Dlouho-datované státní pokladny v rezistenci před klíčovými katalyzátory

Dlouho-staré státní pokladny se shromáždily na odpor před katalyzátory, které by mohly ovlivnit americký ekonomický růst v příštím desetiletí. Pro začátek dochází čas, aby USA a Čína zkrátily obchodní dohodu, která zmírňuje tlak na světové akciové trhy. Pauza Federálního rezervního systému na zvyšování úrokových sazeb je s těmito vyjednáváními úzce spjata, protože rychlejší růstová situace pravděpodobně povede k vyšší inflaci. Důsledkem by mohlo být i druhé zastavení vlády, které by utlumilo trajektorii HDP 2019.

Podle zakladatele BlackRock, Inc. (BLK), iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) "se snaží sledovat investiční výsledky indexu složeného z amerických státních dluhopisů se zbývajícími splatnostmi delšími než 20 let." Tento nástroj nabízí spolehlivý přehled o trendech dlouhodobých dluhopisů a také o úrovních, které je třeba sledovat, aby bylo možné odhadnout poptávku. Obzvláště dobře pracuje s CBOE 10-Year Treasury Yield Index (TNX) při měření odlivu a toku v těchto důležitých místech.

Dluhopisový fond TLT vstoupil v únoru 2011 do silného růstu, když v horních 80. letech vyskočil z obchodního dna a v roce 2012 se vynořil nad maximum z roku 2009 na 123, 15 dolaru, zveřejněné během nejtemnější fáze hospodářského kolapsu. Trendový trend se v srpnu téhož roku vyšplhal na 132, 21 USD a vrhl se do mělčí trajektorie a v únoru 2015 a červenci 2016 zveřejnil nominální nová maxima.

Pokles do července 2015 stanovil podporu rozsahu na 115 USD, která našla odhodlané kupující během pullbacků v roce 2016, 2017 a v první polovině roku 2018. Nakonec se v říjnu 2018 zhroutila a vytvořila prodejní vrchol, který dosáhl čtyřletého minima na 11, 90 USD dopředu odskoku, který v prosinci znovu podpořil podporu. Cenová akce od té doby zvedla fond do 200týdenního exponenciálního klouzavého průměru (EMA) a odporu rozsahu (horní červená čára), posíleného o čtyři změny v roce 2018.

Dlouhodobé státní pokladny často obchodují proti akciovým trhům, ale obě skupiny jsou nyní v synchronizaci, spojené s hrozbou pomalejšího růstu a nižší poptávky po kapitálu. Prolomení nad odporem ve výši 123 USD by usnadnilo medvědí technický vývoj zavedený od ledna 2018, ale mohlo by to vyžadovat obchod v dobré víře, aby přilákalo potřebnou palebnou sílu. Přesto je to dvojsečný meč, protože silnější růst může ovlivnit dlouhodobá inflační očekávání, vytvářet vyšší výnosy a nižší ceny.

CBOE 10 Year Treasury Yield Index (TNX) zveřejnil historicky nejvyšší vrchol v roce 1981, současně index Dow Jones Industrial Index vstoupil do historického uptrendu a vstoupil do downtrendu, který je nyní v jeho 38. roce. Cenová akce se v říjnu 1987 uvolnila do sestupného kanálu, přičemž dvě trendové linie omezovaly zisky za posledních 31 let. V roce 2012 dosáhl generačního minima poblíž roku 14 a tuto úroveň testoval v roce 2016 a dokončil tak potenciální obrácení dvojitého dna.

Index prolomil červenou trendovou linii v říjnu 2017 a následoval ji s modrou trendovou linií v lednu 2018, což signalizovalo mnohonásobné desetiletí, které nebylo potvrzeno za posledních 13 měsíců. Stále se však obchoduje nad oběma liniemi, zatímco měsíční stochastický oscilátor od roku 2010 klesl do nejextrémnějšího přeprodaného čtení, což předpovídá, že v nadcházejících měsících vzroste desetileté výnosy.

50měsíční EMA poblíž 26 vypadá jako hlavní podpora v tomto masivním grafu, který se nachází nad oběma trendovými liniemi, ale pod minimem v lednu 2019. 200měsíční EMA označuje dlouhodobý odpor, jak tomu bylo v posledních třech desetiletích. Vzhledem k této barvě bude vyžadovat průlom do výnosů státní pokladny v polovině 30. let a 3, 50%, aby se potvrdilo zvrácení dvojitého dna a vyhlásil první býčí trh od prvního roku správy Reagana.

Sečteno a podtrženo

Dlouhodobí technici předpovídají, že desetiletý výnos státní pokladny vzroste v nadcházejících měsících, což vytváří tlak na ceny dluhopisů za 30 let. To zase naznačuje, že iShares 20+ Year Treasury Bond ETF bude mít potíže získat půdu v ​​roce 2019.

Zveřejnění: Autor v době zveřejnění neměl žádné pozice ve výše uvedených cenných papírech nebo jejich derivátech.