Průvodce pro začátečníky k zajištění

Ačkoli to může znít jako něco, co udělal váš zahradnický posedlý soused, zajištění je užitečná praxe, o které by měl vědět každý investor. Na trzích je zajišťování způsob, jak získat ochranu portfolia - a ochrana je často stejně důležitá jako oceňování portfolia. Hedging se však často hovoří o mnohem více, než je vysvětleno, takže se zdá, jako by patřil pouze k nejvíce esoterickým finančním oblastem. I když jste začátečník, můžete se dozvědět, co je zajištění, jak to funguje a jaké techniky investoři a společnosti používají k ochraně sebe.

Klíč s sebou

• Zajištění je strategie řízení rizik používaná k vyrovnání ztrát v investicích.
• Snížení rizika obvykle vede ke snížení potenciálních zisků.
• Zajišťovací strategie obvykle zahrnují deriváty, jako jsou opce a futures.

Co je zajištění?

Nejlepší způsob, jak pochopit zajištění, je myslet na něj jako na formu pojištění. Když se lidé rozhodnou pro zajištění, pojistí se proti negativní události na své finance. To nebrání tomu, aby se všechny negativní události odehrály, ale něco se stane a jste řádně zajištěni, dopad této události je snížen. V praxi k zajištění dochází téměř všude a my to vidíme každý den. Například, pokud si koupíte pojištění majitele domu, zajišťujete se proti požárům, vloupáním nebo jiným nepředvídaným katastrofám.

Portfolio manažeři, jednotliví investoři a korporace používají zajišťovací techniky ke snížení jejich vystavení různým rizikům. Na finančních trzích však zajištění není tak jednoduché jako placení pojišťovací společnosti za každý rok poplatek za krytí. Zajištění proti investičnímu riziku znamená strategické využití finančních nástrojů nebo tržních strategií k vyrovnání rizika jakéhokoli nepříznivého pohybu cen. Jinými slovy, investoři zajišťují jednu investici obchodováním s jinou.

Z technického hlediska byste obchodovali s off-offingovými obchody s cennými papíry s negativní korelací. Nic na tomto světě samozřejmě není zdarma, takže za tento druh pojištění musíte stále platit v té či oné podobě. Například, pokud jste dlouhé akcie společnosti XYZ, můžete si koupit opci na ochranu, která vás ochrání před velkými nepříznivými pohyby - ale opce vás bude stát, protože musíte platit prémii.

Snížení rizika proto bude vždy znamenat snížení potenciálního zisku. Zajištění je tedy z velké části technikou, pomocí které nebudete vydělávat peníze, ale můžete snížit potenciální ztráty. Pokud investice, kterou zajišťujete, vydělá peníze, obvykle jste snížili zisk, který jste mohli dosáhnout, ale pokud investice ztratí peníze, vaše zajištění, pokud bude úspěšné, sníží tuto ztrátu.

Průvodce pro začátečníky k zajištění

Porozumění zajištění

Zajišťovací techniky obecně zahrnují použití finančních nástrojů známých jako deriváty, z nichž dva nejběžnější jsou opce a futures. Nebudeme se dostávat do drsného popisu toho, jak tyto nástroje fungují. Jen mějte na paměti, že s těmito nástroji můžete rozvíjet obchodní strategie, kde je ztráta jedné investice vyvážena ziskem z derivátu.

Podívejme se, jak to funguje na příkladu. Řekněme, že vlastníte akcie společnosti Cory's Tequila Corporation (ticker: CTC). Přestože v tuto společnost věříte dlouhodobě, trochu se obáváte krátkodobých ztrát v průmyslu tequily. Chcete-li se chránit před poklesem CTC, můžete si koupit opci s putem (derivát) společnosti, která vám dává právo prodávat CTC za konkrétní cenu (realizační cena). Tato strategie se nazývá ženatý. Pokud vaše cena akcií klesne pod realizační cenu, budou tyto ztráty vyrovnány zisky v prodejní opci.

Další klasický příklad zajištění zahrnuje společnost, která závisí na určité komoditě. Řekněme, že společnost Cory's Tequila Corporation se obává nestálosti ceny agávy, kterou továrna vyráběla tequilu. Společnost by byla v hlubokých potížích, kdyby se cena agávy prudce zvýšila, což by vážně snívalo jejich zisky. V zájmu ochrany (zajištění) proti nejistotě cen agáve může společnost CTC uzavřít futures kontrakt (nebo jeho méně regulovaný bratranec, forwardová smlouva), což společnosti umožňuje koupit agávu za konkrétní cenu k stanovenému datu v budoucnost. Nyní může CTC rozpočet bez obav z kolísavé komodity.

Pokud agáve stoupají nad cenu stanovenou v futures kontraktu, zajištění se vyplatí, protože CTC ušetří peníze zaplacením nižší ceny. Pokud by však cena klesla, CTC je stále povinna zaplatit cenu ve smlouvě a bylo by lepší nezajišťovat.

Protože existuje tolik různých typů opcí a futures, může se investor zajistit proti téměř čemukoli, včetně akcií, ceny komodit, úrokové sazby nebo měny. Investoři se mohou dokonce zajistit proti počasí.

Zajištění není stejné jako spekulace, což zahrnuje převzetí dalších investičních rizik k získání zisku.

Nevýhody zajištění

Každé zajištění má náklady; Předtím, než se rozhodnete použít zajištění, musíte si položit otázku, zda výhody, které z toho plynou, odůvodňují náklady. Pamatujte, že cílem zajištění není vydělávat peníze, ale chránit před ztrátami. Nelze se vyhnout nákladům na zajištění, ať už jde o náklady na opci nebo ušlý zisk z toho, že jsou na nesprávné straně futures. Toto je cena, kterou zaplatíte, abyste se vyhnuli nejistotě.

Srovnáváme zajišťování s pojištěním, ale měli bychom zdůraznit, že pojištění je mnohem přesnější. S pojištěním jste zcela kompenzováni za ztrátu (obvykle mínus odpočitatelnou). Zajištění portfolia není dokonalá věda a věci se mohou pokazit. Přestože manažeři rizik vždy usilují o dokonalé zajištění, je v praxi obtížné dosáhnout.

Co pro vás znamená zajištění?

Většina investorů za svůj život nikdy neobchoduje s derivátovou smlouvou. Většina investorů typu buy-and-hold ve skutečnosti krátkodobé výkyvy vůbec ignoruje. Pro tyto investory nemá smysl zapojit se do zajištění, protože nechávají růst svých investic na celém trhu. Tak proč se dozvědět o zajištění?

I když nikdy nezajistíte své vlastní portfolio, měli byste pochopit, jak to funguje, protože mnoho velkých společností a investičních fondů se bude nějakým způsobem zajišťovat. Například ropné společnosti by se mohly zajistit proti ceně ropy, zatímco mezinárodní podílový fond by se mohl zajistit proti kolísání směnných kurzů. Pochopení zajištění vám pomůže tyto investice pochopit a analyzovat.

Sečteno a podtrženo

Riziko je zásadní, ale nejistý prvek investování. Bez ohledu na to, jaký typ investora má být, bude mít základní znalost zajišťovacích strategií lepší povědomí o tom, jak investoři a společnosti pracují na své ochraně. Ať už se rozhodnete začít praktikovat složitá použití derivátů, seznámení se s tím, jak zajišťovací práce přispějí k lepšímu pochopení trhu, vám vždy pomůže být lepším investorem.