Market Makers Vs. Elektronické komunikační sítě

Devizový trh (forex nebo FX) je neregulovaný globální trh, na kterém nedochází k obchodování na burze a nemá fyzickou adresu pro podnikání. Na rozdíl od akcií, které se obchodují prostřednictvím světových burz, jako je například New York Stock Exchange nebo London Stock Exchange, se devizové transakce uskutečňují na mimoburzovním trhu (OTC) mezi přijatelnými kupci a prodejci z celého světa. Tato síť účastníků trhu není centralizovaná, proto se směnný kurz libovolného měnového páru může kdykoli lišit od jednoho makléře k druhému.

Hlavními hráči na trhu jsou největší banky na světě a tvoří exkluzivní klub, ve kterém se odehrává většina obchodních aktivit. Tento klub je známý jako mezibankovní trh. Maloobchodníci nemají přístup na mezibankovní trh, protože nemají k těmto velkým hráčům úvěrové spojení. To neznamená, že maloobchodníci jsou vyloučeni z obchodování na forexu; jsou schopni tak učinit hlavně prostřednictvím dvou typů zprostředkovatelů: tvůrců trhu a sítí elektronických komunikací (ECN). V tomto článku se budeme zabývat rozdíly mezi těmito dvěma makléři a poskytnout informace o tom, jak tyto rozdíly mohou ovlivnit forex obchodníky.

Jak tvůrci trhu fungují

Tvůrci trhu „vytvářejí“ nebo nastavují ceny nabídek a poptávek na svých systémech a veřejně je zobrazují na obrazovkách nabídek. Jsou připraveni provádět transakce za tyto ceny se svými zákazníky, kteří sahají od bank po maloobchodní forex obchodníky. Tvůrci trhu přitom trhu poskytují určitou likviditu. Jako protistrany každé devizové transakce, pokud jde o stanovení cen, musí tvůrci trhu vzít opačnou stranu vašeho obchodu. Jinými slovy, kdykoli prodáváte, musí od vás nakupovat a naopak.

Směnné kurzy, které tvůrci trhu stanovují, vycházejí z jejich vlastních nejlepších zájmů. Na papíře způsob, jakým společnosti vytvářejí zisky prostřednictvím svých činností na trhu, je s rozpětím, které se účtuje jejich zákazníkům. Rozpětí je rozdíl mezi nabídkou a poptávkovou cenou a je často stanoven každým tvůrcem trhu. Spready jsou obvykle udržovány poměrně rozumné v důsledku tvrdé konkurence mezi mnoha tvůrci trhu. Jako protistrany se mnoho z nich poté pokusí o zajištění nebo krytí vaší objednávky předáním někomu jinému. Existují také časy, ve kterých se tvůrci trhu mohou rozhodnout zadržet vaši objednávku a obchodovat proti vám.

Existují dva hlavní typy tvůrců trhu: maloobchodní a institucionální. Institucionální tvůrci trhu mohou být banky nebo jiné velké korporace, které obvykle nabízejí nabídku / poptávku nabídky jiným bankám, institucím, ECN nebo dokonce tvůrcům maloobchodního trhu. Tvůrci maloobchodního trhu jsou obvykle společnosti zabývající se nabídkou maloobchodních služeb forexového obchodování jednotlivým obchodníkům.

Klady:

• Obchodní platforma obvykle přichází s bezplatným grafickým softwarem a zpravodajskými kanály.
• Některé z nich mají uživatelsky přívětivější obchodní platformy.
• Pohyby cen měn mohou být méně volatilní ve srovnání s měnovými cenami kótovanými na ECN, i když to může být pro scalpers nevýhodou.

Nevýhody:

• Tvůrci trhu mohou při provádění objednávek představovat jasný střet zájmů, protože mohou obchodovat proti vám.
• Mohou zobrazovat horší nabídkové / poptávkové ceny, než jaké by mohly získat od jiného tvůrce trhu nebo ECN.
• Je možné, aby tvůrci trhu manipulovali s měnovými cenami tak, aby provozovali zastávky svých zákazníků nebo nedovolili, aby jejich obchody dosáhly cílů zisku. Tvůrci trhu mohou také přesunout své měnové kotace o 10 až 15 jader od jiných tržních sazeb.
• Při vydávání zpráv může nastat velké množství skluzu. Systémy zobrazování nabídek a objednávek tvůrců trhu mohou také „zmrznout“ v době vysoké volatility trhu.
• Mnoho tvůrců trhu se zaměřilo na postupy skalpování a mají tendenci stavět skalpel na „ruční provedení“, což znamená, že jejich objednávky nemusí být naplněny za ceny, které chtějí.

Jak ECN fungují

ECN předávají ceny od více účastníků trhu, jako jsou banky a tvůrci trhu, jakož i od dalších obchodníků připojených k ECN, a na základě těchto cen zobrazují nejlepší nabídky / poptávky na svých obchodních platformách. Makléři typu ECN také slouží jako protistrany pro forexové transakce, ale fungují spíše na základě vypořádání než na základě cen. Na rozdíl od pevných spreadů, které nabízejí někteří tvůrci trhu, se rozpětí měnových párů liší podle ECN v závislosti na obchodních aktivitách páru. Během velmi aktivních obchodních období se někdy nedá vůbec rozšířit ECN, zejména ve velmi likvidních měnových párech, jako jsou velké společnosti (EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD a USD / CHF) a některé měnové kříže.

Elektronické sítě vydělávají peníze tím, že zákazníkům účtují pevnou provizi za každou transakci. Autentické ECN nehrají žádnou roli při tvorbě nebo stanovování cen, proto jsou pro maloobchodníky rizika cenové manipulace snížena.

Stejně jako u tvůrců trhu existují i ​​dva hlavní typy ECN: maloobchodní a institucionální. Institucionální ECN předávají nejlepší nabídku / poptávku od mnoha tvůrců institucionálních trhů, jako jsou banky, jiným bankám a institucím, jako jsou hedgeové fondy nebo velké korporace. Maloobchodní ECN na druhé straně nabízejí kotace od několika bank a jiných obchodníků v ECN maloobchodnímu obchodníkovi.

Klady:

• Obvykle můžete získat lepší nabídky / poptávky, protože jsou odvozeny z několika zdrojů.
• Je možné obchodovat za ceny, které se v určitých dobách šíří jen velmi málo nebo vůbec.
• Originální makléři ECN proti vám nebudou obchodovat, protože předají vaše příkazy bance nebo jinému zákazníkovi na opačné straně transakce.
• Ceny mohou být volatilnější, což bude lepší pro účely skalpování.
• Protože jste schopni nabídnout cenu mezi nabídkou a poptávkou, můžete převzít roli tvůrce trhu dalším obchodníkům v ECN.

Nevýhody:

• Mnoho z nich nenabízí integrované mapování a informační kanály.
• Jejich obchodní platformy bývají méně uživatelsky přívětivé.
• Může být obtížnější vypočítat stop-loss a breakeven body v pipech předem, kvůli variabilním rozpětím mezi nabídkovou a poptávkovou cenou.
• Obchodníci musí platit provize za každou transakci.

Sečteno a podtrženo

Typ makléře, který používáte, může výrazně ovlivnit váš obchodní výkon. Pokud makléř nevykonává vaše obchody včas, a to za cenu, kterou chcete, mohla by být dobrá obchodní příležitost rychle přeměněna na neočekávanou ztrátu; proto je důležité, abyste pečlivě zvážili klady a zápory každého makléře, než se rozhodnete, s kým budete obchodovat.