Výnos Výnos
Výnosový výnos se týká výnosu na akcii za poslední 12měsíční období děleno aktuální tržní cenou za akcii. Výnosový výnos (což je inverzní poměr P / E) ukazuje procento toho, kolik společnost vydělala na akcii. Tento výnos je používán mnoha investičními manažery k určení optimálních alokací aktiv a investoři je používají k určení toho, která aktiva se zdají být podhodnocená nebo předražená.
1:10Vysvětlení výdělku na akcii
Jak výtěžek funguje
Peněžní manažeři často porovnávají výnosový výnos širokého tržního indexu (například S&P 500) s převládajícími úrokovými sazbami, jako je například současný 10letý výnos státní pokladny. Pokud je výnosový výnos nižší než sazba 10letého výnosu státní pokladny, lze akcie jako celek považovat za nadhodnocené. Pokud je výnosový výnos vyšší, mohou být akcie vzhledem k dluhopisům považovány za podhodnocené.
Ekonomická teorie naznačuje, že investoři do akcií by měli požadovat zvláštní rizikovou prémii o několik procentních bodů nad převládajícími bezrizikovými sazbami (jako jsou sazby na pokladniční poukázky) ve výnosech, aby je kompenzovali vyššímu riziku vlastnění akcií nad dluhopisy.
Klíč s sebou
- Výnosový výnos je 12měsíční výdělek dělený cenou akcie.
- Výnosový výnos je inverzní poměr P / E.
- Výnosový výnos je jedním z ukazatelů hodnoty, protože nízký poměr může znamenat nadhodnocené zásoby nebo vysoká hodnota může znamenat podhodnocené zásoby.
- Při použití výnosového výnosu je velmi důležité vzít v úvahu růstové vyhlídky, protože akcie s vysokým růstovým potenciálem jsou obvykle vyšší, a proto mohou mít nízký výdělkový výnos, i když jejich ceny akcií rostou.
Výnosnost vs. poměr P / E
Výnosový výnos jako metrika oceňování investic není tak často používán jako poměr P / E. Výnosový výnos může být užitečný, pokud se obává míry návratnosti investice. U akciových investorů však může být příjem z pravidelných investic sekundární vzhledem k růstu hodnot jejich investic v čase. Z tohoto důvodu mohou investoři při investování do akcií odkazovat na investiční hodnoty založené na hodnotách, jako je poměr P / E, častěji než výnosy. To znamená, že metriky poskytují stejné informace jen jiným způsobem.
Výnos a výnos metrika
Pro investory, kteří chtějí investovat do akcií se stabilním výnosem z dividend, může výnosový výnos nabídnout přímý pohled na úroveň návratnosti, kterou mohou takové dividendové akcie generovat. V tomto případě je výnosový výnos spíše výnosovou metrikou o tom, kolik investice může investorům vydělat, spíše než metrikou ocenění toho, jak investici hodnotí investice. Hodnotící metrika, jako je poměr P / E, však může ovlivnit výnosovou metriku, jako je výnos.
Nadhodnocená investice může snížit výnosový výnos a naopak podhodnocená investice může zvýšit výnosový výnos. Je to proto, že čím vyšší je cena akcií, aniž by došlo ke srovnatelnému nárůstu výdělků, výnosový výnos poklesne. Pokud cena akcií klesne, ale výnosy zůstanou stejné nebo se zvýší, výnos se zvýší. Hodnotní investoři hledají druhý scénář.
Inverzní vztah mezi výnosovým výnosem a poměrem P / E naznačuje, že čím je investice hodnotnější, tím nižší může být výnosový výnos a čím méně je investice výhodnější, tím vyšší může být výnosový výnos. Ve skutečnosti by však investice se silným oceněním a vysokými poměry P / E mohly časem generovat více výnosů a nakonec zvýšit jejich výnosový výnos. To hledají růstoví investoři. Na druhé straně by investice se slabým oceněním a nízkým poměrem P / E mohly v průběhu času generovat nižší příjmy a nakonec snížit jejich výnosový výnos.
Příklady výnosu výdělku
Výnosový výnos je jeden metrický investor, který může použít k posouzení, zda chce koupit nebo prodat akcii.
V dubnu roku 2019 se Facebook (FB) obchodoval poblíž 175 USD s 12měsíčními výnosy 7, 57 $. Získá se tak výtěžek 4, 3%. To bylo historicky docela vysoké, protože před rokem 2018 byl výnos 2, 5% nebo nižší. Od roku 2016 do konce roku 2017 se akcie zvýšily o více než 70%, zatímco výnosový výnos se zvýšil z přibližně 1% na 2, 5%.
Akcie klesly o více než 40% ze svého maxima 2018, zatímco výnosový výnos byl blízko své nejvyšší historické úrovně, asi 3%. Po poklesu se výnosový výnos dále snižoval, když cena klesala a dosáhl přes 5% na začátku roku 2019, kdy se akcie začaly odrazit zpět výše.
Zvýšený výnosový výnos mohl hrát roli při zvyšování akcií, hlavně proto, že investoři očekávali, že se příjmy budou v budoucnu dále zvyšovat. Vysoký výnosový výnos (ve srovnání s předchozími údaji) však nezabránil tomu, aby akcie v roce 2018 zaznamenaly významný pokles.
Výnosový výnos může být také užitečný u populace, která je starší a má konzistentnější výdělky. Očekává se, že růst bude v dohledné budoucnosti nízký, takže výtěžek výnosu lze použít k určení, kdy je vhodná doba ke koupi akcie v jejím cyklu. Vyšší než normální výdělkový výnos znamená, že akcie mohou být přeprodány a mohly by být způsobeny odrazem. To předpokládá, že se společností nedělo nic negativního. (Související informace najdete v části „Porozumění poměru P / E vs. EPS oproti výdělku“)
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.