Spravovaný účet futures
Spravovaný termínový účet je typem alternativního investičního nástroje. Struktura je podobná jako u podílového fondu, kromě toho, že se zaměřuje na futures kontrakty a další deriváty.
Ve Spojených státech jsou poskytovatelé spravovaných termínových účtů regulováni Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a National Futures Association (NFA).
Klíč s sebou
- Spravovaný termínový účet je typ investičního fondu, který drží derivátové cenné papíry.
- Je regulováno CFTC a NFA a jeho investiční manažeři čelí dodatečnému dohledu.
- Poptávka po spravovaných futures účtech vzrostla v posledních letech, přičemž aktiva ve správě (AUM) dosáhla od roku 2018 400 miliard dolarů.
Porozumění účtům spravovaných futures
Účty spravovaných futures jsou investiční nástroje, které drží pozice v derivátech, jako jsou komoditní futures, akciové opce a úrokové swapy. Na rozdíl od běžnějších investičních fondů mohou spravované futures účty používat pákový efekt ve svých transakcích a mohou také zaujmout dlouhé i krátké pozice v cenných papírech, s nimiž obchodují.
Vzhledem k této přidané úrovni složitosti jsou spravované futures účty spravovány specializovanými investičními manažery zvanými Commodity Trading Advisors (CTA). Tito odborníci jsou držiteli zvláštních označení, která je opravňují k obchodování s deriváty cenných papírů. Ačkoli se CTA obvykle obchodují jménem jednotlivých klientů, jiní investiční manažeři - známí jako Commodity Pool Operators (CPOs) - investují do derivátů jménem velké skupiny nebo „poolů“ investorů.
CTA i CPO se musí před přijetím prostředků klientů zaregistrovat u CFTC. Kromě toho musí projít rozsáhlými kontrolami FBI a zaevidovat průběžné informační dokumenty a roční účetní závěrky ověřené auditorem. Tato zveřejnění finančních údajů poté zkontroluje NFA, národní samoregulační organizace (SRO) amerického derivátového průmyslu.
Zastáncové spravovaných termínových účtů tvrdí, že mohou snížit volatilitu portfolia a nabídnout větší kapitálovou efektivitu díky pákovému efektu, který umožňují. Navíc, protože spravované futures účty mohou zaujmout jak dlouhé, tak krátké pozice, mohou investorům umožnit generovat zisky na býčích i medvědích trzích. A konečně, derivátové investice mohou poskytovat vysokou úroveň diverzifikace prostřednictvím expozice tržním sektorům, jako jsou komodity, měny a další finanční nástroje.
Naproti tomu detektivové uvádějí relativní nedostatek dlouhodobých údajů o výkonnosti na spravovaných termínových účtech a relativně vysoké poplatky, které tyto účty často znamenají. Tyto poplatky jsou obvykle srovnatelné s poplatky v odvětví hedgeových fondů, kde je obvyklá struktura poplatků „2 a 20“ (2% poplatek za správu aktiv v kombinaci s 20% výkonnostním poplatkem).
Příklad reálného světa účtu spravovaných futures
Účty spravovaných futures zaznamenaly v posledních letech zvýšené institucionální využití. Podle údajů zveřejněných Barclay Hedge Fund byly v prvním čtvrtletí roku 2018 vykázány celkové prostředky spravované průmyslem CTA na 367, 3 miliardy USD.
Globálně je obtížné zveličovat, jak velké jsou trhy s deriváty. Podle údajů Banky pro mezinárodní vypořádání (BIS) je celková fiktivní hodnota derivátových kontraktů na celém světě přes 500 bilionů dolarů, což je více než šestinásobek celkového světového hrubého domácího produktu (HDP).
S ohledem na to není překvapivé, že rostoucí počet investorů sleduje investiční příležitosti na derivátovém trhu.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.