5 Cash Burns Stock čelí více poklesům dopředu

Akcie pěti významných společností, které spotřebovávají peníze, se letos propadly, protože investoři se stále více averzují k riziku a jsou skeptičtí ohledně schopnosti těchto společností v budoucnu zveřejňovat trvalé zisky nebo volný peněžní tok, což je sloupec v Barronově poznámce. Může dojít k dalšímu poklesu.

Jedná se o společnosti Peleton Interactive Inc. (PTON), Tesla Inc. (TSLA), Gamestop Corp. (GME), Uber Technologies Inc. (UBER) a Netflix Inc. (NFLX). Cvičební výrobce jízdních kol Peleton zveřejnil 26. září 2019 veřejnost za 29 $ a ten den uzavřel o 11%. Ke dni 3. října činila kumulativní ztráta 23%.

IPO služby Hailing pro jízdu na koni Uber byla v květnu cena 45 USD a ke konci října klesla o 34%. Akcie výrobce automobilů Tesla, prodejce videoher Gamestop a služba streamování videa Netflix klesly o 39 %, 68% a 31% z jejich příslušných 52týdenních maxim.

Význam pro investory

Peleton a Uber patří mezi rostoucí seznam neziskových společností, které jsou zveřejňovány, a vyvolávají znepokojivé paralely s dotcom bublinou, a to podle podrobné zprávy v Bloombergu. Goldman Sachs nedávno analyzoval více než 4 000 IPO za 25 let a zjistil, že neschopnost dosáhnout ziskovosti během tří let od zveřejnění obvykle poukazovala na ještě větší ztráty vpřed, naznačuje sloupec Barron.

Peletonův pokles cen akcií o 11% v první den obchodování byl druhým nejhorším debutem jakéhokoli IPO, který doposud v roce 2019 zvýšil alespoň 500 milionů dolarů, podle Dealogic data citovaných The Wall Street Journal. Ve fiskálním roce končícím v červnu se jeho příjmy více než zdvojnásobily oproti předchozímu roku, ale jeho čistá ztráta se více než zdvojnásobila.

Společnost Netflix byla zveřejněna v roce 2002, ale je na dobré cestě spotřebovat v roce 2019 hotovost ve výši 3, 4 miliardy USD a v roce 2020 2, 5 miliardy USD za kumulativní spalování hotovosti ve výši 12 miliard USD za 5 let a nyní se neočekává, že do roku 2022 vytvoří pozitivní volný peněžní tok, o rok později, než dříve odhadovali analytici, uvádí sloupec Barronu. Rostoucí konkurence mezi společnostmi Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL) a Walt Disney Co. (DIS) vede mimo jiné k tomu, aby Netflix utratil ještě více miliard za nový originální obsah, ale bez záruky, že tyto dolary způsobí hity, poznamenává Financial Times.

Tesla vyšel na veřejnost v roce 2010 a během posledních 12 let spálil přes 10, 9 miliard USD, v porovnání s přibližně 1 miliardou USD za čtyři přední technologické akcie dohromady v jejich raných letech počítá Fortune. Apple nikdy nespálil hotovost, když byl nový, a to jen krátkou dobu po jeho zrání. Zdá se, že mateřská společnost Google Alphabet Inc. (GOOGL) nikdy nespálila mnoho peněz, pokud vůbec nějaké, zatímco společnost Facebook Inc. (FB) měla jen dva roky negativního volného cash flow, 2007 a 2008, což činilo pouhých 143 milionů dolarů. Amazon byl mezitím generátorem peněz od roku 2002 a jeho celkový schodek volného cash flow byl v minulých letech pouhých 824 milionů dolarů. Dalo by se však namítnout, že tato srovnání jsou vzhledem k vysokým investičním nákladům na automobilovou výrobu nedokonalá.

Gamestop produkuje zdarma hotovost, ale na sestupný trend. Jako kamenný prodejce fyzických videoherních disků, maloobchodního segmentu s obzvláště výrazným poklesem, je jeho budoucnost obzvláště zataženo.

Dívat se dopředu

"Tyto typy jmen se v recesivním prostředí úplně vymykají laskavosti, " řekl Bloomberg, analytik společnosti Cowen, Jeffrey Osborne. Zdá se, že pro některé z těchto společností, které přicházejí o peníze, by ten den mohl přijít dříve.