a vyžadují platbu agentovi, který v některých situacích jedná jménem zmocnitele. více Porozumění teorii agentur Teorie agentur je ekonomický princip, který se používá k vysvětlení sporů mezi zmocněnci a agenty. Nejčastěji je relevantní pro akcionáře a společnosti. více Agenturní náklady na dluhy Agenturní náklady na dluhy jsou problémem vyplývajícím ze střetu zájmů, který je způsoben oddělením řízení od vlastnictví ve veřejné společnosti. více Fiduciář Fiduciář je osoba, která jedná za jinou osobu nebo osoby za správu majetku. více partnerských odkazů