Multiplikátor vlastního kapitálu

Co je multiplikátor vlastního kapitálu?

Multiplikátor vlastního kapitálu je poměr finanční páky, který měří část aktiv společnosti, která jsou financována vlastním kapitálem. Vypočítá se vydělením celkové hodnoty aktiv společnosti celkovou čistou hodnotou vlastního kapitálu.

Multiplikátor vlastního kapitálu = celková aktiva / celkový kapitál majitele

1:44

Multiplikátor vlastního kapitálu

Porozumění multiplikátoru vlastního kapitálu

Investice do aktiv jsou klíčem k úspěšnému podnikání. Společnosti často financují tato aktiva procesem vydávání vlastního kapitálu a dluhů. Multiplikátor vlastního kapitálu ukazuje, kolik z celkových aktiv společnosti tvoří dluh a vlastní kapitál. Tento poměr je v zásadě rizikovým ukazatelem v tom, že ukazuje, jak je společnost využívána k investorům a věřitelům.

Vyšší číslo multiplikátoru vlastního kapitálu naznačuje, že se zvyšuje podíl dluhu na celkových aktivech, což znamená větší finanční pákový efekt pro společnost. Společnosti s vyšším dluhovým zatížením budou mít vyšší náklady na obsluhu dluhu, což znamená, že budou muset vytvářet více peněžních toků, aby udržely optimální provozní podmínky. Akciový multiplikátor je tedy variací poměru dluhu.

Poměr dluhů = celkový dluh ÷ celkový majetek = 1 - (1 ÷ multiplikátor vlastního kapitálu)

Nízký multiplikátor vlastního kapitálu znamená, že společnost je nenáviděna k převzetí dluhu, což je obvykle vnímáno jako pozitivní, protože jejich náklady na obsluhu dluhu jsou nižší, ale může to také znamenat, že společnost není schopna nalákat věřitele, aby jim půjčili peníze, což by být negativní.

Akciový multiplikátor dává investorům přehled o kapitálové struktuře společnosti, která jim může pomoci při jejich investičních rozhodnutích. Může být použit k porovnání více společností ve stejném období nebo stejné společnosti v různých obdobích. Základním způsobem interpretace tohoto čísla je:

1. Vysoký multiplikátor vlastního kapitálu by mohl naznačovat, že společnost může být při financování příliš závislá na dluhu, což by z ní učinilo potenciálně riskantní investici. Nevýhodou je, že vzhledem k vysokému finančnímu páku mohou být perspektivy růstu lákavé.
2. Nízký multiplikátor vlastního kapitálu odhaluje společnost, která je většinou financována akcionáři a že dluhové financování je nízké, což z něj činí poměrně konzervativní investici. Druhou stránkou je, že jeho vyhlídky na růst nemusí být příliš vysoké vzhledem k jeho nízkým finančním pákám.
3. Ideálním scénářem by bylo najít společnost, která našla způsob, jak vyvážit kapitál i dluh, aby mohla překonat své vrstevníky. Trhový konsenzus, i když se může lišit podle odvětví a odvětví, je takový, že multiplikátor vlastního kapitálu 2: 1 je optimální bilancí dluhu a vlastního kapitálu pro společnost, která financuje svá aktiva.

Klíč s sebou

• Multiplikátor vlastního kapitálu je poměr finanční páky, který měří část aktiv společnosti, která jsou financována vlastním kapitálem.
• Akciový multiplikátor je rizikovým ukazatelem v tom, že ukazuje, jak je společnost pákovým efektem vůči investorům a věřitelům.
• Multiplikátor vlastního kapitálu je také důležitým faktorem v DuPont faktorové analýze, což je metoda finančního hodnocení

Analýza pákového efektu

Výpočet multiplikátoru vlastního kapitálu je relativně jednoduchý a přímý. Zvažte rozvahu společnosti Apple Inc. (AAPL) ke konci fiskálního roku 2017. Celková aktiva společnosti činila 375 miliard USD a účetní hodnota vlastního kapitálu byla 134 miliard USD. Multiplikátor vlastního kapitálu společnosti byl tedy 2, 79 (375/134), což lze porovnat s jeho multiplikátorem vlastního kapitálu za rok 2016, což bylo 2, 34.

