Dejte si pozor na akcie společnosti v kvalifikovaných plánech

Mnoho firem, které usilují o zvýšení motivace a držby svých zaměstnanců, tak činí odměnou za akcie společnosti. Rovněž povzbuzují své zaměstnance, aby drželi tyto akcie uvnitř svých 401 (k) nebo jiných kvalifikovaných plánů. Přestože má tato strategie několik výhod, může to také představovat určitá podstatná rizika pro zaměstnance a tato rizika nejsou vždy dostatečně vysvětlena.

ERISA Loophole

Zákon o zabezpečení důchodového zabezpečení zaměstnanců z roku 1974, který vedl k vytvoření 401 (k) s, byl vytvořen ve snaze chránit americké penzijní fondy. Když Kongres zavedl tuto legislativu na začátku 70. let, většina hlavních korporací a zaměstnavatelů v Americe byla za to - za jedné podmínky. Řekli Kongresu, že pokud jim nebude dovoleno vkládat vlastní akcie do plánu společnosti, nenabízejí žádný z kvalifikovaných plánů vytvořených zákonem v žádné funkci! Není třeba říkat, že Kongres rychle vyhověl jejich požadavkům a povolil mezeru, která umožnila nákup „kvalifikovaných zaměstnavatelských cenných papírů“ uvnitř „způsobilého individuálního účtu“ v kvalifikovaných plánech. Toto ustanovení umožňuje zaměstnavatelům tlačit (nebo alespoň nabízet) své vlastní zásoby svým zaměstnancům při zachování fiduciárního stavu, který vyžaduje, aby před svými vlastními zájmy dali finanční zájmy svých zaměstnanců.

Enron Factor

Výzkumný ústav zaměstnaneckých výhod (EBRI) zveřejnil v lednu 2002 krátký přehled, který ukázal, že celková alokace aktiv plánu 401 (k) v akciích společnosti zůstala v předchozích pěti letech stabilní na necelých 20%. V publikaci z března 2008 se však uvádí, že do roku 2006 se toto procento snížilo téměř o polovinu na zhruba 11%. První pokles byl do značné míry způsoben finančními zhrouceními společností Enron a Worldcom, kde došlo ke ztrátě miliard dolarů aktiv v zaměstnaneckých penzijních plánech v důsledku toho, že akcie společnosti se během několika týdnů staly bezcennými. Netřeba dodávat, že toto fiasko rychle vedlo k rozsáhlé kritice ze strany regulačních orgánů v oblasti médií a cenných papírů o postupech přidělování aktiv, které obě společnosti podporovaly. Zákon o ochraně důchodů z roku 2006 byl jedním z několika právních předpisů, které měly tomuto problému zabránit: Mezi jeho ustanovení patřila ustanovení zakazující zaměstnavatelům omezovat zaměstnance v prodeji jejich akcií v rámci kvalifikovaného plánu.

Podle Národního centra pro vlastnictví zaměstnanců stále existuje asi 5 505 plánů vlastnictví zaměstnanců (ESOP) a 1 164 KSOP (plán kombinací ESOP-401 (k)), které investují většinou nebo výhradně do akcií společnosti. Kromě toho existuje 3 241 plánů podobných ESOP, které jsou „podstatně investovány (nejméně 20%) do akcií zaměstnavatelů“. Všichni říkají, jedná se o celkem téměř 10 000 plánů s 15, 5 miliony účastníků. Přestože ekonomická turbulence posledních několika let omezila nákup akcií společnosti v rámci důchodových plánů, tato praxe jasně pokračovala.

Nákup společnosti Stock: The Pros

Plány 401 (k) a ESOP jsou dva nejběžnější typy kvalifikovaných plánů, ve kterých lze nalézt akcie společnosti. ESOP jsou oblíbené u úzce držených podniků, které používají plán jako prostředek převodu vlastnictví (z tohoto důvodu je použití akcií společnosti v plánu ESOP poněkud srozumitelnější). Někteří zaměstnavatelé důrazně vybízejí své pracovníky, aby investovali všechny své příspěvky do akcií společnosti, zatímco jiní odmítnou spojit jakékoli příspěvky, které se nepoužívají na nákup akcií společnosti, nebo jinde porovnávají příspěvky zaměstnanců s akciemi společnosti.

