Jak dividendy ovlivňují ceny akcií

Dividendy mohou různými způsoby ovlivnit cenu podkladových akcií. Zatímco historie dividend dané akcie hraje obecnou roli v její popularitě, deklarace a výplata dividend má také specifický a předvídatelný účinek na tržní ceny.

Jak dividendy fungují

Pro investory slouží dividendy jako populární zdroj příjmů z investic. Pro vydávající společnost je to způsob, jak rozdělit zisky akcionářům jako způsob, jak jim poděkovat za jejich podporu a podpořit další investice. Dividendy také slouží jako oznámení úspěchu společnosti. Vzhledem k tomu, že dividendy jsou vydávány z nerozděleného zisku společnosti, vydávají dividendy pouze společnosti, které jsou v zásadě ziskové.

Dividendy jsou často vypláceny v hotovosti, ale mohou být také vydány ve formě dodatečných akcií. V každém případě je částka, kterou obdrží každý investor, závislá na jejich aktuálním vlastnictví.

Pokud má společnost nesplacený jeden milion akcií a deklaruje 50 procentní dividendu, pak investor se 100 akciemi obdrží 50 USD a společnost vyplatí celkem 500 000 USD. Pokud místo toho vydá 10% dividendu z akcií, stejný investor obdrží 10 dalších akcií a společnost vydá celkem 100 000 nových akcií.

Vliv psychologie dividend

Akcie, které vyplácejí konzistentní dividendy, jsou mezi investory oblíbené. Ačkoli dividendy nejsou zaručeny u kmenových akcií, mnoho společností se pyšní velkorysým odměňováním akcionářů s důslednými - a někdy rostoucími - dividendami každý rok. Společnosti, které to dělají, jsou vnímány jako finančně stabilní a finančně stabilní společnosti vynakládají dobré investice, zejména mezi investory kupujících a držitelů, u nichž je největší pravděpodobnost, že budou vypláceny dividendy.

Když společnosti vykazují konzistentní historii dividend, stanou se pro investory atraktivnější. Jak více investorů nakupuje, aby využilo výhody plynoucí z vlastnictví akcií, cena akcií se přirozeně zvyšuje, čímž se posiluje přesvědčení, že akcie jsou silné. Pokud společnost oznámí dividendu vyšší, než je obvyklé, tendence veřejnosti stoupat.

Naopak, když společnost, která tradičně vyplácí dividendy, vydává dividendu nižší než je obvyklá nebo vůbec žádnou, může být interpretována jako známka toho, že se společnost dostala do těžkých časů. Pravdou by mohlo být, že zisky společnosti jsou využívány k jiným účelům - například k expanzi financování -, ale vnímání situace na trhu je vždy silnější než pravda. Mnoho společností tvrdě pracuje na výplatě důsledných dividend, aby se vyhnulo podvádění investorů, kteří mohou vidět vynechanou dividendu jako temně předtuchu.

Vliv prohlášení o dividendách na cenu akcií

Před rozdělením dividendy musí vydávající společnost nejprve vyhlásit výplatu dividendy a datum, kdy bude vyplacena. Rovněž oznamuje poslední datum, kdy mohou být akcie zakoupeny pro přijetí dividendy, nazvané datum ex-dividenda. Toto datum je obvykle dva pracovní dny před datem zápisu, což je datum, kdy společnost zkontroluje svůj seznam akcionářů.

Vyhlášení dividendy přirozeně vybízí investory k nákupu akcií. Protože investoři vědí, že obdrží dividendu, pokud si koupí akcie před datem ex-dividenda, jsou ochotni zaplatit prémii. To způsobí, že cena akcií vzroste ve dnech vedoucích k datu ex-dividend. Obecně je nárůst přibližně stejný jako výše dividendy, ale skutečná cenová změna je založena na tržní činnosti a není určena žádným řídícím subjektem.

V den výplaty dividend mohou investoři snížit cenu akcií o částku dividendy, aby zohlednili skutečnost, že noví investoři nejsou způsobilí k výplatě dividend, a proto nejsou ochotni platit prémii. Pokud je však trh obzvláště optimistický, pokud jde o akcie vedoucí k datu ex-dividend, může být toto zvýšení cen vyšší než skutečná výše dividend, což může vést k čistému zvýšení navzdory automatickému snížení. Je-li dividenda nízká, může být snížení dokonce bez povšimnutí kvůli běžnému obchodování tam a zpět.

