Nejlepší úsilí
Nejlepší úsilí je smlouva o poskytování služeb, aby bylo možné co nejlépe splnit požadavky smlouvy, aniž by slíbil konkrétní výsledek. V oblasti financí se jedná o smluvní období, ve kterém upisovatel slibuje, že vynaloží maximální úsilí, aby prodal co nejvíce nabídky cenných papírů (např. IPO). Dohody o nejlepší snaze se používají hlavně pro cenné papíry v méně než ideálním stavu na trhu nebo s větším rizikem, jako je například neopodstatněná nabídka.
Klíč s sebou
- Nejlepší úsilí je termín pro závazek upisovatele učinit vše pro to, aby co nejvíce prodal nabídku cenných papírů.
- Je to také obecný termín smlouvy o poskytování služeb používaný místo pevného závazku k dodání.
- Opakem je pevný závazek, nebo koupený obchod, ve kterém upisovatel nakupuje všechny akcie nebo dluhy a musí je prodat vše, aby vydělal peníze.
Porozumění nejlepšímu úsilí
Nejlepší úsilí zbavuje upisovatele odpovědnosti za jakýkoli soupis akcií, které nemohou prodat. Upisovatel nezaručuje, že v rámci dohody o nejlepším úsilí prodá celou emisi IPO. Dohoda o nejlepším úsilí omezuje riziko upisovatele i jeho ziskový potenciál, protože za své služby obvykle dostávají paušální poplatek.
Při nabídce nejlepšího úsilí investiční banka jedná jako agent, který vynakládá maximální úsilí na prodej emise akcií. Investiční banka nekupuje zcela veřejně dostupné cenné papíry. Místo toho má banka možnost zakoupit pouze ty akcie, které jsou dostatečné k uspokojení poptávky klientů. Alternativně může banka zrušit celé vydání a propadnout poplatek.
Nabídky s nejlepším úsilím někdy obsahují podmínky, jako například vše nebo žádné a část nebo žádné. Nabídka typu „all-or-none“ vyžaduje, aby byla celá nabídka prodána, aby byla nabídka uzavřena. U nabídky částečné nebo žádné se k uzavření obchodu může vztahovat pouze stanovené množství cenných papírů.
Podle pravidla 10b-9 Úřadu pro regulaci finančního průmyslu (FINRA) musí být prostředky pro investory okamžitě vráceny, pokud nejsou realizovány nepředvídané nabídky.
Nejlepší úsilí vs. závazek firmy
Pojistitelé a emitenti mohou s veřejnými nabídkami manipulovat různými způsoby. Na rozdíl od dohody o nejlepším úsilí vyžaduje koupě obchod, také známý jako pevný závazek, vyžaduje, aby upisovatel koupil celou nabídku akcií. Zisk upisovatele je založen na tom, kolik akcií nebo dluhopisů prodává, a na rozpětí mezi jejich diskontovanou nákupní cenou a cenou, za kterou akcie prodaly.
Příklad nejlepšího úsilí
V září 2015 společnost Aperion Biologics Inc. podala na formuláři 1-A prohlášení o nabídce u Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), aby prodala 20 milionů dolarů v počáteční veřejné nabídce. Agent WR Hambrecht + Co. využil nejlepší přístup k prodeji akcií Aperion.
Jak je definováno v Jumpstart Our Business Startups Act (JOBS), Aperion je malá společnost, která se kvalifikuje jako nově se rozvíjející společnost. Za fiskální rok končící 30. září 2015 činil příjem 34 000 USD. Vzhledem k malé velikosti Aperionu se WR Hambrecht rozhodl upsat nejlepší snahu o minimalizaci rizika tím, že akcie neprodá.
Podání v lednu 2016 zaregistrovalo 3, 1 milionu akcií Aperionu a navrhované cenové rozpětí 7 až 9 USD, přičemž akcie byly nabízeny na bázi all-or-none.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.