Umění prodeje ztráty pozice

Vaše akcie ztrácí hodnotu. Chcete prodat, ale nemůžete se rozhodnout ve prospěch prodeje nyní, před dalšími ztrátami nebo později, kdy ztráty mohou nebo nemusí být větší. Vše, co víte, je to, že chcete odložit své podíly a zachovat svůj kapitál a znovu investovat peníze do výnosnějšího zabezpečení. V dokonalém světě byste vždy dosáhli tohoto cíle a prodali ve správný čas.

Bohužel to v reálném životě není tak snadné. Když na jaře roku 2000 praskla bublina dotcom a akcie začaly klesat na medvědí trh, investoři ztuhli jako jelen chycený v grizzly čelistech. Mnozí dokonce nereagovali, dokud hodnota jejich portfoliových podílů neklesla až o 50 až 60%.

Pojďme mluvit o načasování prodeje akcií a pak diskutovat o filozofii prodeje, která pracuje pro jakýkoli typ investora.

Klíč s sebou

• Vždy přemýšlejte, co se týče budoucího potenciálu - s minulostí nemůžete nic dělat, takže se na ni přestaňte držet.
• Prodejní strategie, která je úspěšná pro jednu osobu, nemusí fungovat pro někoho jiného.
• Jakmile něco vlastníme, máme sklon nechat emoce jako chamtivost nebo strach bránit dobrému úsudku.
• Je důležité myslet kriticky na prodej; znát svůj investiční styl a používat tuto strategii k udržení disciplinovanosti a udržet své emoce mimo trh.

Breakeven Fallacy

Když jsou jejich zásoby dole, investoři - stejně jako mnozí během katastrofy dotcom - si říkají: „Počkám a prodám, až se akcie vrátí k ceně, za kterou jsem ji původně koupil. . “

Hloupý pohyb. Za prvé, neexistuje absolutně žádná záruka, že se akcie někdy vrátí. Za druhé, čekání na zlomek - okamžik, kdy se zisk rovná ztrátám - může vážně narušit vaše výnosy. Samozřejmě chápeme pokušení být „celý celek“. Ale snižování ztrát může být důležitější.

Abychom prokázali, níže uvedená tabulka ukazuje částku, kterou musí portfolio nebo zabezpečení zvýšit po poklesu, aby se vrátilo zpět k bodu zlomu.

Akcie, které klesají o 50%, se musí zvýšit o 100%, aby se dokonce zlomily! Přemýšlejte o tom v dolarech: akcie, které klesají o 50% z 10 $ na 5 $ ($ 5 / $ 10 = 50%), se musí zvednout o 5 $ nebo 100% ($ 5 ÷ $ 5 = 100%), stačí se vrátit k původnímu nákupu 10 $ cena. Mnoho investorů zapomíná na jednoduchou matematiku a přijímá ztráty, které jsou větší, než si uvědomují. Falešně věří, že pokud populace klesne o 20%, bude se prostě muset zvýšit o stejné procento, aby se vyrovnal.

To neznamená, že doskoků nikdy nedojde. Někdy byla akcie nespravedlivě pummelována. Dlouhá doba čekání (asi tři až pět let) však také znamená, že akcie vázají peníze, které by mohly být použity k práci v jiné akci s mnohem lepším potenciálem. Vždy přemýšlejte, co se týče budoucího potenciálu - nemůžete dělat nic o minulosti, takže se na to přestaňte držet!

Nejlepší přestupek je dobrá obrana

Mistrovské týmy mají jedno společné: dobrá obrana. Tento princip lze aplikovat i na akciový trh. Nemůžete vyhrát, pokud nemáte předem stanovenou obrannou strategii, která zabrání nadměrným ztrátám. Říkáme „předem určený“, protože buď před, nebo v době nákupu, je čas, kdy si můžete nejjasněji rozmyslet, proč byste chtěli prodat. Než si něco koupíte, nemáte žádné emocionální připoutání, takže je pravděpodobné racionální rozhodnutí. Jakmile něco vlastníme, máme sklon nechat emoce jako chamtivost nebo strach bránit dobrému úsudku.

Přizpůsobitelná strategie prodeje

Klasickým axiomem investování do akcií je hledat kvalitní společnosti za správnou cenu. Dodržování této zásady usnadňuje pochopení, proč neexistují jednoduchá pravidla pro prodej a nákup; málokdy přijde na něco tak snadného, ​​jako je změna ceny, bohužel. Investoři musí také zvážit vlastnosti samotné společnosti. Existuje také mnoho různých typů investorů, jako je hodnota nebo růst na straně fundamentální analýzy.