Verizon Communications Inc. (VZ) pracuje s velmi odlišným obchodním modelem, který zahrnuje větší finanční páku. Ke konci fiskálního roku 2017 činila celková aktiva společnosti 257 miliard USD, přičemž akcionářský kapitál byl 43 miliard USD. Na základě těchto hodnot byl multiplikátor vlastního kapitálu 5, 98 (257/43).

Mnohem nižší poměrná hodnota vlastního kapitálu společnosti Verizon naznačuje, že se podnikání více spoléhá na financování z dluhů a jiných úročených závazků. Firemní telekomunikační obchodní model společnosti připomíná společnosti poskytující veřejné služby, které mají stabilní, předvídatelné peněžní toky a které obvykle vykazují vysokou úroveň zadlužení.

Na druhé straně je Apple náchylnější k měnícím se ekonomickým podmínkám nebo vyvíjejícím se průmyslovým standardům než veřejné služby nebo velké tradiční telekomunikační firmy. Výsledkem je, že Apple má menší finanční páku. Rozdíly v obchodních modelech znamenají, že vyšší finanční páka nemusí nutně znamenat lepší finanční zdraví.

DuPont analýza

Multiplikátor vlastního kapitálu je také důležitým faktorem při analýze faktorů DuPont, což je metoda finančního posouzení navržená společností DuPont Corp. za účelem interního přezkumu. Model DuPont rozděluje návratnost vlastního kapitálu (ROE) na jednotlivé složky, které jsou populární finanční ukazatele a metriky.

Čistá zisková marže, obrat aktiv a multiplikátor vlastního kapitálu se kombinují pro výpočet ROE, což analytikům umožňuje zvážit relativní dopad každého z nich samostatně. Pokud se ROE v průběhu času změní nebo se odchyluje od běžných úrovní skupiny vrstevníků, analýza DuPont ukazuje, kolik toho lze připsat finanční páce. Pokud multiplikátor vlastního kapitálu kolísá, může to výrazně ovlivnit ROE. Vyšší finanční páka vede ROE nahoru, všechny ostatní faktory zůstávají stejné.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Jak používat analýzu DuPont k posouzení ROE společnosti Analýza DuPont je rámec pro analýzu základního výkonu popularizovaného společností DuPont Corporation. DuPont analýza je užitečná technika používaná k rozložení různých faktorů návratnosti kapitálu (ROE). více Jak funguje pákový poměr Pákový poměr je jedno z několika finančních měření, která se zabývají tím, kolik kapitálu přichází ve formě dluhu, nebo které hodnotí schopnost společnosti plnit finanční závazky. více Míra zadluženosti Míra zadlužení je finanční poměr, který měří míru pákového efektu společnosti. více Pochopení pákového efektu Finanční páka je výsledkem využití půjčeného kapitálu jako zdroje financování při investování do rozšíření podnikové základny a generování návratnosti rizikového kapitálu. více Jak nejlépe využít poměr dluhu k kapitálu Poměr dluhu k kapitálu je měřítkem finanční páky společnosti. Poměr dluhu k kapitálu se vypočítá tak, že se vezme úročený dluh společnosti, krátkodobé i dlouhodobé závazky, a vydělí jej celkovým kapitálem. více Kapitalizační ukazatele Kapitalizační ukazatele jsou ukazatele, které měří podíl dluhu na kapitálové struktuře společnosti. Ukazatele kapitalizace zahrnují poměr dluhu k kapitálu, poměr dlouhodobého dluhu k kapitalizaci a poměr celkového dluhu k kapitalizaci. více partnerských odkazů