Finanční charakteristika úspěšné společnosti

Často se diskutuje, zda běžně vnímaná „dobrá“ společnost, jak je definována charakteristikami, jako je konkurenční výhoda, nadprůměrné řízení a vedoucí postavení na trhu, je také dobrou společností, do níž investovat. I když tyto charakteristiky dobré společnosti mohou ukazovat na dobrou investici, v tomto článku bude vysvětleno, jak také vyhodnotit finanční charakteristiky společnosti a učinit konečné rozhodnutí.

I když se krátkodobý proces mohl změnit, charakteristika dobré společnosti, ve které lze akcie koupit, se nezměnila. Zisk, rentabilita vlastního kapitálu (ROE) a jejich relativní hodnota ve srovnání s jinými společnostmi jsou nadčasovými ukazateli, pro které by společnosti mohly být dobrými investicemi.

Co jsou výdělky?

Výnosy jsou nezbytné pro to, aby byly akcie považovány za dobrou investici. Bez výdělků je obtížné posoudit, co má společnost hodnotu, s výjimkou účetní hodnoty. Zatímco současné příjmy mohly být přehlíženy během období, jako je internetový akciový rozmach, investoři, ať už to věděli nebo ne, kupovali akcie společností, u nichž očekávali, že budou mít v budoucnu zisk.

Výdělky lze hodnotit mnoha způsoby, ale tři z nejvýznamnějších metrik jsou růst, stabilita a kvalita.

Růst zisku

Růst zisků je obvykle popisován jako procento v obdobích jako meziroční, mezičtvrtletní a meziměsíční. Základním předpokladem růstu příjmů je to, že by současný vykázaný zisk měl převyšovat předchozí vykázaný zisk. Zatímco někteří mohou říci, že se to dívá zpětně a že budoucí výdělky jsou důležitější, tato metrika stanoví vzorec, který lze zmapovat a vypráví hodně o historické schopnosti společnosti zvýšit výdělky.

Zatímco vzorec růstu je důležitý, stejně jako všechny ostatní nástroje oceňování, záleží také na relativním vztahu míry růstu. Například pokud je dlouhodobý růst příjmů společnosti 5% a celkový tržní průměr je 7%, číslo společnosti není tak působivé.

Na druhou stranu, míra růstu výnosu 7%, když průměr trhu činí 5%, vytváří vzorec zvyšování výdělků rychleji než trh. Toto opatření samo o sobě je však pouze začátkem. Společnost by pak měla být porovnána se svými průmyslovými a sektorovými kolegy.

Stabilita výdělků

Stabilita výdělků je měřítkem toho, jak důsledně byly tyto výdělky vytvářeny v průběhu času. Stabilní růst příjmů obvykle nastává v průmyslových odvětvích, kde má růst předvídatelnější charakter.

Výdělky mohou růst rychlostí podobnou růstu příjmů; toto je obvykle označováno jako růst nejvyšší úrovně a je to pro běžného pozorovatele patrnější. Výdělky mohou také růst, protože společnost snižuje náklady, které se přidávají ke konečnému výsledku. Při porovnávání jedné společnosti s druhou je důležité ověřit, odkud stabilita pochází.

Kvalita výdělků

Kvalita výdělku výrazně ovlivňuje hodnocení stavu společnosti. Tento proces je obvykle ponechán na profesionálním analytikovi, ale příležitostný analytik může učinit několik kroků, aby určil kvalitu výdělku společnosti.

Například, pokud společnost zvyšuje své příjmy, ale má klesající příjmy a zvyšující se náklady, můžete si být jisti, že tento růst je účetní anomálie a pravděpodobně nebude trvat.

Co je návratnost vlastního kapitálu?

Rentabilita vlastního kapitálu (ROE) měří schopnost vedení společnosti dosáhnout zisku z peněz, které jí její akcionáři svěřili.

ROE se vypočítá takto:

ROE = čistý příjem / vlastní kapitál

ROE je nejčistší formou absolutního a relativního ocenění a lze ji dále členit. Stejně jako růst výnosů lze ROE porovnávat s celkovým trhem a poté s vrstevnickými skupinami v odvětvích a průmyslových odvětvích. Je zřejmé, že při absenci jakýchkoli příjmů by ROE byla záporná. K tomuto bodu je také důležité prozkoumat historický ROE společnosti a posoudit její soudržnost. Stejně jako příjmy, konzistentní ROE může pomoci vytvořit model, který může společnost důsledně poskytovat akcionářům.

I když všechny tyto vlastnosti mohou vést k řádné investici do dobré společnosti, žádná z metrik používaných k ocenění společnosti by neměla být povolena samostatně. Při hodnocení toho, zda je společnost dobrou investicí, nedělejte společnou chybu, že přehlížíte relativní srovnání.

Zkoumání údajů o společnosti

Svět vychystávání zásob se vyvinul. Dříve to byla povinnost tradičních analytiků akcií, kteří se stali jednotlivci s využitím internetu zmocněni; nyní jsou zásoby analyzovány všemi druhy lidí pomocí různých metod.

Aby bylo možné porovnat informace napříč širokým spektrem, je třeba shromažďovat údaje. Vzhledem k tomu, že většina informací dostupných na internetu je bezplatná, je debata o tom, zda se mají tyto bezplatné informace použít, nebo se přihlásit k odběru prémiové služby. Obecným pravidlem je staré pořekadlo: „Dostanete to, za co platíte.“

Pokud například chcete porovnat kvalitu výdělků napříč tržním odvětvím, bezplatná webová stránka by pravděpodobně poskytla pouze surová data k porovnání. I když je to dobré místo pro začátek, může se vám hodit zaplatit za službu, která bude „drhnout“ data nebo poukáže na účetní anomálie, což umožní jasnější srovnání.

Závěrečné slovo

I když existuje mnoho způsobů, jak zjistit, zda společnost, která je obecně považována za „dobrou společnost“, je také dobrou investicí, zkoumání výnosů a návratnosti investic jsou dva z nejlepších způsobů, jak učinit závěr. Růst výnosů je důležitý, ale jeho soudržnost a kvalita je třeba vyhodnotit, aby se stanovil vzorec. ROE je jedním z nejzákladnějších nástrojů oceňování analytického arzenálu, ale měl by být považován pouze za první krok při hodnocení schopnosti společnosti vrátit zisk z vlastního kapitálu.

Nakonec všechny tyto úvahy budou zbytečné, pokud své nálezy nesrovnáváte s relativním základem. Pro některé společnosti je srovnání s celkovým trhem v pořádku, ale většina by měla být srovnávána s jejich vlastními průmysly a sektory.