Zaměstnavatelé podporují nákup akcií společnosti v penzijních plánech z několika důvodů. Mohou těžit ze zlepšené motivace a dlouhověkosti zaměstnanců tím, že sladí finanční zájmy svých zaměstnanců se společností. Mohou také posílit svou mocenskou základnu mezi akcionáři obecně tím, že více akcií dají do rukou pracovníků, kteří pravděpodobně podporují alespoň většinu rozhodnutí přijatých správní radou. A co je možná nejdůležitější, mohou také ušetřit peníze tím, že místo peněžitých prostředků provedou odpovídající příspěvky ve formě akcií společnosti.

Zaměstnanci mohou mít prospěch z uskutečnění daňově odpočitatelných nákupů akcií společnosti ve svých plánech, aniž by se museli zapisovat do samostatného plánu jakéhokoli druhu, jako je plán nákupu akcií zaměstnanců nebo opční plán akcií. Výhody, které to pro zaměstnance činí, však často zastíní jedno z nejzákladnějších pravidel přidělování aktiv.

Nákup společnosti Stock: Nevýhody

Jakýkoli příslušný finanční plánovač řekne klientům, aby se vyhnuli vkládání většiny nebo všech svých vajec do jednoho košíku. Zaměstnanci, kteří převádějí většinu nebo všechny své příspěvky do penzijního plánu do akcií společnosti, mohou skončit s vážným nadhodnocením svých portfolií. Musí realisticky zvážit možnost, že by jejich zaměstnavatelé mohli v určitém okamžiku zkrachovat, a poté posoudit dopad, který by to mělo na jejich investiční a penzijní fondy. Zaměstnanec, který má polovinu svých likvidních aktiv svázaných ve společnosti, která zkrachuje, možná bude muset alespoň 5 nebo 10 let pracovat, aby nahradil tuto ztrátu. Zaměstnanci společnosti Enron a Worldcom se to tvrdě naučili.

Ale společnost nemusí vlastně jít dolů. Dokonce i propad ve svých podílech může rozbít vejce na odchod do důchodu. Řekněme například, že dlouholetý zaměstnanec společnosti XYZ Corporation nashromáždil 350 000 dolarů ve svých 401 (k), z toho 250 000 dolarů v akciích společnosti. Asi o rok odejde do důchodu. Ekonomika však míří do hluboké recese a akcie XYZ se za jeden rok znehodnocují o 80%, takže nyní stojí jen 50 000 dolarů. Hodnota 401 (k), nyní v hodnotě 150 000 $, ztratila více než polovinu své hodnoty - a zhruba v době, kdy se zaměstnanec připravoval na její výplatu.

Sečteno a podtrženo

Přestože existují velmi reálné důvody, proč může být nákup alespoň některých akcií společnosti v rámci důchodového plánu dobrý nápad, zaměstnanci by měli vždy začít získáním nějakého nezaujatého výzkumu o své společnosti, jako je například podrobná zpráva od analytika třetí strany. Řada schůzek s kvalifikovaným finančním plánovačem může také zaměstnanci pomoci určit jeho toleranci rizika a investiční cíle a poskytnout informace o tom, kolik akcií společnosti by měl vlastnit, pokud existují. Společnosti, které se skutečně zajímají o blaho svých zaměstnanců, budou mít často k dispozici zdroje i v této věci.

Pokud akcie přijdou jako firemní zápas nebo jiný druh dárku, skvělé. Ale ani nabídka pobídek ke koupi akcií by neměla svádět zaměstnance, aby s nimi nadváhali svá portfolia. Zaměstnanci dluží zaměstnavatelům svůj čas, mozek a úsilí - ale nikoli povinnost ohrozit své roky odchodu do důchodu.