Mnoho lidí investuje do určitých akcií v určitém čase pouze za účelem výplaty dividend. Někteří investoři nakupují akcie těsně před datem ex-dividend a poté je znovu prodávají ihned po datu záznamu - taktika, která může vést k uklizenému zisku, pokud se to provede správně.

Dividendy akcií

Ačkoli dividendy z akcií nevedou ke skutečnému zvýšení hodnoty pro investory v době emise, mají vliv na cenu akcií obdobnou jako u dividend v hotovosti. Po vyhlášení dividendy se cena akcií často zvyšuje. Protože však dividenda akcií zvyšuje počet akcií v oběhu, zatímco hodnota společnosti zůstává stabilní, zředí účetní hodnotu na kmenovou akcii a cena akcií se odpovídajícím způsobem sníží.

Stejně jako u dividend v hotovosti mohou i menší akciové dividendy snadno zůstat bez povšimnutí. 2% dividenda vyplacená z obchodování s akciemi za 200 USD pouze snižuje cenu na 196 USD, což je snížení, které by mohlo být snadno výsledkem běžného obchodování. Avšak 35% dividenda akcií snižuje cenu dolů na 130 USD za akcii, což je dost těžko minout.

Dividendový výnos / výplatní poměr

Ukazatel dividendový výnos a výplata dividend jsou dva oceňovací poměry, které investoři a analytici používají k hodnocení společností jako investic pro dividendový příjem. Výnos z dividend ukazuje roční výnos na akcii, který investor realizuje z výplaty dividend v hotovosti, nebo výnos z dividend za investovaný dolar. Vyjadřuje se v procentech a počítá se jako:

Výnos z dividend = D ÷ Kamkoli: D = Roční dividendy za akciiP = Cena za akcii \ start {zarovnáno} & Dividenda \ Výnos = D \ div P \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {D = Roční dividendy za akcii} \\ & \ text {P = Cena za akcii} \\ \ end {zarovnáno} Výnos z dividend = D ÷ Kamkoli: D = Roční dividendy za akciiP = Cena za akcii

Dividendový výnos poskytuje investorovi dobré základní měřítko k použití při srovnání dividendového výnosu z jeho současných podílů s potenciálním dividendovým výnosem dostupným prostřednictvím investování do jiných akcií nebo podílových fondů. Pokud jde o celkovou návratnost investic, je důležité poznamenat, že zvýšení ceny akcií snižuje poměr výnosu z dividend, i když se celková návratnost investic z vlastnictví akcií mohla podstatně zlepšit. Naopak pokles ceny akcií ukazuje vyšší dividendový výnos, ale může naznačovat, že společnost má problémy a může vést k nižší celkové návratnosti investic.

Poměr výplaty dividend je považován za užitečnější pro vyhodnocení finanční situace společnosti a vyhlídek na udržení nebo zlepšení výplaty dividend v budoucnu. Poměr výplaty dividend ukazuje procento čistého zisku, který společnost vyplácí ve formě dividend. Vypočítá se pomocí následující rovnice:

Poměr výplaty dividend = D ÷ kdekoli: E = výdělky na akcii \ begin {zarovnané} a dividendy \ výplaty \ Ratio = D \ div E \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {E = výdělky na akcii} \\ \ end {zarovnáno} poměr výplaty dividend = D ÷ všude: E = zisk na akcii

Pokud je poměr výplaty dividend příliš vysoký, může to znamenat menší pravděpodobnost, že společnost bude schopna takové výplaty dividend udržet v budoucnu, protože společnost používá menší procento zisku k reinvestování do růstu společnosti. Proto je obvykle výhodný poměr výplaty dividend před neobvykle velkým. Dobrým způsobem, jak zjistit, zda je poměr výplaty společnosti přiměřený, je porovnání poměru s podobnými společnostmi ve stejném odvětví.

