Proč cyklické akcie mohou v roce 2019 překonat

Strmý výprodej na akciovém trhu v posledních měsících silně penalizoval finanční, průmyslové, technologické a energetické zásoby, v průměru a ostřeji klesl o 10% než index S&P 500 (SPX). To se může změnit. Strategas Research Partners předpovídá, že S&P 500 se v příštím roce vrátí přibližně o 12% a že stejná čtyři zbitá odvětví budou lídrem na trhu. "Držíme se předsudků vůči cyklickým odvětvím, jako jsou finanční, průmyslová, technologická a energetická odvětví, " píše v nedávné zprávě Jason Trennert, spoluzakladatel a hlavní investiční ředitel (CIO) společnosti Strategas. Níže uvedená tabulka uvádí významné akcie, které by se mohly vzrůst, jakmile se tyto sektory oživí.

Význam pro investory

Strategas poznamenává, že důvody pro tato čtyři odvětví spočívají na jejich očekávání příznivého vývoje ve dvou životně důležitých oblastech politiky, obchodu a úrokových sazbách. Pokud jde o obchod, tvrdí, že tvrdý postoj prezidenta Donalda Trumpa je vyjednávací taktikou. „Je to prostě způsob, jak obchoduje s realitními agenty z New Yorku, “ říká Trennert a dodává: „Začne se 120 USD za čtvereční stopu, i když ví, že trh je na 80 USD. . “ Jako příklad poukazuje na to, jak se ukázalo, že Trumpova hrozba vytěsnit USA ze smlouvy NAFTA s Kanadou a Mexikem je pouhým prostředkem k přetvoření dohody způsobem, který je pro USA příznivější.

Pokud jde o úrokové sazby, Trennert věří, že investoři přemohli obavy, že zvýšení sazeb ze strany Federální rezervní rady, které by mohlo americké hospodářství vrhnout do recese. Hlavním účelem tohoto zvýšení sazeb je udržovat inflaci pod kontrolou, ale Trennert vidí inflační tlaky, které se snižují v klíčových oblastech, jako jsou nájemné, náklady na léčbu a ceny ropy, které poklesly z posledních vrcholů. V roce 2019 by se měl také zpomalit růst amerického HDP, což by také mělo pomoci zmírnit inflaci.

Trennert říká, že před ekonomickým poklesem je jen malé riziko. Reálná nebo inflačně upravená sazba federálních fondů je nyní přibližně 0%, poznamenává. Od roku 1960 poznamenává, že recese se nikdy nestala, pokud je míra skutečných přidělených prostředků nižší než 2%.

Mezitím Matt Maley, akciový stratég Miller Tabak, vidí technické důvody optimismu ohledně bankovních akcií. Poznamenal, že byl „velmi medvědí o skupině po celý rok“, Tabak nedávno řekl CNBC, že SPDR S&P Bank ETF (KBE) se propadla na 200denní klouzavý průměr. „Tato úroveň je také stejná úroveň, jakou jsme viděli na jejích minimech v roce 2017, “ poznamenal. KBE byla na konci 7. prosince o 21% pod svým 52týdenním maximem. Maley to vidí jako přeprodanou situaci a nachází „dobrou podporu“ skupiny na její současné úrovni

Dívat se dopředu

Klíčovým rizikem pro prognózu Strategas je to, že se obchodní války budou v roce 2019 stahovat bez uspokojivého řešení, což by mohlo dále zpomalit ekonomiku, růst výnosů a opětovné zvýšení zásob. Pokud jde o bankovní zásoby, zvýšení úrokových sazeb bude skutečně mírné, mohlo by to být pro bankovní příjmy záporné.