Investování v Rusku: riskantní hra?
Rusko nebylo nikdy nejsnadnější zemí, které by to pochopilo. Winston Churchill označil zemi za „hádanku, zabalenou do tajemství uvnitř záhady“ a dnes se mnoho investorů podělilo o svůj názor.
TUTORIAL: Indikátory konferenční rady
Pro mnoho investorů je stále těžké otřást jejich vzpomínky na sovětskou éru. Obviňujte to z těžkopádné vlády a kapitalistického kapitalismu. Nicméně v Rusku je stále možné generovat výnosy. Trik pro investory je pochopit příležitosti Ruska a jeho rizika.
Busta do Boomu
Pro investory má Rusko bohaté příležitosti k hospodářskému a tržnímu růstu. Od devalvace rublů a ruské finanční krize v roce 1998 se růst v Rusku neustále zvyšoval, aby si udržel relativně stejnou úroveň jako ostatní dominantní rozvíjející se trhy, jako je Brazílie, Indie a Čína. Akciové trhy v zemi prudce stouply. V letech 2005 až 2010 ruská burza přinesla investorům stabilní dvouciferné výnosy a očekává se, že výkonnost země bude i nadále vykazovat známky zlepšení.
Rusko má jednu z největších populací na světě - kolem 150 milionů lidí - z nichž mnozí za poslední desetiletí pomalu zbohatli a stále více vynakládají svůj příjem na luxusní zboží, služby a dovolenou. HDP na obyvatele v roce 2010 ve výši přibližně 16 000 USD ho řadí na vyšší dosah v zemích s vyššími středními příjmy. Vzhledem k tomu, že Rusko dělá významné kroky, aby využilo svého fondu přírodních zdrojů a zavedlo politiky ke snížení rozdílů, růst na osobu bude pravděpodobně také vykazovat zlepšení. Míra růstu HDP, která v období let 1998 a 2008 dosáhla v průměru 7%, z něj učinila nejen velký trh, ale i velký trh, který rychle rostl. Zatímco Rusko bylo zaostalými ekonomikami tzv. Ekonomik BRIC (Brazílie, Rusko, Indie a Čína), Rusko si užilo spoustu zahraničních investic. (Rozvíjející se trhy poskytují nové investiční příležitosti, existují však rizika - jak pro rezidenty, tak pro zahraniční investory. Podívejte se, co je rozvíjející se tržní ekonomika? )
Přírodní zdroje
Velké množství přírodních zdrojů představuje největší investici Ruska pro investory. Ropa a plyn hrají v ruské ekonomice hlavní roli, pokud jde o produkci pro interní účely a vývoz. V roce 2010 měla země téměř 80 miliard barelů osvědčených zásob ropy a dosáhla světového žebříčku zemního plynu. Rusko je také vystaveno energetickému průmyslu prostřednictvím řady klíčových společných podniků v celé Africe a dalších zemí vyrábějících energii. Ropa a plyn však nejsou jedinými přírodními zdroji, které jsou v Rusku hojné. Těžba a výroba drahých a drahých kovů je v zemi obrovským odvětvím s velkým příslibem.
Jak již bylo řečeno, energie a minerály jsou částečně požehnáním, částečnou kletbou. Riziko představuje velká závislost Ruska na zdrojích. Když investujete v Rusku, musíte mít na paměti směr cen komodit.
Je to země bohatá na zdroje, nejen v uhlovodících a minerálech, ale také z hlediska lidského kapitálu, talentu a vzdělání, ruské sovětské tradice vzdělávání - vynikající v matematice a tvrdých vědách, výborná v jazycích - stále produkuje spoustu inteligentních dělníci. Rusko má ohromující 99% míru gramotnosti a přibližně polovina občanů země má nějaké postgraduální vzdělání.
Politika
Ruská politika může představovat největší investiční riziko . Vezměte Yukos, pravděpodobně jednu z největších a nejúspěšnějších ruských ropných společností. V roce 2003 jeho generální ředitel, Michail Chodorkovskij, utekl před tehdejším prezidentem Vladimirem Putinem a ruské soudy ho odsoudily za trumfové obvinění, které vyústilo v osmiletý vězení. Yukos byl přinucen k bankrotu a jeho kusy byly prodány se slevou Putinovým spojencům za zlomky skutečné tržní hodnoty. Akcionáři Yukos přišli o košili.
Rusko občas dokonce ztížilo zahraničním investorům působení v prostředí bez byrokratických tlaků. Například ve snaze přesvědčit akcionáře, aby prodali svůj podíl ve společném podniku TNK-BP, policie v roce 2008 provedla útok na policejní kancelář společnosti BP v Moskvě. Různé jiné překážky pro mezinárodní korporace, jako jsou Carrefour a DeBeers, je donutily stáhnout své operace v Rusku. Ruská vláda zaznamenává tlak na zahraniční energetické společnosti v rámci svého úsilí o konsolidaci kontroly nad největšími a nejdůležitějšími ložisky uhlovodíků v zemi.
Korupce a nedostatek správy
Korupce a slabá transparentnost společnosti jsou dalším velkým rizikem pro investory. Mnoho analytiků připouští, že se jedná o velký problém - zejména u některých menších společností, jejichž účty nejsou příliš průhledné.
Dokonce i známé a respektované společnosti jako Ikea, které se silně zaměřují na praktikování etických obchodních aktivit, vyhlásily moratorium na následné ruské investice kvůli přetrvávajícím obavám z korupce. Na základě indexu vnímání korupce má Rusko řadu překážek pro spravedlivé a efektivní obchodní praktiky. Dokonce i Írán, Libye a Pákistán jsou vnímány jako méně korupční.
Sečteno a podtrženo
Při hledání investičních příležitostí po celém světě potřebují investoři znalost národních rizik, která mohou jejich investice ohrozit. Všichni víme, že vysoké výnosy pocházejí z vysoce rizikových investic a rozvíjející se trhy jsou pravděpodobnou oblastí k nalezení výnosů, které překonají výnosy vyspělých zemí. Zatímco Rusko nabízí vysoké výnosy, dominují mu energetické společnosti, stav regulací, které se stále vyvíjejí, a v této zemi existují politická rizika, která jsou větší než ostatní. Pozoruhodný rys investic v Rusku - rizika i odměny jsou vysoké. (Přečtěte si celý příběh o této třídě aktiv dříve, než ji odepíšete jako příliš riskantní. Viz Přehodnocení nových rozvíjejících se trhů .)