Jak se pohybují akcie společnosti během akvizice

Když společnost získá jinou společnost, obvykle cena akcií cílové společnosti vzroste, zatímco cena akcií nabývající společnosti v krátkodobém horizontu klesá.

Akcie cílové společnosti obvykle rostou, protože nabyvající společnost musí za akvizici zaplatit prémii. Důvodem prémie je to, že akcionáři cílové společnosti, kteří potřebují převzetí schválit, je nepravděpodobné, že by akvizici schválili, ledaže by cena akcií převyšovala převládající tržní cenu. Pokud nabídka na převzetí odpovídá nižší ceně akcií, než je aktuální cena cílové společnosti, není současných vlastníků cílové společnosti motivováno k prodeji svých akcií nabývající společnosti.

Existují samozřejmě výjimky, jako v případě společnosti, která ztrácí peníze, a její cena akcií utrpěla. Získání může být pro akcionáře jediným způsobem, jak získat zpět část svých investic. V důsledku toho by akcionáři mohli hlasovat o prodeji cílové společnosti za nižší cenu, než je současný trh. Například cíl převzetí by se mohl prodat se slevou, pokud by společnost měla velké množství dluhu a nebyla schopna jej splácet nebo získat financování z kapitálových trhů k restrukturalizaci dluhu.

Co se stane s cenami akcií dvou společností zapojených do akvizice?

Akviziční společnost obvykle klesá během akvizice. Protože nabyvající společnost musí platit za cílovou společnost prémii, mohla vyčerpat své peníze nebo musela použít velké množství dluhu k financování akvizice. V důsledku toho by akcie mohly trpět.

Existují další faktory a scénáře, které by mohly vést k poklesu ceny akcií nabyvatele během akvizice:

• Investoři se domnívají, že cena převzetí je příliš nákladná nebo prémie pro cílovou společnost je příliš vysoká
• Turbulentní integrační proces, jako jsou regulační otázky nebo problémy spojené s integrací různých kultur na pracovišti
• Ztráta produktivity kvůli bojům o výkon správy
• Další dluh nebo nepředvídané výdaje vzniklé v důsledku nákupu

Je důležité vzít v úvahu krátkodobý i dlouhodobý dopad na cenu akcií nabývající společnosti. Pokud akvizice proběhne hladce, bude to z dlouhodobého hlediska dobré pro nabývající společnost a pravděpodobně povede k vyšší ceně akcií.

Je na manažerském týmu nabývající společnosti, aby během akvizice správně ocenil cílovou společnost. Pokud řídící tým bojuje nebo má potíže s přechodem a integrací, dohoda by mohla dlouhodobě snížit akcie nabyvající společnosti.

Jídlo s sebou

Akciové ceny potenciálních cílových společností mají tendenci růst ještě před oznámením fúze nebo akvizice. Někteří investoři nakupují akcie na základě očekávání převzetí. Obchodní fámy o fúzích a akvizicích způsobují kolísání cen a mohou být ziskové. Nestálost je však dvojsečný meč, což znamená, že pokud se zvěsti o převzetí neuskuteční v obchodě, cena akcií potenciální cílové společnosti se pravděpodobně významně sníží.

Ekonomické pozadí a sentiment na trhu hrají důležitou roli v tom, zda akcie nabyvající společnosti nakonec vzrostou po převzetí a úspěšné integraci cílové společnosti. Převzetí lze považovat za býčí pohled na trh a průmysl výkonným vedením nabývající společnosti. Jinými slovy, je nepravděpodobné, že by společnost do převzetí investovala miliardy dolarů, pokud nevěří v perspektivu dlouhodobého růstu výnosů. Z tohoto důvodu investoři vnímají nárůst fúzí a akvizic často jako pozitivní sentiment na trhu.