Otevřený zájem vs. objem: Jaký je rozdíl?

Objem a otevřený úrok jsou dvě klíčová měření, která popisují likviditu a aktivitu kontraktů na opčních a termínových trzích. Jejich význam a použití se však liší. Objem se týká počtu smluv, s nimiž se obchoduje v daném období, zatímco otevřený úrok označuje počet aktivních smluv.

Zde je podrobnější pohled na dvě měření a to, jak je mohou investoři využít ve svých obchodech.

Objem

Objem obchodování měří počet opcí nebo futures kontraktů, které se vyměňují mezi kupujícími a prodávajícími, a určuje úroveň aktivity pro konkrétní smlouvu. Pro každého kupujícího existuje prodejce a samotná transakce se započítává do denního objemu.

Předpokládejme například, že objem ve výzvě ABC s realizační cenou 55 USD a datem vypršení platnosti za tři týdny neobchodovaly žádné smlouvy v určený den. Objem obchodování je tedy 0. V příští relaci investor koupí 15 kontraktů na nákup opcí, zatímco tvůrce trhu prodá 15 kontraktů na nákup opcí, čímž se objem obchodování pro tuto relaci zvýší na 15.

Objem je v technické analýze důležitý, protože poskytuje důležité informace o hodnotě potenciálního pohybu na trhu.

Investoři vidí objem jako ukazatel síly obchodu. Čím vyšší je objem, tím větší je zájem o zabezpečení. Vyšší objem, a tedy větší likvidita, také znamená, že pro obchodníka bude snazší se v případě potřeby rychleji dostat z jistoty.

Otevřený zájem

Otevřený úrok označuje počet opcí nebo futures kontraktů, které mají obchodníci a investoři na aktivních pozicích. Tyto pozice nebyly uzavřeny, vypršela jejich platnost nebo nebyla uplatněna. Otevřený úrok se snižuje, když držitelé a autoři opcí (nebo kupující a prodejci futures) uzavírají své pozice. K uzavření pozic musí zaujmout vyrovnávací pozice nebo uplatnit své možnosti. Otevřený úrok se opět zvyšuje, když investoři a obchodníci otevřou nové dlouhé pozice nebo spisovatelé / prodejci zaujmou nové krátké pozice. Otevřený zájem se také zvyšuje, když jsou vytvářeny nové opce nebo futures kontrakty.

Předpokládejme například, že otevřený zájem o call opci ABC je 0. Další den investor koupí 10 opčních kontraktů a další investor prodá 10 opčních kontraktů. Otevřený zájem o tuto konkrétní možnost volání je nyní 10.

Objem obchodů s opcemi nebo futures na kontrakty se může zvýšit pouze, zatímco otevřený úrok se může zvýšit nebo snížit. Přestože objem obchodování označuje počet nakoupených nebo prodaných smluv, otevřený úrok označuje počet smluv, které jsou aktuálně drženy.

Zvláštní úvahy

1. Rostoucí ceny ve vzestupném trendu, zatímco otevřený zájem roste, naznačuje, že na trh přicházejí nové peníze (odrážející nové kupce). To je považováno za býčí.

2. Rostoucí ceny ve vzestupném trendu, zatímco otevřený úrok klesá, naznačuje, že krátkí prodejci kryjí pozice. Peníze opouštějí tržiště; to je medvědí znamení.

3. Klesající ceny v klesajícím trendu, zatímco otevřený zájem roste, naznačuje, že nové peníze přicházejí na trh z krátké strany. Tento scénář je v souladu s pokračováním sestupného trendu a je medvědí.

4. Klesající ceny v klesajícím trendu, zatímco otevřený zájem klesá, ukazují nespokojení držitelé nucení likvidovat pozice a je medvědí znamení. Může však také naznačovat, že prodejní vrchol je blízko.

5. Vysoký otevřený zájem, zatímco prudce klesá cena na potenciálním trhu, naznačuje medvědí scénář, protože držitelé, kteří nakupovali nahoře, nyní ztrácí peníze a zvyšují tak potenciál panického prodeje.

Klíč s sebou

• Objem a otevřený zájem popisují jak likviditu, tak úroveň aktivity kontraktů na opčních a termínových trzích.
• Objem se týká počtu dokončených obchodů, a je proto klíčovým měřítkem síly a zájmu o konkrétní obchod.
• Otevřený zájem odráží počet smluv, které mají obchodníci a investoři na aktivních pozicích a jsou připraveni k obchodování.