Dividendy na akcii

Dividendy na akcii (DPS) měří celkovou částku zisků, které společnost vyplácí svým akcionářům, obvykle za rok, na akcii. DPS lze vypočítat odečtením zvláštních dividend od součtu všech dividend za jeden rok a vydělením této částky nesplacenými akciemi. Například společnost HIJ má v loňském roce pět milionů akcií a vyplatila dividendy ve výši 2, 5 milionu USD; nebyly vypláceny žádné zvláštní dividendy. DPS pro společnost HIJ je 50 centů (2 500 000 ÷ 5 000 000 USD) na akcii. Společnost může kdykoli snížit, zvýšit nebo vyloučit všechny výplaty dividend.

Společnost může snížit nebo vyloučit dividendy, když ekonomika prochází poklesem. Předpokládejme, že společnost, která vyplácí dividendy, není dostatečná; může to vypadat, že sníží nebo odstraní dividendy kvůli poklesu tržeb a výnosů. Například pokud společnost HIJ zažije v příštím roce pokles zisku v důsledku recese, může se pokusit snížit část svých dividend, aby snížila náklady.

Dalším příkladem by bylo, kdyby společnost platila příliš mnoho dividend. Společnost může posoudit, zda vyplácí příliš mnoho svých zisků akcionářům pomocí výplatního poměru. Předpokládejme například, že společnost HIJ má DPS 50 centů na akcii a její zisk na akcii (EPS) je 45 centů na akcii. Výplatní poměr je 111% (0, 50 ± 0, 45); toto číslo ukazuje, že HIJ vyplácí svým akcionářům více, než je částka, kterou vydělává. Společnost bude usilovat o snížení nebo odstranění dividend, protože by neměla vyplácet více, než vydělává.

Dividendový diskontní model

Dividendový diskontní model (DDM), známý také jako Gordonův růstový model, předpokládá, že hodnota akcií je součtem současné hodnoty všech budoucích dividendových plateb. Jedná se o oblíbenou metodu oceňování, kterou používají základní investoři a hodnotní investoři. Ve zjednodušené teorii společnost investuje svá aktiva do odvozování budoucích výnosů, znovu získává nezbytnou část těchto budoucích výnosů, aby si udržela a rostla firma, a převádí zůstatek těchto výnosů akcionářům ve formě dividend. Podle DDM je hodnota akcie vypočtena jako poměr k další roční dividendě v čitateli a diskontní sazby snížené o míru růstu dividend ve jmenovateli. Aby bylo možné tento model použít, musí společnost vyplatit dividendu a tato dividenda musí dlouhodobě růst pravidelným tempem. Diskontní sazba musí být také vyšší než míra růstu dividend, aby byl model platný.

DDM se zabývá výhradně analýzou hodnoty akcií založenou výhradně na očekávaném budoucím příjmu z dividend. Podle DDM, akcie stojí pouze za příjem, který generují v budoucích výplatách dividend. Tento model, který je jednou z nejvíce konzervativních metrik při oceňování akcií, představuje finanční teorii, která vyžaduje značné množství předpokladů ohledně výplaty dividend společnosti, modelů růstu a budoucích úrokových sazeb. Zastánci se domnívají, že budoucí peněžní dividendy jsou jediným spolehlivým hodnocením vnitřní hodnoty společnosti.

DDM vyžaduje ke své analýze tři údaje, včetně aktuální nebo poslední výše dividendy vyplacené společností; míra růstu výplaty dividend v historii dividend společnosti; a požadovaná míra návratnosti, kterou chce investor učinit, nebo považuje za minimálně přijatelnou.

Aktuální výplata dividend je uvedena v účetní závěrce společnosti ve výkazu peněžních toků. Míra růstu výplaty dividend vyžaduje historické informace o společnosti, které lze snadno najít na libovolném počtu webových stránek s informacemi o akciích. Požadovanou míru návratnosti určuje individuální investor nebo analytik na základě zvolené investiční strategie.

Zatímco diskontní model dividend poskytuje solidní přístup k promítnutí budoucích výnosů z dividend, nedosahuje účinnosti nástroje pro oceňování vlastního kapitálu tím, že nezahrnuje jakoukoli povolenku na kapitálové zisky prostřednictvím zhodnocení ceny akcií.