David Einhorn
David Einhorn je již dlouho považován za jednoho z nejúspěšnějších a pečlivě sledovaných manažerů hedgeových fondů ve finančním odvětví.
Einhorn je prezidentem a spoluzakladatelem společnosti Greenlight Capital Inc. Narodil se 20. listopadu 1968 v Demarestu v New Jersey a v roce 1991 získal bakalářský titul na Vysoké škole umění a věd Cornell University.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ David Einhorn
David Einhorn zahájil svou kariéru u zajišťovacího fondu Siegler, Collery & Co. v roce 1993. V roce 1996 založil Einhorn se společností Jeffrey Keswin společnost Greenlight Capital Inc. Firma začala s méně než 1 milionem dolarů a od roku 2017 měla společnost pod správou aktiva ve výši 10 miliard USD.
Nicméně od července 2018, po více než deseti letech vítězství na Wall Street, investoři odhadují, že Greenlight Capital klesl na spravovaná aktiva na přibližně 5, 5 miliardy dolarů, informoval Wall Street Journal. Frustrovaní klienti stahují své investice z firmy.
Greenlight Capital používá dlouhodobou akciovou strategii. Dlouhodobý kapitál je investiční strategie, která zaujímá dlouhé pozice v akciích, u nichž se očekává, že budou zhodnocovat, a krátké pozice v akciích, u nichž se očekává pokles.
Firma implementuje strategii dlouhé a krátké pozice v závislosti na tom, zda bylo aktivum přiřazeno jako podhodnocené nebo nadhodnocené. Einhorn sám je nejlépe známý pro jeho krátké prodejní strategie, i když pracuje také s dlouhými pozicemi.
David Einhorn a Einhornův efekt
Trhy významně reagují na veřejné komentáře Einhorn k zásobám. Termín „Einhornův efekt“ byl vytvořen na základě významného dopadu jeho komentářů na společnosti na investory. Tento termín je nyní používán k popisu prudkého poklesu ceny akcií veřejně obchodované společnosti, ke kterému často dochází okamžitě poté, co Einhorn sám veřejně krátí nebo sází proti akciím této společnosti. Naopak, Einhornova pozitivní prohlášení o společnostech nemají tendenci tlačit ceny akcií nahoru.
Jeden z nejznámějších šortek Einhorn se stal v roce 2002. David Einhorn obvinil Allied Capital, soukromou finanční společnost, z účetních podvodů. Einhorn měl krátkou pozici v Allied Capital a v té době veřejně tvrdil, že firma podváděla své akcionáře tím, že vařila své knihy a zvyšovala cenu svých aktiv. Alliedův podvodný postup zkreslil skutečnou hodnotu jeho akcií. Den poté, co Einhorn zveřejnil podezření pro veřejnost, cena akcií společnosti Allied Capital klesla o 20%, což Einhornovi vyneslo solidní výhru na jeho krátké pozici. Mnoho detailů aféry Einhorn-Allied je podrobně popsáno v Einhornově knize Bláznění některých lidí po celou dobu .
Někteří účastníci trhu Einhorn často obvinili z používání zlověstné „krátké a zkreslené“ strategie. Tento přístup zahrnuje zkrácení akcií a poté šíření fámy, které diskreditují společnost za účelem snížení její hodnoty. Einhorn je také označován jako aktivistický investor, který se snaží provádět změny v provozech společnosti s cílem chránit zájmy akcionářů.
Lehman Brothers, David Einhorn a Market Crash z roku 2008
V roce 2007 zaznamenal David Einhorn své nejvýznamnější vítězství krátkou sázkou na Lehman Brothers. Einhorn sdílel svou analýzu účetní závěrky společnosti Lehman a obvinil společnost z účasti v riskantních účetních postupech, které kryly masivní závazky firmy z cenných papírů zajištěných aktivy. Lehman oznámil ztrátu téměř 3 miliard dolarů poté, co Einhorn veřejně oznámil, že zkratuje akcie společnosti. Obrovská ztráta veřejně potvrdila Einhornova tvrzení proti společnosti a společnost šla do volného pádu. Lehman Brothers požádal o bankrot v září 2008 a je jedním ze stresorů pro pád akciového trhu toho roku.
Pokles v polovině dekády
Einhornův pokles začal v roce 2015. Greenlight v roce 2015 poklesl o více než 20%, což bylo částečně vysvětleno 74% poklesem podílů výrobce sluneční a větrné energie SunEdison Inc., který byl podle historických cen jedním z největších podílů fondu v té době. na Yahoo Finance.
Podle časopisu Wall Street Journal mnoho investorů doufalo, že pokles je náhoda, avšak útlum Greenlight pokračoval. Investoři začali zpochybňovat Einhornův hodnotově orientovaný přístup. Někteří jsou skeptičtí, proč se Einhorn rozhodl nepřijmout vysoce rostoucí akcie, a stáhli své investice.
Těšit se
Mladší investoři často zpochybňují Einhornovu strategii. Mnozí připisují pokles Einhornova závazku držet se cenných hodnot namísto akcií s vysokým růstem. Stále však věří ve své metody. "Věříme, že naše investiční teze zůstávají nedotčeny, " napsal v dubnovém dopise pro investory. "Navzdory nedávným výsledkům by se naše portfolio mělo časem chovat dobře."
Wall Street Journal napsal, že ze spravovaných aktiv společnosti Greenlight ve výši 5, 5 miliardy USD patří méně než 3, 5 miliardy USD externím investorům, zatímco někteří investoři tvrdí, že Einhorn osobně drží 1 miliardu dolarů ve fondu. Investoři se také obávají toho, že firma nemá komunikaci se svými klienty, a její přísnější podmínky likvidity pro investory, kteří se zavázali k investicím po dobu tří let, s jednou roční šancí na stažení poté.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.