Prodejní strategie, která je úspěšná pro jednu osobu, nemusí fungovat pro někoho jiného. Přemýšlejte o krátkodobém obchodníkovi, který stanoví příkaz stop-loss pro pokles o 3%; to je dobrá strategie ke snížení jakýchkoli velkých ztrát. Strategii stop-loss mohou využít i dlouhodobější obchodníci, například investoři s tříletým až pětiletým časovým rámcem. Procentní pokles by však byl mnohem vyšší, například o 15%, než ten, který používají krátkodobí obchodníci. Na druhé straně se tato strategie zastavení ztrát stává čím dál tím méně užitečnou, protože se prodlužuje časový rámec investic.

Pokud uvažujete o prodeji, položte si tyto otázky:

1. Proč jste koupili akcie?
2. Co se změnilo?
3. Ovlivňuje tato změna vaše důvody pro investování do společnosti?

Tento přístup vyžaduje, abyste věděli něco o vašem stylu investování. Pokud jste si koupili akcie, protože váš strýc Bob řekl, že by to stoupalo, budete mít problémy s tím nejlepším rozhodnutím. Pokud jste však do své investice vložili nějaké myšlenky, tento rámec pomůže.

První otázka bude jednoduchá. Koupili jste si společnost, protože měla solidní rozvahu? Vyvíjeli novou technologii, která jednoho dne vezme trh na bouři? Ať už byl důvod jakýkoli, vede k druhé otázce. Změnil se důvod, proč jste společnost zakoupili? Pokud cena akcií klesla, je obvykle důvod. Existuje kvalita, kterou jste původně měli ve společnosti, nebo se společnost změnila? Je důležité, abyste svůj výzkum neomezili pouze na původní důvody nákupu. Prohlédněte si všechny nejnovější titulky související s touto firmou, jakož i podání Komise pro cenné papíry a burzy, pro případ, že by mohly potenciálně snížit důvody investice. Pokud po nějakém výzkumu uvidíte stejné vlastnosti jako dříve, ponechte si zásoby.

Pokud jste zjistili, že došlo ke změně, pokračujte ke třetí otázce: Je dost materiálu na změnu natolik, že byste společnost znovu nekoupili? Například mění obchodní model společnosti? Pokud ano, je pro vás lepší odložit pozici ve společnosti, protože její obchodní plán se výrazně lišil od důvodů původní investice. Nezapomeňte se emocionálně připoutat k společnostem a vytváření inteligentních prodejních pozic bude snazší a snazší.

Přístup investora hodnoty

Ukážeme, jak by hodnotný investor použil tento přístup. Jednoduše řečeno, hodnotné investování nakupuje vysoce kvalitní společnosti se slevou. Tato strategie vyžaduje rozsáhlý výzkum základů společnosti.

1. Proč jste koupili akcie?

Řekněme, že náš hodnotný investor nakupuje pouze společnosti s poměrem P / E na spodních 10% akciového trhu, s růstem výnosů o 10% ročně.

2. Co se změnilo?

Řekněme, že cena klesla o 20%. Většina investorů by chtěla vidět, jak se tato část jejich těžce vydělávaného těsta vypařuje do vzduchu. Investor s hodnotou však neprodává jednoduše kvůli poklesu ceny, ale kvůli zásadní změně charakteristik, díky nimž byla akcie přitažlivá. Investor s hodnotami ví, že výzkum vyžaduje, aby se zjistilo, zda stále existují nízké P / E a vysoké výdělky.

3. Ovlivňuje tato změna vaše důvody pro investování do společnosti?

Po prozkoumání toho, jak / pokud se společnost změnila, náš hodnotový investor zjistí, že společnost prochází jednou ze dvou možných situací: buď má stále nízký P / E a vysoký růst výdělků, nebo již tato kritéria nesplňuje. Pokud společnost stále splňuje kritéria pro investování do hodnoty, investor se bude držet. Ve skutečnosti by mohl skutečně koupit více akcií, protože se prodává za takovou slevu.

V jakékoli jiné situaci, jako je vysoký P / E a nízký růst příjmů, je pravděpodobné, že investor akcie prodá, doufejme, že minimalizuje ztráty. Tento přístup funguje s jakýmkoli stylem investování. Například růstový investor by měl při hodnocení akcií různá kritéria. Otázky, které je třeba položit, však zůstanou stejné.

Sečteno a podtrženo

Všimněte si, že jsme tento přístup označili jako vodítko. Vyžaduje to myšlení a práci z vaší strany, aby se zajistilo, že tyto pokyny maximalizují účinnost vašeho investičního stylu. Všichni investoři jsou různí, takže neexistuje pevné a rychlé pravidlo prodeje, které by se měli všichni investoři řídit. I s těmito rozdíly je nezbytné, aby všichni investoři měli nějaký druh únikové strategie. Tím se výrazně zlepší šance, že investor na konci dne nebude držet bezcenné podílové listy.

Jde zde o kritické přemýšlení o prodeji. Zjistěte, jaký je váš investiční styl, a poté použijte tuto strategii, abyste zůstali disciplinovaní a udrželi své emoce mimo trh.